Der EZB-Bericht stellt fest, dass die DeFi-Governance stark konzentriert ist, was Bedenken hinsichtlich der Dezentralisierung und neuer regulatorischer Herausforderungen im Rahmen der MiCA-Regeln aufkommen lässt.
Ein neuer Bericht der Europäischen Zentralbank hat ernsthafte Bedenken hinsichtlich der DeFi-Governance geäußert. Es zeigt, dass eine kleine Gruppe die Mehrheit der Entscheidungsbefugnisse hat. Infolgedessen gibt es Bedenken, ob DeFi tatsächlich so dezentralisiert ist, wie es angeblich ist.
EZB-Bericht hebt Machtkonzentration in wichtigen DeFi-Protokollen hervor
Laut derArbeitspapier der EZBDie Verwaltung wichtiger Protokolle ist immer noch stark konzentriert. Bei der Studie handelte es sich um eine Überprüfung von Aave, Makerdao, Uniswap und Ampleforth. Es wurde festgestellt, dass die Top-100-Adressen mehr als 80 % der Governance-Tokens halten.
Einem Papier der Europäischen Zentralbank zufolge ist die DeFi-Governance stark konzentriert: Die Top-100-Adressen halten über 80 % an Protokollen wie Aave, MakerDAO und Uniswap, wobei viele von Protokollen oder Börsen kontrolliert werden.
Die Delegierten dominieren bei der Abstimmung, und etwa ein Drittel der wichtigsten Wähler ist nicht identifiziert, was… erhöht.pic.twitter.com/vb0v9Pl3qM
— Wu Blockchain (@WuBlockchain)27. März 2026
Diese Feststellung impliziert, dass nur wenige Inhaber die Kontrolle über wichtige Entscheidungen haben. Daher wird die Leistung nicht so stark auf die Benutzer verteilt, wie erwartet. Stattdessen konzentriert sich die Entscheidungsfindung immer noch auf die großen Token-Inhaber dieser Plattformen.
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Darüber hinaus sind viele dieser Token mit Protokollteams und frühen Investoren verbunden. Darüber hinaus verfügen zentralisierte Börsen auch über riesige Token-Guthaben. Allerdings ist oft unklar, wer die Kontrolle über diese Token hat, insbesondere bei Börsen, die Gelder für eine große Anzahl von Nutzern halten.
Darüber hinaus weist der Bericht auf ein „Problem anonymer Wähler“ bei der DeFi-Governance hin. Viele Abstimmungsentscheidungen basieren auf unbekannten Delegierten. Dies führt dazu, dass etwa ein Drittel der Abstimmungsschlüssel in der realen Welt nicht eindeutig identifiziert werden kann.
Die MiCA-Regeln können die Dezentralisierungsansprüche von DeFi in Frage stellen
Die Erkenntnisse der EZB könnten direkte Auswirkungen auf die Regulierungsregeln für Märkte für Krypto-Assets in der Europäischen Union haben. Momentan,GlimmerAusnahmen für vollständig dezentrale Dienste von strenger Regulierung. Der Bericht deutet jedoch darauf hin, dass viele DeFi-Plattformen diese Anforderung möglicherweise nicht erfüllen.
Wenn diese Plattformen den Dezentralisierungstest nicht bestehen, müssen sie möglicherweise Lizenzen erwerben. Folglich müssten sie strenge Regeln wie Kapitalanforderungen und Verbraucherschutzmaßnahmen einhalten. Dies kann für anonyme, auf Governance basierende DeFi-Systeme erhebliche Probleme mit sich bringen.
Darüber hinaus wird im Bericht die Dominanz der protokollübergreifenden Governance hervorgehoben. Das bedeutet, dass es einige große Inhaber gibt, die das Stimmrecht auf mehreren verschiedenen Plattformen kontrollieren. Beispielsweise können dieselben Einheiten Aave und andere Protokolle beeinflussen. Daher ist die Machtkonzentration über das gesamte DeFi-Ökosystem verteilt.
Darüber hinaus könnten diese Erkenntnisse einen weltweiten Standard für die Kryptoregulierung liefern. Die EZB stützte sich auf On-Chain-Daten, um Governance-Muster zu überwachen. Daher könnten Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt in Zukunft ähnliche Methoden zur Festlegung der Dezentralisierung anwenden.
Allerdings stellt diese Situation die Politik vor eine komplexe Herausforderung. Einerseits wollen sie die Nutzer schützen und für Transparenz sorgen. Andererseits besteht möglicherweise ein Widerspruch zwischen strengen Regeln und der offenen und codebasierten Natur von DeFi-Systemen.
Insgesamt zeigt der EZB-Bericht, dass die DeFi-Governance weniger dezentralisiert ist, als man erwarten könnte. Eine kleine Gruppe hat die meiste Macht, viele Wähler bleiben anonym. Daher könnten zukünftige Vorschriften die Funktionsweise von DeFi-Plattformen auf der ganzen Welt verändern.
Quelle: Live Bitcoin News
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