L’expiration des options, les sorties d’ETF et le stress macro sont alignés, entraînant des liquidations tandis que Bitcoin teste les niveaux de support clés.
Les liquidations ont dépassé les 450 millions de dollars alors que Bitcoin, Ethereum, XRP et Solana ont glissé ensemble dans une vente rapide. La couverture des risques s’est transformée en vente forcée après l’expiration massive d’options cryptographiques qui a durement frappé les positions des traders.
Dans le même temps, le pétrole a grimpé en flèche face aux nouvelles menaces au Moyen-Orient, ce qui a éloigné les investisseurs des actifs volatils. Le résultat a laissé les principales pièces de monnaie glisser de 6 à 8 % en une semaine et pousser la crypto vers un territoire de survente.
Bitcoin glisse alors que l’expiration d’options de 14 milliards de dollars déclenche une vague de liquidation de 450 millions de dollars
Les marchés ont été confrontés à un choc technique brutal le 27 mars lorsque Deribit a réglé 14,16 milliards de dollars d’options Bitcoin, marquant la plus grande expiration trimestrielle de 2026. L’événement a supprimé une grande partie de l’exposition sur la bourse, effaçant près de 40 % des positions ouvertes.
La douleur maximale s’est établie à 75 000 $, soit environ 9 000 $ au-dessus du niveau de négociation réel, ce qui signifie que de nombreuxhaussierpostes payés moins que prévu.
Source des images :Déribit
Bitcoin a ensuite glissé sous la pression d’une réduction forcée des risques. La pièce a chuté d’environ 5 % sur 24 heures, tombant à 65 720 $ avant de se stabiliser près de 66 457 $. Les liquidations se sont accélérées sur les plateformes à effet de levier, poussant plus de 122 000 traders hors de leurs positions. Les pertes totales ont atteint environ 451 millions de dollars, faisant de l’expiration un déclencheur plutôt qu’un facteur de fond.
L’expiration a coïncidé avec une aggravation du sentiment de risque à l’échelle mondiale, dans un contexte de menace de l’Iran de bloquer un deuxième goulot d’étranglement pétrolier. Les rapports ont souligné leDétroit de Bab el-Mandeb, une porte d’entrée majeure sur la mer Rouge qui transporte une part significative du pétrole maritime mondial.
La menace est apparue alors que le détroit d’Ormuz restait effectivement fermé depuis fin février, renforçant les craintes de ruptures d’approvisionnement.
Le pétrole a grimpé au-dessus des 100 dollars, atteignant environ 103 $, et l’appétit pour le risque s’est immédiatement affaibli. Un changement important plus tôt en mars, une rotation de l’or vers la crypto qui soutenait Bitcoin, s’est rapidement inversée. Les investisseurs se sont plutôt détournés des crypto-monnaies pour se tourner vers des actifs plus sûrs, tandis que les traders ont eu recours aux liquidations pour clôturer leur exposition à n’importe quel prix disponible.
Les sorties d’ETF et la réinitialisation des dérivés laissent le marché de la cryptographie sans soutien
Les flux cryptographiques ont également envoyé des signaux baissiers autour de la même fenêtre. Les sorties de Bitcoin ETF ont atteint environ 171 millions de dollars le 26 mars.ETF Ethereuma enregistré 92,5 millions de dollars de sorties de capitaux le même jour, prolongeant la séquence à une septième séance négative consécutive.
Source:SoSoValeur
Lorsque la demande d’ETF se refroidit alors que les produits dérivés se stabilisent à un niveau élevé, le support au comptant a souvent du mal à absorber la pression de vente.
Dans cet environnement, même les chiffres « survendus » n’ont pas empêché de nouvelles baisses. Fear & Greed se situait à 23, tandis que le RSI crypto moyen a chuté vers les années 30. Ce niveau n’est pas apparu souvent depuis le krach de début février, ce qui suggère que les dommages émotionnels du marché restent actifs plutôt que de s’estomper.
Au 28 mars, les prix de quatre actifs majeurs ressemblaient à ceci : Bitcoin près de 66 457 $, Ethereum autour de 2 001 $,XRPenviron 1,33 $ et Solana environ 83,10 $. Chacun a enregistré une forte baisse hebdomadaire d’environ 6 à 8 %. Par rapport aux sommets récents, les baisses variaient entre environ la moitié et plus des deux tiers.
Le Bitcoin est passé d’environ 71 000 dollars en début de semaine à 66 457 dollars, un niveau jamais vu depuis début mars. La zone de 66 000 $ a attiré les acheteurs précédents, mais le prochain mouvement dépend de la capacité du prix à maintenir les clôtures quotidiennes au-dessus de ce niveau.
Ethereum est tombé en dessous de 2 000 $ pour la première fois depuis la mi-2024, marquant une rupture technique majeure. Le XRP a glissé à 1,33 $, loin de son sommet de juillet 2025, malgré les récentes affirmations de la SEC selon lesquelles il s’agit d’unmarchandise numérique. Solana a subi la pression la plus forte, avec un prix en baisse d’environ 72 % par rapport à son sommet.
