- Le groupe CME poursuit la CFTC en justice pour son approbation des contrats à terme perpétuels.
- Le PDG Terrence Duffy affirme que les contrats à terme perpétuels devraient être classés comme des swaps.
- La plainte allègue que l’approbation viole les règles de la loi Dodd-Frank.
Une bataille juridique importante secoue le cœur du marché mondial des dérivés de crypto-monnaies.
Le géant institutionnel des dérivés CME a annoncé son intention d’intenter une action en justice formelle contre la CFTC.
Pourquoi CME s’oppose aux contrats perpétuels
La CFTC a récemment approuvé les bitcoin perpétuel contrats pour des plateformes de détail importantes, notamment Kalshi et Coinbase.
Les traders de détail peuvent garder ces instruments financiers ouverts actifs et les négocier sans expiration.
Mais ces nouveaux types de crypto-monnaies posent un défi important à la stabilité des opérateurs boursiers conventionnels.
Terrence Duffy, le PDG de CME, a déclaré mercredi que les contrats à terme perpétuels doivent être classés comme des swaps en vertu de la loi Dodd-Frank.
Cela servirait de base à la plainte que l’entreprise prévoit de déposer jeudi.
En conséquence, CME déposera une plainte fédérale détaillée visant à empêcher la prolifération des contrats à grande échelle sur le territoire national.
La direction de l’entreprise est bien consciente qu’une longue et ardue bataille juridique est à prévoir devant les tribunaux américains.
Pendant ce temps, la CFTC a vigoureusement défendu ses récentes décisions politiques avant-gardistes lors d’une émission publique largement suivie.
Les responsables de l’agence ont déclaré que le marché financier national a un besoin urgent d’instruments modernes sans échéances fixes.
Le fondement juridique de la plainte de CME
La plainte juridique officielle dépend fortement de définitions légales particulières dans la loi historique Dodd-Frank.
En particulier, le célèbre opérateur boursier affirme que les perpétuels sont en effet des swaps financiers en vertu des législations fédérales.
Pour cette raison, CME soutient fermement que la CFTC ne devrait pas considérer ces instruments ouverts comme des contrats à terme traditionnels.
Le Commodity Exchange Act stipule que les contrats à terme sont censés avoir une date d’expiration fixe.
De plus, CME dispose d’accords de licence exclusifs sur les indices de référence qui rendent ce lancement ambitieux de nouveau produit difficile à exécuter.
Toute autre plateforme utilisant ces mêmes indices de référence devrait, au minimum, faire passer ses produits par les mêmes lignes de contrôle qualité.
Cet argument particulier pourrait avoir un impact mondial sur les futures règles des dérivés de crypto-monnaies, selon les meilleurs experts juridiques.
La commission fédérale aurait également ignoré des exigences procédurales clés, a déclaré l’équipe juridique de l’entreprise dans une interview.
Risques de marché et garanties institutionnelles
Duffy a fait une déclaration publique ferme sur le niveau de levier disponible sur les plateformes de détail et à quel point cela est dangereux.
Il a souligné les « options de levier massives qui pourraient rapidement générer une catastrophe financière systémique catastrophique.
En effet, CME maintient systématiquement un ratio de levier beaucoup plus sûr de cinq pour un pour ses clients institutionnels de premier plan en crypto-monnaies.
Certaines plateformes de trading internationales non réglementées offrent des options de levier excessives, allant jusqu’à 250 fois.
Cela donne lieu à des modèles volatils et à fort levier où la liquidation automatique peut constituer une menace sérieuse pour les investisseurs de détail.
Le PDG sortant comparait franchement ce monde rempli de spéculation à la bulle immobilière précaire ayant précédé 2007.
Les investisseurs institutionnels sophistiqués ont besoin de mécanismes pour se couvrir lorsque les taux de financement ne les affectent pas.
Mais, avec les contrats perpétuels, les taux de financement sont une grande variable qui doit suivre de près les prix du marché au comptant.
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