Arthur Hayes affirme que l’IA a absorbé la liquidité en dollars, nuisant au Bitcoin. Maelstrom a vendu HYPE, NEAR, WLD et ZEC tout en conservant BTC et ETH.
Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, déclare que l’intelligence artificielle a absorbé une part importante de la liquidité nouvellement créée en dollars. Selon lui, c’est la raison principale pour laquelle le Bitcoin n’a pas réussi à grimper malgré une expansion monétaire plus large.
Hayes a publié un essai détaillé exposant sa réflexion sur les prix du pétrole, la politique américaine et les actions liées à l’IA. Il a révélé que son family office, Maelstrom, a vendu ses positions en HYPE, NEAR, WLD et ZEC la semaine dernière. BTC et ETH restent dans le portefeuille.
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Arthur Hayes lie la demande de capitaux de l’IA à la stagnation du Bitcoin
Dans son essai, Hayes a souligné la croissance explosive des dépenses d’investissement des centres de données comme la force motrice derrière l’absorption des liquidités.
Il a estimé que les entités liées à l’IA ont émis environ 1,5 billion de dollars de dettes entre fin 2022 et mi-2025. Sur la même période, la masse monétaire M2 américaine a augmenté d’environ 1,5 billion de dollars.
Sa conclusion est directe. L’IA a consommé pratiquement chaque nouveau dollar créé pendant cette période. Le Bitcoin, qui bénéficierait généralement de nouvelles liquidités, n’a jamais eu accès à ce capital.
Hayes a noté que le Bitcoin avait atteint son sommet en octobre 2025, au moment où les dépenses d’investissement en IA étaient à leur plus haut niveau.
Il a soutenu que ce lien est important pour la manière dont les investisseurs en crypto doivent se positionner maintenant. Si les actions liées à l’IA se corrigent fortement, a-t-il dit, les banques réduiront leurs prêts et le crédit se resserrera. Ce scénario élimine les conditions nécessaires à une hausse du Bitcoin à court terme.
New Essay dropped "Reality Test"
Am I dreaming – or is AI investing as easy as buying a subscription to Citrini Research and buying every stonk they write about?
Am I dreaming – or does the price of oil not matter to economics or politics and that is why Trump and the IRGC can… pic.twitter.com/dr45xQdX86
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) June 9, 2026
Hayes voit trois catalyseurs qui pourraient faire éclater la bulle de l’IA
Hayes a identifié trois facteurs qui, selon lui, pourraient dégonfler le marché de l’IA.
Le premier est la hausse des coûts de l’énergie, provoquée par le conflit en cours entre les États-Unis et l’Iran et la restriction du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. Des prix de l’énergie plus élevés augmentent le coût d’exploitation des centres de données, ce qui comprime les marges des entreprises de modèles d’IA.
Le deuxième est le poids de trois énormes IPO à venir. Hayes a noté que SpaceX, Anthropic et OpenAI sont toutes sur le point d’être cotées, SpaceX visant une valorisation d’environ 1,8 billion de dollars, soit environ 100 fois ses ventes.
Il a souligné que l’offre combinée d’actions provenant de ces introductions en bourse et des levées de lock-up expirant pourrait dépasser le capital total levé à l’époque de la bulle Internet.
Le troisième est la pression politique. Hayes a fait valoir que si les prix du pétrole continuent d’augmenter et que l’inflation devient un handicap pour les républicains avant les élections de novembre, Trump pourrait adopter un discours anti-IA pour capter des votes dans les circonscriptions contestées.
Il a cité la forte baisse des actions Tesla lors de la brève querelle publique entre Trump et Elon Musk comme un exemple de la rapidité avec laquelle le sentiment peut changer lorsque le soutien politique aux noms de l’IA s’évapore.
Arthur Hayes Says AI Has Drained Bitcoin Liquidity; Sold HYPE, NEAR, WLD and ZEC, May Use Derivatives for Tactical Shorts
BitMEX co-founder Arthur Hayes said AI has absorbed a large share of newly created dollar liquidity, which he believes is a key reason Bitcoin has failed to… pic.twitter.com/c1yQQK6A3y
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) June 9, 2026
Maelstrom détient BTC et ETH, envisage des positions courtes tactiques
Compte tenu de ces risques, Hayes a déclaré que Maelstrom avait soldé ses positions en HYPE, NEAR et WLD la semaine dernière.
Il a ajouté que ZEC avait été vendu séparément après la divulgation d’un bug dans l’Orchard Pool. Les ventes ont été présentées comme des mesures de préservation du capital avant une éventuelle période de risque plus large.
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Hayes a déclaré qu’Ether n’a pas de besoins immédiats en capitaux nécessitant une liquidation, il reste donc dans le portefeuille pour l’instant. Le Bitcoin reste également, bien que Hayes ait indiqué qu’il prévoyait d’utiliser des produits dérivés pour des positions courtes tactiques sélectives afin de gérer le risque à court terme.
Sa vision à plus long terme du Bitcoin reste intacte. Il a déclaré qu’il pense qu’une forte correction des actions liées à l’IA déclencherait éventuellement une crise financière, suivie d’une réponse monétaire importante.
Dans ce scénario, le Bitcoin chuterait d’abord, puis remonterait à mesure que les liquidités reviendraient. Pour l’instant, a déclaré Hayes, la priorité est de protéger le capital à travers la turbulence.
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