- TD Cowen maintient les chances d’adoption de la loi CLARITY à 40% en raison d’un environnement politique qui se dégrade.
- Le comité bancaire du Sénat a fait progresser le projet de loi, mais il a encore besoin de 60 voix au Sénat complet.
- Le principal conflit est la section 307, qui interdit au Congrès et au Président de négocier des crypto-monnaies et cible les entreprises de Trump.
Jaret Seiberg, analyste chez TD Cowen, estime que les perspectives pour les États-Unis d’adopter leur mesure de réglementation crypto la plus importante, la loi CLARITY, s’amenuisent.
Et alors que les tensions politiques à Washington s’intensifient, il est de plus en plus douteux qu’elle soit adoptée cette année.
TD Cowen analyse les sombres probabilités de la loi Clarity
Le comité bancaire du Sénat a fait progresser le projet de loi sur les crypto-monnaies par un vote de 15 contre 9 en mai dernier.
Mais l’analyste de TD Cowen, Jaret Seiberg, met en garde les acteurs du marché des crypto-monnaies d’être prudents quant à leurs attentes.
Il indique que ce vote en comité n’est « qu’une étape vers la séance plénière du Sénat complet ».
Obtenir 60 voix au Sénat complet est une montagne très difficile à gravir.
Par conséquent, TD Cowen maintient une probabilité pessimiste de 40% pour que le projet de loi soit adopté par le législateur cette année.
TD Cowen flags worsening political environment for the CLARITY Act
TD Cowen's Washington Research Group warned that the political environment for the CLARITY Act is deteriorating, despite May's bipartisan Senate Banking advance. Analyst Jaret Seiberg has kept his passage odds… pic.twitter.com/7mXMqhDryI
— BSCN (@BSCNews) May 26, 2026
Il s’agit d’une prévision conservatrice, assez différente du reste du marché des crypto-monnaies.
De plus, le climat politique dans lequel évolue la loi Clarity devient rapidement plus difficile.
Malgré ces progrès, les législateurs ne sont pas parvenus à un accord bipartite complet.
Ainsi, l’investisseur institutionnel doit s’attendre à une période prolongée d’incertitude législative à Washington.
Le bras de fer autour des entreprises Trump signalé par TD Cowen
Une disposition éthique controversée au sein de la section 307 reste la principale source d’impasse politique.
Cette disposition particulière interdit explicitement au Président, au Vice-Président et au Congrès de s’engager dans le négoce d’actifs cryptographiques.
Par conséquent, la règle a un impact direct sur les récentes entreprises cryptographiques liées à la famille Trump.
Ils ont des projets à grande échelle comme World Liberty Financial et American Bitcoin.
Selon Seiberg, les démocrates pourraient désormais avoir plus de mal à soutenir le projet de loi sans des normes éthiques plus strictes, tandis que les républicains pourraient être moins enclins à faire avancer la législation si de nouveaux amendements ciblent directement Trump.
Ce fossé politique a soulevé des questions sur la capacité des législateurs à adopter le projet de loi avant la fin de l’année.
Le sénateur Thom Tillis se montre également extrêmement ferme sur ce langage éthique controversé. Il refuse de soutenir le projet de loi à moins que les règles ne s’appliquent à la famille Trump.
Ainsi, TD Cowen note que cette impasse rend beaucoup plus difficile l’obtention d’un soutien démocrate crucial.
Cela intervient après que le Congrès a retardé la loi Clarity alors que l’industrie crypto craint une nouvelle année perdue.
Des retards extrêmes repoussent l’échéance politique à 2027
La fenêtre législative serrée avant les prochaines vacances d’août complique encore davantage le calendrier.
Il est probable que la controverse politique s’apaise complètement avant que les législateurs ne puissent prendre une décision finale. Ainsi, le bras de fer pourrait bloquer l’agenda politique pendant plusieurs mois.
Ces retards supplémentaires pourraient facilement repousser l’adoption finale à 2027, selon TD Cowen. Sinon, les agences n’adopteront pas les règles finales avant 2029.
Un tel calendrier prolongé prolongerait l’incertitude réglementaire pour l’ensemble de l’industrie crypto.
Dans l’ensemble, Washington est profondément divisé sur les règles régissant la gouvernance et l’éthique des actifs numériques.
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