Les afflux sur les échanges se refroidissent, les retraits de XRP grimpent en flèche et les pertes réalisées se réduisent. Voici ce que les données on-chain disent du plancher du Bitcoin.
XRP a quitté Coinbase à un rythme jamais vu depuis février. Le nombre net de transactions de dépôt et de retrait sur sept jours sur Coinbase a atteint -15 500 le 18 juin, selon les données de CryptoQuant citées par l’analyste Amr Taha. Cette lecture est tombée en dessous des -14 200 d’avril et des -12 300 de février.
Binance n’était pas loin derrière. Sa propre lecture sur sept jours a chuté à -7 100, un chiffre proche des niveaux d’avril et nettement en dessous de là où il se trouvait le 14 février. Deux des plus grandes plateformes d’échange de crypto-monnaies au monde se déplaçaient dans la même direction le même jour.
La hausse soudaine des dépôts de 27 000 sur Bybit s’est évaporée en 11 jours
Le retournement le plus marqué appartenait à Bybit. Selon Amr Taha, le nombre net de transactions de dépôt/retrait de Bybit atteignait environ +27 000 le 7 juin. Le 18 juin, ce nombre s’était effondré à environ -200.
Source : CryptoQuant / Amr Taha
Onze jours pour effacer ce qui avait mis des semaines à se construire. Ce genre de compression est difficile à ignorer.
Ce que les données mesurent réellement, c’est le nombre de transactions, et non la valeur en XRP déplacée. Mais la direction inter-plateformes compte en elle-même. La domination des retraits sur Coinbase et Binance, au moment même où la vague de dépôts de Bybit s’effondre, est un changement à suivre. L’argent qui quitte les plateformes tend à signifier une auto-conservation, ce qui historiquement se lit comme un comportement d’accumulation précoce.
Les détenteurs de Bitcoin de taille moyenne se retirent discrètement des plateformes
Le 19 juin, les investisseurs en Bitcoin de taille moyenne ont envoyé moins de pièces vers les plateformes sur trois grandes places simultanément. Amr Taha a signalé les données : Binance a enregistré environ 3 500 BTC d’afflux de ce groupe, Coinbase a approché les 3 000 BTC, et Coinbase Prime est tombé à environ 1 700 BTC.
Source : CryptoQuant / Amr Taha
Ce chiffre de Coinbase Prime est proche de son plus bas du 4 avril. Les afflux sur Coinbase et Binance sont revenus vers les niveaux de fin février. Le déclin simultané des trois plateformes importe plus que la lecture d’une seule plateforme.
Les afflux sur les plateformes de cette cohorte signalent généralement des ventes potentielles. Lorsque les détenteurs de taille moyenne envoient moins de BTC vers les plateformes, cette source spécifique de pression vendeuse s’estompe. Cela ne confirme pas un achat. Mais ETH montre des signaux de plancher similaires dans des données on-chain distinctes publiées le même jour, ce qui ajoute un contexte inter-actifs à la lecture.
Les vendeurs qui frappent actuellement le Bitcoin sont mesurablement plus faibles
Le contributeur de CryptoQuant, MorenoDV_, a publié une analyse il y a environ 21 heures, demandant si Bitcoin approche de sa purge finale avant un plancher. Le cadrage importe moins que les données derrière.
Source : CryptoQuant / joao_wedson sur X
Le bénéfice/perte net réalisé sur 30 jours affiche actuellement des pertes proches de -234K BTC. Plus tôt dans l’année, à des niveaux de prix similaires, le chiffre était plus proche de -400K BTC. Le marché a absorbé environ 40 % de pertes réalisées en plus la première fois.
Le delta de pression d’achat/vente ajoute plus de détails. La pression vendeuse reste présente selon l’analyse de MorenoDV_ sur CryptoQuant, mais pas encore aux lectures extrêmes à la baisse qui ont historiquement précédé les événements de capitulation majeurs.
Source : CryptoQuant
Ce que l’image sur 1 an ne confirme pas encore
Le bénéfice/perte net réalisé sur 1 an ajoute le cadre plus long. Les précédents planchers du marché du Bitcoin se sont formés lorsque la somme annuelle s’est enfoncée bien plus profondément en territoire de pertes réalisées. La métrique est actuellement négative.
Source : CryptoQuant
Elle n’a pas atteint les extrêmes historiques qui ont précédemment marqué les bas de cycle. La question que MorenoDV_ laisse ouverte est de savoir si le Bitcoin se stabilise tandis que les pertes réalisées continuent de se réduire, ou si une vague baissière supplémentaire apparaît d’abord.
La manière dont les conditions monétaires globales façonnent la prochaine phase de ce cycle est un débat distinct. Le tableau structurel autour de la politique de la Fed et ce qu’il signifie pour la configuration à moyen terme du Bitcoin est traité en profondeur dans Comment la Fed de Kevin Warsh pourrait remodeler la structure du prochain marché haussier du Bitcoin. Les signaux on-chain et l’environnement macro ne racontent pas toujours la même histoire.
Trois ensembles de données. Trois plateformes. Une direction. Savoir si cela suffit pour parler d’un plancher de marché baissier est une question totalement différente.
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