{"id":7903,"date":"2026-06-28T00:05:10","date_gmt":"2026-06-28T00:05:10","guid":{"rendered":"https:\/\/global.livebitcoinnews.com\/fr\/2026\/06\/28\/le-pari-bitcoin-se-retourne-t-il-la-valorisation-mstr-tombe-en-dessous-des-avoirs-btc-de-la-strategie\/"},"modified":"2026-06-28T00:05:10","modified_gmt":"2026-06-28T00:05:10","slug":"le-pari-bitcoin-se-retourne-t-il-la-valorisation-mstr-tombe-en-dessous-des-avoirs-btc-de-la-strategie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/global.livebitcoinnews.com\/fr\/2026\/06\/28\/le-pari-bitcoin-se-retourne-t-il-la-valorisation-mstr-tombe-en-dessous-des-avoirs-btc-de-la-strategie\/","title":{"rendered":"Le pari Bitcoin se retourne-t-il ? La valorisation MSTR tombe en dessous des avoirs BTC de la strat\u00e9gie"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>La valeur marchande du MSTR chute \u00e0 pr\u00e8s de 29,5 milliards de dollars alors que les avoirs en Bitcoin de Strategy restent \u00e9valu\u00e9s \u00e0 environ 51 milliards de dollars en raison de probl\u00e8mes de dilution.<\/strong><\/em><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les actions de Strategy ont \u00e9t\u00e9 sous pression alors que leur valeur marchande tombe en dessous de la valeur d\u00e9clar\u00e9e de leurs avoirs en Bitcoin.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les donn\u00e9es de march\u00e9 ont montr\u00e9 MSTR avec un<\/span><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/spot-bitcoin-etfs-extend-losing-streak-after-2-4b-may-exodus\/\"><span style=\"font-weight: 400\">capitalisation boursi\u00e8re<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">pr\u00e8s de 29,5 milliards de dollars, tandis que sa position Bitcoin \u00e9tait \u00e9valu\u00e9e \u00e0 plus de 50 milliards de dollars.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Cet \u00e9cart a attir\u00e9 une nouvelle attention sur le mod\u00e8le de tr\u00e9sorerie Bitcoin de Strategy et son utilisation de l\u2019\u00e9mission d\u2019actions pour acheter plus de BTC.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les investisseurs se demandent maintenant si l\u2019action fonctionne toujours comme une transaction Bitcoin \u00e0 effet de levier pendant une phase de march\u00e9 plus faible.<\/span><\/p>\n<h2><b>MSTR se n\u00e9gocie en dessous des avoirs Bitcoin<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, reste la plus grande entreprise au monde.<\/span><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/analyst-warns-bitcoin-could-drop-another-20-25-heres-the-outlook\/\"><span style=\"font-weight: 400\">D\u00e9tenteur de Bitcoin<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La soci\u00e9t\u00e9 a construit son identit\u00e9 commerciale autour de l\u2019achat et de la d\u00e9tention de BTC. Ses derniers avoirs d\u00e9clar\u00e9s s&rsquo;\u00e9levaient \u00e0 847\u00a0363 Bitcoins apr\u00e8s un autre petit achat en juin.<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\">\n<p lang=\"en\" dir=\"ltr\">La strat\u00e9gie d\u00e9tient plus de 51\u00a0000\u00a0000\u00a0000\u00a0000 $<a href=\"https:\/\/x.com\/search?q=%24BTC&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\">$BTC<\/a>.<\/p>\n<p>Mais l\u2019entreprise elle-m\u00eame n\u2019est d\u00e9sormais \u00e9valu\u00e9e qu\u2019\u00e0 29,5 milliards de dollars.<\/p>\n<p>Pendant des ann\u00e9es, les investisseurs ont trait\u00e9<a href=\"https:\/\/x.com\/search?q=%24MSTR&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\">$MSTR<\/a>comme un ETF Bitcoin \u00e0 effet de levier.<\/p>\n<p>Le mod\u00e8le \u00e9tait simple :<\/p>\n<p>\u00c9mettre plus d&rsquo;actions \u2192 Acheter plus de Bitcoin \u2192 BTC augmente \u2192 Les investisseurs continuent de payer un\u2026<\/p>\n<p>\u2013 Ted (@TedPillows)<a href=\"https:\/\/x.com\/TedPillows\/status\/2070856646679498898?ref_src=twsrc%5Etfw\">27 juin 2026<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Aux prix r\u00e9cents du Bitcoin, ces avoirs \u00e9taient \u00e9valu\u00e9s \u00e0 pr\u00e8s de 51 milliards de dollars. Cependant, la capitalisation boursi\u00e8re de Strategy est tomb\u00e9e bien en dessous de ce niveau lors de la derni\u00e8re baisse des actions.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Cela a cr\u00e9\u00e9 un large \u00e9cart entre la valeur boursi\u00e8re de l\u2019entreprise et son<\/span><a href=\"https:\/\/www.ledger.com\/academy\/topics\/crypto\/what-is-a-bitcoin-reserve\"><span style=\"font-weight: 400\">R\u00e9serve de Bitcoin<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les analystes du march\u00e9 ont d\u00e9crit l\u2019action comme se n\u00e9gociant \u00e0 un prix tr\u00e8s inf\u00e9rieur \u00e0 son Bitcoin sous-jacent.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Certains traders ont li\u00e9 cette d\u00e9cision \u00e0 des craintes concernant la structure du capital de Strategy. N\u00e9anmoins, le march\u00e9 tient \u00e9galement compte de la dette, des actions privil\u00e9gi\u00e9es et du risque de dilution future.<\/span><\/p>\n<h2><b>Probl\u00e8mes de dilution Strat\u00e9gie de pression Actions<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pendant des ann\u00e9es, de nombreux investisseurs ont trait\u00e9 MSTR comme un produit Bitcoin \u00e0 effet de levier. La soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis des actions et d\u2019autres titres, puis a utilis\u00e9 le produit pour acheter davantage de Bitcoin.