La SEC envisage de nouvelles règles de cotation cryptographiques qui permettent une flexibilité tout en renforçant la surveillance des produits dérivés et des actifs non éligibles.
Aux États-Unis, l’accent réglementaire se tourne vers des cadres plus clairs pour les produits d’investissement cryptographiques, à mesure que la surveillance commence à se resserrer. Une nouvelle proposition de NYSE Arca a attiré l’attention de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, qui invite désormais le public à commenter.
S’ils sont adoptés, les changements pourraient remodeler la façon dont les produits négociés en bourse liés à la cryptographie sont structurés et approuvés. Les acteurs du marché suivent de près la proposition à mesure que l’industrie évolue vers des normes plus cohérentes et définies.
La règle proposée de 85 % remodèle la composition de la confiance cryptographique
Un nouveau dossier de NYSE Arca a attiré l’attention de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, qui sollicite désormais l’avis du public. La proposition se concentre sur l’ajustement des normes de cotation pour les actions de fiducie basées sur les matières premières.
Selon ledépôt, au moins 85 % de la valeur liquidative d’un produit doit être constituée d’actifs déjà autorisés par les règles en vigueur. Les 15 % restants pourraient inclure d’autres actifs, même s’ils ne sont pas éligibles de manière indépendante.
Un tel cadre pourrait permettre aux fiducies détenant des crypto-monnaies majeures comme Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP d’inclure des allocations plus petites aux jetons émergents. Les émetteurs auraient la possibilité de diversifier leur offre de produits tout en restant dans les limites définies liées à l’éligibilité des actifs.
Dans le même temps, des règles de mesure plus strictes sont introduites pour l’exposition aux produits dérivés. Les dérivés cotés et de gré à gré seraient évalués en fonction de la valeur notionnelle totale plutôt que de la seule valeur de marché. Cette approche pourrait permettre d’éviter un recours excessif à des instruments complexes qui ne relèvent pas des principaux critères d’éligibilité.
Les exemples contenus dans le dossier montrent comment la règle fonctionnerait dans la pratique. Un portefeuille comportant 95 % d’actifs éligibles satisferait à cette exigence, tandis qu’un portefeuille fortement exposé aux produits dérivés non éligibles pourrait échouer, même s’il était ancré parAvoirs en Bitcoin.
Comment les nouvelles règles de la SEC pourraient remodeler les listes de cryptographie et limiter l’accès aux actifs numériques émergents
La proposition aborde également la manière dont les produits sont définis dans le cadre de la cotation. Les objets de collection numériques et les jetons non fongibles ne seraient pas éligibles à une approbation générique. Les bourses pourraient toujours demander des approbations distinctes, même si ces produits seraient soumis à un processus d’examen plus détaillé.
Les régulateurs semblent se concentrer sur la limitation des cotations rationalisées aux actifs disposant d’un historique de négociation et de mécanismes de surveillance suffisants. Cette approche reflète la prudence à l’égard des segments plus récents ou moins liquides du marché de la cryptographie.
Un changement réglementaire plus large se dessine également. Depuis la nomination de Paul Atkins, la SEC a évolué vers une réglementation structurée plutôt que vers une application au cas par cas. Les actions récentes incluent la coordination avec d’autres agences et des efforts renouvelés pour clarifierclassifications des actifs numériques.
Si elle est adoptée, la proposition pourrait élargir la gamme de produits d’investissement cryptographique tout en maintenant des contrôles plus stricts. Les bourses pourraient bénéficier de normes plus claires et les investisseurs pourraient bénéficier de processus d’approbation plus prévisibles.
Pour les bourses, le cadre pourrait améliorer la surveillance et réduire les risques liés à la manipulation ou aux actifs illiquides. Les investisseurs peuvent également bénéficier de structures de produits plus claires et de voies d’approbation plus prévisibles.
Dans le même temps, les limites sur les actifs non éligibles peuvent restreindre certains produits expérimentaux. Les fonds axés sur des jetons de niche ou émergents pourraient se heurter à des obstacles supplémentaires avant d’atteindre le marché.
Source : Live Bitcoin News
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