David Duong de Coinbase avertit que la reprise du Bitcoin fait face à des obstacles, la politique de la Fed et les prix du pétrole restant des risques clés malgré le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran.
Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a offert aux marchés un bref moment de répit.
Les prix du pétrole ont dégringolé d’environ 117 $ à un niveau bas dans les 90 $. Le Bitcoin a franchi les 72 000 $. Les actions et les actifs risqués ont connu un rallye général.
Mais selon David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase, le soulagement pourrait être de courte durée.
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Le cessez-le-feu apporte un soulagement, mais les risques pour le Bitcoin persistent
Duong a décrit le cessez-le-feu comme « un développement vraiment constructif » qui réduit le risque extrême immédiat d’un choc énergétique. Cependant, il a noté que les différends fondamentaux entre les parties restent non résolus.
Les compagnies maritimes demandent toujours des assurances de sécurité plus fortes avant de reprendre pleinement les opérations dans le détroit d’Hormuz. Les marchés physiques du pétrole restent sous tension, et les effets sur les chaînes d’approvisionnement pourraient persister même si la diplomatie tient.
L’analyse de Duong est que les marchés ont reçu une soupape de décompression, pas une réinitialisation complète. Cette distinction est importante pour les investisseurs en crypto. La trajectoire du Bitcoin reste liée à l’évolution du pétrole dans les semaines à venir.
Un simple titre sur un cessez-le-feu ne résout pas la position délicate de la Fed.
The Fed’s double bind. On Tuesday night, the U.S. and Iran agreed to a two-week ceasefire, with any reopening of the Strait of Hormuz still conditional on a workable ceasefire framework and peace talks expected to begin on Friday. Markets responded immediately: oil plunged from… pic.twitter.com/Nkn7z2Wh6q
— David Duong🛡️ (@DavidDuong) April 10, 2026
Des données solides sur l’emploi maintiennent la Fed dans l’incertitude
Les créations d’emplois non agricoles de mars se sont établies à 178 000, soit près du triple des 65 000 attendus par les économistes.
En surface, cela ressemble à un marché du travail résilient. Duong a toutefois souligné que les données sous-jacentes racontent une histoire différente.
Le taux d’activité est resté faible à 61,9 %.
La croissance des salaires a ralenti à 3,5 % en glissement annuel. Les révisions des données sur l’emploi ont systématiquement montré que les chiffres initiaux paraissent plus forts avant ajustements.
Ainsi, bien que le cessez-le-feu ait réduit le risque extrême lié au pétrole, la Fed se trouve toujours dans une position inconfortable. La croissance est plus faible que ne le suggère le chiffre principal, mais pas assez faible pour justifier des baisses de taux, surtout avec des risques inflationnistes liés à la guerre seulement partiellement dissipés.
Duong a fait valoir que la prochaine évolution du pétrole est le pont crucial entre les titres sur le cessez-le-feu et la politique de la Fed. Le comportement du pétrole à des niveaux de prix clés indiquera comment les marchés évaluent la durée du conflit.
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Les niveaux de prix du pétrole sont le signal clé pour les marchés crypto
Duong a partagé un cadre d’analyse simple pour lire le sentiment du marché à travers le pétrole.
Fin mars, le pétrole a échoué à plusieurs reprises à franchir la barre des 100 $, suggérant que les vendeurs considéraient ce niveau comme trop cher.
Une fois que les acheteurs ont absorbé cette résistance et que le pétrole s’est maintenu au-dessus de 100 $, Duong a averti qu’un nouveau test des 119 $ devenait une réelle possibilité. Le cessez-le-feu a interrompu ce processus, les contrats à terme rejetant brusquement les 117 $.
Pourtant, le pétrole brut se situe dans les 90 $, reposant sur un support, et n’est pas retourné à ses niveaux d’avant-guerre.
Duong a décrit deux scénarios qui comptent le plus pour les actifs risqués. Si le pétrole baisse et se maintient en dessous de 84 $, l’impulsion inflationniste devrait continuer à s’estomper et les chances d’une résolution plus rapide augmenter.
Si le pétrole remonte au-dessus de 100 $ et s’y maintient, les marchés commenceront probablement à intégrer l’hypothèse d’un conflit prolongé, ce qui pèserait sur le Bitcoin et les actifs risqués en général.
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