Hyperliquid a dépensé plus de 1,16 milliard de dollars pour racheter le jeton HYPE, et le contributeur de Forbes Zennon Kapron affirme que le moteur de rachat automatique fait grimper les prix.
La plupart attribuent la forte hausse du jeton HYPE aux attentes liées aux ETF. Cependant, le contributeur de Forbes Zennon Kapron pointe une raison plus forte. Hyperliquid a discrètement dépensé plus de 1,16 milliard de dollars pour racheter son propre jeton. Cet argent transite chaque jour par le Fonds d’assistance de la plateforme.
De plus, ce rachat n’est pas une décision du conseil d’administration. Le mécanisme fonctionne automatiquement, avec la quasi-totalité des revenus de frais de trading du protocole. Ainsi, toutes les transactions sur la plateforme ont un impact indirect sur le prix du jeton HYPE, sans aucun effort manuel requis.
Le moteur de rachat d’Hyperliquid tourne sans interruption chaque jour
Hyperliquid a dirigé la quasi-totalité de ses frais de trading vers des rachats de HYPE sur le marché libre depuis son lancement. Le protocole a racheté 316,76 millions de dollars de HYPE au seul troisième trimestre 2025, en trois mois. De plus, rares sont les entreprises publiques qui versent autant à leurs actionnaires.
Hyperliquid Has Used Nearly All Trading Fee Revenue, Over $1.16B, to Buy Back HYPE
Forbes contributor Zennon Kapron argues that HYPE’s recent rally is driven less by ETF expectations than by Hyperliquid’s built-in buyback mechanism. Since launch, Hyperliquid has funneled nearly… pic.twitter.com/D9C4g6cLt6
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) May 24, 2026
Par ailleurs, les entreprises traditionnelles doivent voter et approuver les programmes de rachat chaque trimestre. Hyperliquid a supprimé cette étape. Par conséquent, le rachat se produit automatiquement, de manière constante et sans délai ni interruption tout au long de l’année.
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Kapron note que les montants sont suffisamment importants pour faire évoluer le prix du jeton par eux-mêmes. Il s’agit d’un mécanisme intégré qui offre un soutien des prix plus solide et plus stable que les premiers afflux d’ETF. Le système garantit un plancher de demande constant sous le jeton HYPE en permanence.
La mise à niveau HIP-3 a débloqué de nouveaux marchés et dopé les revenus de la plateforme
La mise à niveau de gouvernance HIP-3 a considérablement augmenté les revenus d’Hyperliquid. Cette mise à niveau permet aux traders de créer des marchés perpétuels pour des actifs du monde réel sans aucune autorisation. Ainsi, les traders peuvent désormais accéder 24h/24 et 7j/7 aux perpétuels sur l’or, l’argent et le pétrole brut directement sur la plateforme.
De plus, la demande mondiale croissante pour ces actifs traditionnels a poussé d’énormes volumes de transactions via Hyperliquid. Ce volume est directement corrélé à l’augmentation des frais de trading pour le protocole. Ces frais plus élevés ont ensuite encore plus boosté le système de rachat automatisé de jetons qu’auparavant.
Depuis l’expansion de HYPE, l’intérêt des institutions pour HYPE a été considérable. Les ETF HYPE ont été introduits sur le marché et ont enregistré des afflux importants en provenance de la finance traditionnelle. Cela a conduit le jeton à être soutenu simultanément par des investisseurs particuliers et institutionnels.
Mais il y a un risque clair et important dans tout ce système, prévient Kapron. Le mécanisme de rachat dépend entièrement du volume et nécessite que les transactions soient efficaces. Ainsi, lorsque le volume des transactions chute brutalement en période de ralentissement du marché, les revenus de frais chuteront rapidement. Cela signifie que le plancher de prix automatique est compromis au moment même où le marché en a besoin.
Pour conclure, Hyperliquid a créé une boucle de rétroaction positive forte. Plus il y a de transactions, plus il y a de frais. Plus il y a de frais, plus les rachats sont importants. Les rachats sont positifs pour le prix des jetons. Mais ce même cycle est tout aussi efficace lorsque le marché baisse.
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