Le projet de règles de cryptographie VASP du Kenya exige jusqu’à 500 millions de shillings de capital de la part des émetteurs de pièces stables, et les startups affirment que cela suffit à les rayer de la carte.
Le Kenya s’est classé au cinquième rang mondial pour l’utilisation transactionnelle de la cryptographie l’année dernière. Seuls l’Ukraine, les États-Unis, le Nigeria et le Vietnam se classent mieux. Cette position est désormais soumise à la pression du processus politique du pays.
Le Trésor national a publié le 17 mars un projet de règlement sur les fournisseurs de services d’actifs virtuels 2026. Les commentaires publics se terminent le 10 avril. Le contenu du projet a déclenché une vive réaction de la part des entreprises locales et des groupes industriels qui affirment que les seuils de capital pousseront les startups avant même qu’elles ne démarrent.
Un mur de 500 millions de shillings ébranle les joueurs locaux
Les émetteurs de Stablecoin imposent les exigences les plus strictes. Selon le projet de règles, ils doivent détenir 500 millions de shillings de capital libéré. En plus de cela, le capital liquide doit s’établir à 100 millions de shillings ou à 100 % du passif actuel, selon le montant le plus élevé.
Les échanges cryptographiques et les fournisseurs de portefeuilles sont confrontés à un plancher de 150 millions de shillings. Les plates-formes de tokenisation et les émetteurs initiaux de pièces sont évalués à 200 millions de shillings. Processeurs de paiement à 50 millions de shillings. Courtiers et gestionnaires à 30 millions de shillings.
Les entreprises offrant plusieurs services doivent atteindre le seuil de chaque catégorie séparément. Cela alourdit rapidement le fardeau financier.
La VAAK, la Virtual Asset Association of Kenya, a riposté avec force. Son président, Salim, a averti que les règles créeraient « un mur de conformité si élevé et si incertain que presque tous les participants rationnels s’en iraient simplement ou bloqueraient géographiquement les utilisateurs kenyans ». Le marché des licences, a-t-il dit, pourrait devenir proche de zéro. Pendant ce temps, le marché clandestin, sans protection des consommateurs et avec un risque d’arnaque plus élevé, se développerait pour combler le vide.
La plupart des opérateurs ne sont pas qualifiés aujourd’hui
Cette préoccupation est ancrée dans la réalité du marché. La base cryptographique du Kenya a été construite sur des bureaux peer-to-peer, de petits portefeuilles et des fintechs en démarrage. La plupart n’ont pas atteint ces seuils. De nombreux opérateurs existants ne seraient pas admissibles à une licence pour le moment en vertu du projet tel qu’il est rédigé.
VAAK ne s’oppose pas à la réglementation. L’association affirme vouloir une approche proportionnée, qui protège les utilisateurs et respecte les engagements du Kenya en matière de lutte contre le blanchiment d’argent sans exclure les acteurs qui ont construit le marché.
@moneyacademyKE a dit sur Xque les sociétés de cryptographie kenyanes exigent des exigences de capital inférieures et des règles de licence plus simples, avertissant que le projet actuel pourrait ralentir la croissance et repousser complètement les startups.
Les émetteurs de Stablecoin imposent une autre exigence au-delà du seuil de capital. Ils doivent détenir au moins 30 pour cent des fonds des clients sur des comptes séparés auprès de banques commerciales domiciliées au Kenya. Le reste doit être investi dans des actifs liquides de haute qualité. Les audits de vérification trimestriels ajoutent encore un coût récurrent supplémentaire.
La pression du GAFI derrière l’urgence
Le Kenya a été inscrit sur la liste grise du Groupe d’action financière en février 2024. Cette désignation entraîne de réelles conséquences sur l’accès aux correspondants bancaires. Cela a forcé la main du gouvernement.
Le Loi VASP du Kenyaadopté en octobre 2025. Le président William Ruto l’a signé. Elle est entrée en vigueur le 4 novembre. Le projet de règlement constitue le niveau opérationnel destiné à donner vie à la loi.
La structure à double régulateur répartit la surveillance entre deux organismes. La Banque centrale du Kenya autorise les entreprises liées aux paiements et les revendeurs de pièces stables. L’Autorité des marchés des capitaux supervise les bourses, les courtiers et les plateformes de tokenisation. Seules les sociétés constituées localement sont admissibles à une licence complète. Les entreprises étrangères ont besoin d’un certificat de conformité avant même de pouvoir postuler.
Certains acteurs réclament déjà une structure à plusieurs niveaux. Des normes plus strictes pour les grands émetteurs. Des seuils plus bas pour les petits projets. Cette approche permettrait aux régulateurs de répondre aux exigences du GAFI sans vider le marché local.
50 entreprises mondiales regardent le texte final
Une cinquantaine d’entreprises mondiales de cryptographie envisagent le Kenya comme siège régional par l’intermédiaire du Centre financier international de Nairobi. Binance a confirmé qu’il faisait partie de ce groupe. Son responsable juridique pour l’Afrique, Larry Cooke, a déclaré que l’entrée dépendait de la question de savoir si la réglementation finale serait « équilibrée, juste et solide ».
Le NIFC offre aux entreprises régionales du siège un taux d’impôt sur les sociétés de 15 pour cent pendant les 10 premières années et de 20 pour cent pour la décennie suivante, contre le taux standard de 30 pour cent. Cette incitation a suscité l’intérêt. Les exigences en capitaux pourraient la tuer.
Ce n’est pas une question de petit marché. La croissance de la crypto en Afriquea attiré l’attention du monde entier, l’Afrique subsaharienne ayant enregistré plus de 205 milliards de dollars de valeur en chaîne au cours des 12 derniers mois seulement. Le Kenya est au centre de cette histoire. Son maintien dépend fortement de ce qui se passera d’ici le 10 avril.
Les acteurs de l’industrie ont jusqu’à cette date pour soumettre leurs commentaires. Les forums publics nationaux ont commencé le 30 mars. Ce qui sera ajusté et ce qui restera dans la gazette finale déterminera qui pourra opérer sur le marché de la cryptographie au Kenya et qui ne le fera pas.
Source : Live Bitcoin News
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