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ce mod\u00e8le fonctionnait mieux lorsque le BTC \u00e9tait en hausse et que les investisseurs payaient une prime pour l&rsquo;exposition.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La configuration est devenue plus difficile \u00e0 mesure que la faiblesse du Bitcoin p\u00e8se sur la confiance du march\u00e9. Les investisseurs ne valorisent plus seulement la taille du<\/span><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/bitcoins-next-major-bottom-could-arrive-in-late-2026-analyst-says\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Pile Bitcoin<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Ils surveillent \u00e9galement l\u2019impact de l\u2019\u00e9mission de nouvelles actions sur les d\u00e9tenteurs existants. La dilution est devenue une pr\u00e9occupation centrale dans le dernier d\u00e9bat.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Lorsqu&rsquo;une entreprise vend plus d&rsquo;actions, chaque action existante peut repr\u00e9senter un droit de propri\u00e9t\u00e9 moindre. En cons\u00e9quence, les investisseurs peuvent exiger une valorisation inf\u00e9rieure avant de racheter le titre.<\/span><\/p>\n<p><em><strong>Lire aussi :<\/strong><\/em><\/p>\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"Mmd0RZ2mVm\">\n<p><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/bitcoin-holds-65-8k-as-mara-bets-66-7m-on-rebound\/\">Bitcoin d\u00e9tient 65,8 000 $ alors que MARA parie 66,7 millions de dollars sur le rebond<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n<h2><b>mNAV Drop ajoute au d\u00e9bat sur le march\u00e9<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le mNAV de la strat\u00e9gie est \u00e9galement devenu une priorit\u00e9 apr\u00e8s \u00eatre tomb\u00e9 en dessous de 1, selon Micha\u00ebl van de Poppe.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">La mesure compare la valeur marchande de l\u2019entreprise avec la valeur de ses<\/span><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/bitcoin-bull-case-strengthens-for-2026-but-analysts-say-ai-tokens-like-ozak-ai-may-deliver-higher-roi\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Avoirs en Bitcoin<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">. Une lecture inf\u00e9rieure \u00e0 1 sugg\u00e8re que l\u2019action se n\u00e9gocie en dessous de sa valeur d\u2019actif Bitcoin.<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\">\n<p lang=\"en\" dir=\"ltr\"><a href=\"https:\/\/x.com\/search?q=%24MSTR&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\">$MSTR<\/a>sa capitalisation boursi\u00e8re actuelle est de 29 milliards de dollars.<br \/>Le<a href=\"https:\/\/x.com\/search?q=%24BTC&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\">$BTC<\/a>ils d\u00e9tiennent : 51 milliards de dollars.<\/p>\n<p>Cela repr\u00e9sente une d\u00e9cote de 43 % du titre par rapport \u00e0 la garantie sous-jacente.<\/p>\n<p>Un v\u00e9ritable vol de prix.<\/p>\n<p>La seule raison pour laquelle les march\u00e9s sous-\u00e9valuent actuellement le\u2026<a href=\"https:\/\/t.co\/tr48AJGyzy\">pic.twitter.com\/tr48AJGyzy<\/a><\/p>\n<p>\u2013 Micha\u00ebl van de Poppe (@CryptoMichNL)<a href=\"https:\/\/x.com\/CryptoMichNL\/status\/2070883852470628387?ref_src=twsrc%5Etfw\">27 juin 2026<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Les traders ont not\u00e9 qu&rsquo;une d\u00e9cote similaire est apparue au cours de la p\u00e9riode plancher du quatri\u00e8me trimestre 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Toutefois, le comportement pass\u00e9 du march\u00e9 ne garantit pas le m\u00eame r\u00e9sultat aujourd\u2019hui. Les conditions actuelles incluent un capital plus important et des outils de financement plus complexes.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Le prochain objectif est la capacit\u00e9 de Strategy \u00e0 g\u00e9rer la confiance des investisseurs tout en pr\u00e9servant sa strat\u00e9gie Bitcoin intacte.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Une date instantan\u00e9e du 30 juin a \u00e9galement attir\u00e9 l&rsquo;attention de certains traders qui surveillent le positionnement \u00e0 court terme.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Pour l&rsquo;instant,<\/span><a href=\"https:\/\/www.strategy.com\/\"><span style=\"font-weight: 400\">MSTR<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">reste \u00e9troitement li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des prix du Bitcoin et aux pr\u00e9occupations des actionnaires.<\/span><\/p>\n<p><!-- source_url: https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/bitcoin-bet-backfires-mstr-valuation-drops-below-strategys-btc-holdings\/ --><\/p>\n<p><em>Source : <a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/bitcoin-bet-backfires-mstr-valuation-drops-below-strategys-btc-holdings\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Live Bitcoin News<\/a><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La valeur marchande du MSTR chute \u00e0 pr\u00e8s de 29,5 milliards de dollars alors que les avoirs en Bitcoin de Strategy restent \u00e9valu\u00e9s \u00e0 environ 51 milliards de dollars en raison de probl\u00e8mes de dilution. 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