Bitcoin aNUPL kehrt wieder in den roten Bereich zurück, da die Erholung im Mai von 90.000 US-Dollar zusammenbricht. Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass der Aufwärtstrend gescheitert ist und die Marke von 70.000 US-Dollar erneut getestet wurde.
Die Hilfskundgebung hielt nicht an. Der bereinigte nicht realisierte Nettogewinn/-verlust von Bitcoin – eine Kennzahl, die die gesamten Papiergewinne und -verluste der BTC-Inhaber misst – ist wieder ins Negative gekippt und hat eine Erholung zunichte gemacht, die kaum Wochen zum Durchatmen hatte. On-Chain-Daten vonCryptoQuantbestätigte die Umkehrung in Echtzeit.
BTC stieg im Mai auf 90.000 US-Dollar und brachte aNUPL kurzzeitig in den positiven Bereich. Dieser Schritt sah für einen Moment wie die Art von Regimewechsel aus, auf die Händler warten. Das war es nicht. Die Münze rutschte zurück in die Mitte von 70.000 US-Dollar und aNUPL folgte ihr nach unten.
Quelle:CryptoQuant
Warum der Grün-zu-Rot-Flip härter trifft als ein einfacher Drop
Übergänge von Grün zu Rot stellen eine besondere Art von Marktstress dar. Investoren, die gerade wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt sind – viele von ihnen sind neue Käufer – werden in den Abgrund gezogen, bevor sie handeln können. Die psychologischen Kosten beschleunigen laut CryptoQuant-Analyse tendenziell den Verkauf. Axel Adler Jr. bemerkte, dass sich das Muster genau so abspielt.
Die gleiche Sequenz lief Anfang 2023 und erneut Ende 2023 ab. Beide Male fiel der aNUPL kurzzeitig in den roten Bereich, bevor die allgemeine Erholung nach oben drückte. Diese Episoden werden nun als eine mögliche Referenz verwendet. Die andere Referenz ist weniger nachsichtig.
Im Jahr 2022 blieb aNUPL nicht bei Null stehen. Der Indikator fiel in Richtung -0,15 und bewegte sich weiter, bis er einen Bereich näher bei -0,35 erreichte, bevor die eigentliche Kapitulationsuntergrenze erreicht wurde. Das hat Monate gedauert. BTC verlor mehr als 60 %, bevor irgendjemand mit Zuversicht einen Tiefpunkt ausmachen konnte.
Quelle:CryptoQuant –
Zwei Playbooks, ein Datenpunkt – der Markt hat sich noch nicht entschieden
Der CryptoQuant-Beitrag brachte es klar auf den Punkt: Das Signal ist klar, die Implikation jedoch nicht. Ein flacher roter Druck – etwas, das über dem Niveau von -0,15 bleibt und sich innerhalb von Wochen auflöst – würde die Fälschungen von 2023 widerspiegeln. Der Markt erholte sich davon. Einige Teilnehmer betrachten den aktuellen Rückgang genau so.
Ein tieferes Verlustregime verändert die Mathematik. Wenn aNUPL weiter in Richtung -0,15 bis -0,35 geht, geht das Spielbuch zu einer Kapitulation im Stil von 2022 über, bei der die nachhaltige Akkumulation erst nach wochenlangen anhaltenden roten Zahlen wieder aufgenommen wird. Der Absturz von etwa 125.000 US-Dollar auf die Tiefststände von 60.000 US-Dollar zu Beginn des Jahres 2026 hat die Kennzahl bereits vor der teilweisen Erholung im Mai tief in den negativen Bereich gedrückt.
Daten auf Netzwerkebene helfen dem Bullenfall nicht weiter.Aktive Adressen gingen um fast 40 % zurücküber einen Zeitraum von zwei Wochen, der am 26. Mai endete, fiel er von 821.000 auf 494.000 – ein Signal dafür, dass die Netzwerkbeteiligung mit dem Preis abgenommen hat. Früher bewegten sich diese beiden Dinge zusammen. Im Moment zeigen beide nach unten.
Was als nächstes kommt, ist noch offen
Die Preisbewegungen in den nächsten Wochen werden wahrscheinlich darüber entscheiden, welches Szenario sich durchsetzt. Eine schnelle Erholung über die Null-aNUPL-Schwelle – eine, die bestehen bleibt – würde den Wiederaufbau des Bullenmarktes in Gang setzen. Die Präzedenzfälle von 2023 würden an Gewicht gewinnen. Aber jede Sitzung, die unter Null bleibt, verengt dieses Fenster.
Auch die Derivatemärkte bieten keine klare Sicht.Die Finanzierungsraten kehrten wieder in den positiven Bereich zurückin letzter Zeit – eine Entwicklung, die vor dem Hintergrund der schwachen Spotnachfrage in der Vergangenheit eher auf fremdfinanzierten Optimismus als auf echte Akkumulation hindeutete. Diese Kombination endet selten sauber.
Das aNUPL-Diagramm umkreist den aktuellen Druck rot. Dieselbe Markierung, die auch für die Einträge von 2023 verwendet wird. Ob dieser Wert an der Nulllinie bleibt oder weiter nach Süden verläuft – die Daten von CryptoQuant besagen, dass die Antwort in den kommenden Sitzungen und nicht in einigen Wochen eintrifft.
Quelle: Live Bitcoin News
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