La pression macroéconomique s’intensifie alors que la crypto lutte contre les rendements, le pétrole et les sorties d’ETF
La liquidation n’est pas uniquement due aux graphiques de prix. Plusieurs forces se sont alignées pour aggraver la pression sur l’endettement et la demande au comptant :
- Les tensions pétrolières liées à la guerre ont entretenu les inquiétudes inflationnistes.
- Les sorties d’ETF ont réduit les achats réguliers en période de volatilité.
- Les mécanismes d’expiration des options ont obligé les positions à se dénouer rapidement.
- Des rendements plus élevés et un dollar plus fort ont drainé les liquidités des transactions à risque.
Les conditions macroéconomiques ont ajouté de la structure au ralentissement économique. La réunion de la Fed du 18 mars a réviséPrévisions d’inflation du PCE pour 2026de 2,4% à 2,7%, la révision à la hausse étant décrite comme la plus importante des cycles récents. Ce changement a repoussé les baisses de taux attendues et les traders ont évalué moins de catalyseurs à court terme.
Le rendement du Trésor à 10 ans se situe désormais à proximité de 4,5 %, tandis que l’indice du dollar a augmenté d’environ 0,57 % au cours de la semaine dernière. Lorsque les rendements augmentent et que le dollar se renforce, le capital privilégie souvent les obligations plutôt que les cryptomonnaies. À cela s’ajoute un surcroît de droits de douane mondiaux de 15 % qui pèse sur les actifs à risque depuis début 2026, et les marchés sont entrés dans l’événement des options sans réserve.
Les marchés de la cryptographie envisagent une reprise alors que les risques externes continuent de dominer
Une reprise nécessite probablement d’abord un changement externe, car les principaux moteurs se situent en dehors de la cryptographie. Désescalade dans leConflit Iran-Israëlreste le levier le plus rapide du sentiment. Les informations faisant état d’un cessez-le-feu plus tôt en mars ont aidé le Bitcoin à rebondir d’environ 16 % sur cinq jours, le faisant passer d’environ 63 106 $ à 73 156 $.
Les experts estiment que si le pétrole retombait sous la barre des 90 dollars, les craintes inflationnistes pourraient s’atténuer, ce qui donnerait à la Fed la possibilité d’agir plus tôt. Les actions et les crypto-monnaies réagissent souvent rapidement lorsque les attentes en matière de baisse des taux s’améliorent, en particulier après des vagues de liquidations forcées.
L’évolution de la réglementation peut avoir une importance à un autre moment. La loi CLARITY semble plus proche d’un vote au Sénat, avec un langage sur le rendement stable qui aurait été réglé par les sénateurs Tillis et Alsobrooks. Le Comité bancaire vise une majoration fin avril.
S’il est adopté, les établissements pourraient bénéficier de règles plus claires qui soutiendraient des décisions d’allocation plus importantes. L’offre de pièces stables proche du niveau record de 316 milliards de dollars indique que le capital n’a pas complètement disparu des rails cryptographiques ; il peut revenir une fois que les conditions de risque se sont atténuées.
Les traders jugeront probablement le « plancher » en se basant sur le comportement de la demande et des prix, et pas seulement sur des indicateurs de survente. Certaines tendances clés qui détermineront ces perspectives comprennent :
- Voir les entrées d’ETF devenir positives pendant plusieurs sessions consécutives.
- Regarder Bitcoin regagner et conserver 70 000 $ plutôt que de rebondir brièvement.
- Surveiller si 66 000 $ prend en charge les clôtures quotidiennes sans panne.
- Vérifier si le volume de liquidation diminue à mesure que l’effet de levier se réinitialise.
Bitcoin à la croisée des chemins alors que le support de 66 000 $ devient un niveau critique
Pour l’instant, les pilotes de crash viennent de l’extérieur de la mécanique de la crypto-guerre, du pétrole, des taux et des options. Reste néanmoins que la question clé reste de savoir si le marché a fini de digérer le choc. L’affirmation la plus large est la suivante : les actifs ont fortement chuté, mais les flux d’ETF au cours de la pire période n’ont pas complètement disparu, ce qui laisse présager une présence institutionnelle.
L’évolution des prix du Bitcoin déterminera probablement l’orientation à court terme. Si le BTC remonte vers 70 000 $, cela pourrait indiquer que la pression de vente a disparu et que les acheteurs sont à nouveau prêts à accepter le risque.
Une clôture quotidienne en dessous de 66 000 $ avertirait queéchec du supportpour la première fois depuis le krach de février. Dans ce scénario, la baisse pourrait atteindre 50 000 $, entraînant probablement avec elle XRP, Ethereum et Solana.
Pour les détenteurs, le niveau de 66 000 $ devient le point de contrôle pratique. Les prochaines séances pourraient révéler si les liquidations ont mis fin au mouvement ou si les marchés ont encore besoin de plus de temps pour se détendre.
Source : Live Bitcoin News
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