Arthur Hayes sagt, KI habe Dollar-Liquidität absorbiert, was Bitcoin schadet. Maelstrom verkaufte HYPE, NEAR, WLD und ZEC, während BTC und ETH gehalten wurden.
BitMEX-Mitgründer Arthur Hayes sagt, künstliche Intelligenz habe einen erheblichen Teil der neu geschaffenen Dollar-Liquidität absorbiert. Seiner Ansicht nach ist dies der Hauptgrund dafür, dass Bitcoin trotz der breiteren geldpolitischen Expansion keine Rallye verzeichnen konnte.
Hayes veröffentlichte einen ausführlichen Aufsatz, in dem er seine Gedanken zu Ölpreisen, US-Politik und KI-Aktien darlegte. Er enthüllte, dass sein Family Office Maelstrom letzte Woche seine Positionen in HYPE, NEAR, WLD und ZEC verkauft hat. BTC und ETH bleiben im Portfolio.
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Arthur Hayes verknüpft KI-Kapitalnachfrage mit Bitcoins Stagnation
In seinem Aufsatz wies Hayes auf das explosive Wachstum der Investitionen in Rechenzentren als treibende Kraft hinter der Liquiditätsabsorption hin.
Er schätzte, dass KI-bezogene Unternehmen zwischen Ende 2022 und Mitte 2025 Schulden in Höhe von rund 1,5 Billionen US-Dollar ausgegeben haben. Im gleichen Zeitraum wuchs die US-Geldmenge M2 um etwa 1,5 Billionen US-Dollar.
Sein Fazit ist direkt: KI hat in dieser Zeit praktisch jeden neu geschaffenen Dollar absorbiert. Bitcoin, das normalerweise von frischer Liquidität profitieren würde, hatte nie Zugang zu diesem Kapital.
Hayes stellte fest, dass Bitcoin im Oktober 2025 seinen Höchststand erreichte, genau als die KI-Kapitalausgaben ihre höchsten Niveaus erreichten.
Er argumentierte, dass dieser Zusammenhang wichtig ist, um zu verstehen, wie sich Krypto-Investoren jetzt positionieren sollten. Wenn KI-Aktien stark korrigieren, sagte er, werden die Banken die Kreditvergabe zurückfahren und die Kreditbedingungen sich verschärfen. Dieses Szenario beseitige die Bedingungen, die für eine kurzzeitige Rallye von Bitcoin notwendig sind.
New Essay dropped "Reality Test"
Am I dreaming – or is AI investing as easy as buying a subscription to Citrini Research and buying every stonk they write about?
Am I dreaming – or does the price of oil not matter to economics or politics and that is why Trump and the IRGC can… pic.twitter.com/dr45xQdX86
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) June 9, 2026
Hayes sieht drei Katalysatoren, die die KI-Blase platzen lassen könnten
Hayes identifizierte drei Faktoren, die seiner Meinung nach den KI-Trade zum Platzen bringen könnten.
Der erste sind steigende Energiekosten, die durch den anhaltenden US-Iran-Konflikt und eingeschränkte Schifffahrt durch die Straße von Hormus verursacht werden. Höhere Energiepreise erhöhen die Betriebskosten von Rechenzentren, was die Margen von KI-Modellunternehmen drückt.
Der zweite ist das Gewicht von drei massiven bevorstehenden Börsengängen. Hayes merkte an, dass SpaceX, Anthropic und OpenAI alle zur Listung anstehen, wobei SpaceX eine Bewertung von rund 1,8 Billionen US-Dollar bei etwa dem 100-fachen Umsatz anstrebt.
Er wies darauf hin, dass das kombinierte Aktienangebot aus diesen Listungen und auslaufenden Lockups das gesamte während der Dotcom-Ära aufgenommene Kapital übersteigen könnte.
Der dritte ist politischer Druck. Hayes argumentierte, dass Trump, wenn die Ölpreise weiter steigen und die Inflation vor den Novemberwahlen zu einer Belastung für die Republikaner wird, auf Anti-KI-Rhetorik umschwenken könnte, um in umkämpften Bezirken Stimmen zu gewinnen.
Er nannte den starken Rückgang der Tesla-Aktien während des kurzen öffentlichen Streits zwischen Trump und Elon Musk als Beispiel dafür, wie schnell sich die Stimmung ändern kann, wenn die politische Unterstützung für KI-Namen verschwindet.
Arthur Hayes Says AI Has Drained Bitcoin Liquidity; Sold HYPE, NEAR, WLD and ZEC, May Use Derivatives for Tactical Shorts
BitMEX co-founder Arthur Hayes said AI has absorbed a large share of newly created dollar liquidity, which he believes is a key reason Bitcoin has failed to… pic.twitter.com/c1yQQK6A3y
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) June 9, 2026
Maelstrom hält BTC und ETH, erwägt taktische Short-Positionen
Angesichts dieser Risiken sagte Hayes, Maelstrom habe letzte Woche seine Positionen in HYPE, NEAR und WLD aufgegeben.
Er fügte hinzu, dass ZEC nach der Offenlegung eines Bugs im Orchard Pool separat verkauft wurde. Die Verkäufe wurden als Kapitalerhaltungsmaßnahmen im Vorfeld einer möglichen breiteren Risikoaversion dargestellt.
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Hayes sagte, Ether habe keine unmittelbaren Kapitalanforderungen, die eine Liquidierung erfordern, daher bleibe es vorerst im Portfolio. Auch Bitcoin bleibt, obwohl Hayes sagte, er plane, Derivate für selektive taktische Short-Positionen zu nutzen, um das kurzfristige Risiko zu managen.
Seine längerfristige Sicht auf Bitcoin bleibt unverändert. Er sagte, er glaube, dass eine scharfe Korrektur bei KI-Aktien schließlich eine Finanzkrise auslösen würde, gefolgt von einer großen geldpolitischen Reaktion.
In diesem Szenario würde Bitcoin zunächst fallen und sich dann erholen, wenn die Liquidität zurückkehrt. Fürs Erste, so Hayes, liege die Priorität darauf, das Kapital durch die Turbulenzen zu schützen.
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