- La SEC indique que certains coffres cryptos pourraient relever des lois sur les valeurs mobilières en fonction de leur structure.
- La gestion active des coffres DeFi pourrait déclencher les règles relatives aux conseillers en investissement ou aux valeurs mobilières.
- Peirce invite les acteurs du secteur à fournir des retours pour aider à façonner les futurs cadres réglementaires des cryptos.
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré que certains coffres cryptos et stratégies de prêt onchain pourraient relever des lois fédérales sur les valeurs mobilières en fonction de leur structure. Elle a souligné que la technologie blockchain ne soustrait pas automatiquement les produits financiers aux réglementations existantes et a encouragé les entreprises à collaborer avec la Securities and Exchange Commission (SEC) sur la conformité.
La SEC met en lumière les risques réglementaires pour les coffres cryptos
Dans une déclaration publiée mercredi, la commissaire de la SEC, Hester Peirce, souvent surnommée « Crypto Mom », a indiqué que les coffres cryptos varient considérablement dans leur conception, nécessitant des évaluations au cas par cas en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Alors que certains coffres fonctionnent entièrement via des contrats intelligents immuables, d’autres reposent sur des gestionnaires pour prendre des décisions d’investissement et d’allocation d’actifs.
Elle a précisé que les coffres impliquant des décisions actives concernant les stratégies de rendement, l’allocation d’actifs ou les activités de prêt pourraient déclencher des obligations en vertu des lois sur les valeurs mobilières. De même, les plateformes fixant les taux d’intérêt, les ratios prêt-valeur, les actifs pris en charge ou les seuils de liquidation pourraient également nécessiter un examen réglementaire.
SEC Commissioner Hester Peirce: Some Crypto Vaults and Onchain Lending Strategies May Fall Under Securities Laws
SEC Commissioner Hester Peirce said whether crypto vaults and onchain lending strategies fall under federal securities laws depends on their specific structure and… pic.twitter.com/WSFdcra73R
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 22, 2026
Selon Peirce, ces fonctions de gestion pourraient placer certains produits dans le champ d’application des réglementations sur les sociétés d’investissement ou les conseillers en investissement. Elle a ajouté que certains prêts onchain pourraient également présenter des caractéristiques communément associées aux valeurs mobilières en vertu de la loi fédérale.
La commissaire a souligné que chaque produit nécessite une analyse des faits et des circonstances plutôt qu’une classification générique. Par conséquent, tous les coffres cryptos ou stratégies de prêt ne seront pas automatiquement qualifiés de valeurs mobilières.
Peirce a également réitéré que le déplacement des activités financières sur des réseaux blockchain ne les exempte pas des exigences existantes en matière de valeurs mobilières. Elle a noté que le même principe avait déjà été appliqué aux titres tokenisés et s’étend désormais aux coffres et aux produits de prêt.
La SEC invite les retours du secteur sur les futures règles
Peirce a reconnu que les coffres cryptos et les stratégies de prêt décentralisées offrent de nouvelles opportunités aux investisseurs cherchant à générer des revenus via la blockchain. Elle a indiqué que ces technologies pourraient devenir des outils de gestion de portefeuille courants à mesure que les marchés financiers tokenisés continuent de se développer.
Cependant, elle a soutenu que l’innovation doit se développer parallèlement à la conformité avec les lois fédérales sur les valeurs mobilières, qui protègent les investisseurs et maintiennent des marchés équitables. Elle a encouragé les développeurs et les entreprises cryptos à consulter la SEC lors de la conception de produits susceptibles de soulever des préoccupations réglementaires.
La commissaire a également invité les acteurs du secteur à fournir des retours sur la question de savoir si les réglementations existantes devraient évoluer pour mieux s’adapter aux coffres cryptos et aux prêts onchain. Elle a rappelé que le Congrès a conçu les lois sur les valeurs mobilières avec une certaine flexibilité, permettant aux régulateurs de les adapter à mesure que les technologies financières progressent.
Peirce a ajouté que la SEC reste engagée à respecter son autorité légale tout en protégeant les droits à la liberté d’expression des développeurs lors des évaluations réglementaires. Elle a maintenu qu’un dialogue ouvert entre les régulateurs et l’industrie cryptographique pourrait soutenir l’innovation sans affaiblir la protection des investisseurs.
Ses remarques fournissent des orientations supplémentaires alors que la SEC continue de clarifier quelles activités liées aux actifs numériques relèvent des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Bien que de nombreuses activités cryptographiques restent en dehors de la compétence de l’agence, Peirce a signalé que les coffres gérés activement et les produits de prêt méritent un examen juridique plus approfondi.
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