- Die Dividendendeckung von Strategy sank von über sieben Jahren auf nur noch 14 Monate.
- CryptoQuant sagt, dass der Wiederaufbau von Bargeldreserven weitere Bitcoin-Käufe überwiegen könnte.
- STRC-Schwäche und steigende Verpflichtungen erhöhen den Druck auf das Modell von Strategy.
CryptoQuant hat gewarnt, dass Strategy sein aggressives Bitcoin-Akquisitionsprogramm möglicherweise stoppen muss, da steigende Dividendenverpflichtungen und schrumpfende Bargeldreserven den finanziellen Druck erhöhen. Das Analyseunternehmen argumentiert, dass der Wiederaufbau der Liquidität Priorität haben sollte, während die Marktbedingungen unsicher bleiben und Bitcoin unter den jüngsten Höchstständen handelt.
Dividendenverpflichtungen wecken Bedenken hinsichtlich der Liquidität
CryptoQuant erklärte, dass die annualisierten Dividendenverpflichtungen von Strategy auf etwa 1,2 Milliarden Dollar gestiegen sind, was zusätzlichen Druck auf die Bilanz des Unternehmens ausübt. Gleichzeitig stellte das Unternehmen fest, dass die Bargeldreserven von Strategy im Jahr 2026 um 38 % gesunken sind.
Laut CryptoQuant ist die Dividendendeckung von über sieben Jahren auf rund 14 Monate stark gesunken. Infolgedessen muss das Unternehmen möglicherweise seine Bargeldposition stärken, bevor es mit groß angelegten Bitcoin-Käufen fortfährt.
Strategy’s annualized dividend obligations have nearly quadrupled to $1.2B, while its cash reserve has fallen 38% in 2026.
Dividend coverage collapsed from 7+ years to just 14 months.
The company needs to stop buying Bitcoin and rebuild cash. pic.twitter.com/TR0oaAnT5k
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) June 23, 2026
Das Analyseunternehmen schätzte, dass Strategy etwa 2,8 Milliarden Dollar an Bargeldreserven benötigen würde, um die Dividendendeckung auf zwei Jahre wiederherzustellen. Diese Summe ist fast doppelt so hoch wie die derzeitigen Bargeldbestände des Unternehmens, trotz jüngster Bemühungen zur Erhöhung der Liquidität.
CryptoQuant-CEO Ki Young Ju stellte auch in Frage, ob Strategy’s Bitcoin-Käufe die Marktpreise weiterhin so effektiv beeinflussen wie in früheren Zyklen. Er argumentierte, dass aktuelle Käufe möglicherweise Liquidität absorbieren, anstatt eine nachhaltige Rallye anzutreiben.
Ju schlug vor, dass Strategy ein strukturierteres Akquisitionsmodell annimmt. Er fügte hinzu, dass der Wiederaufbau von Reserven mehr Flexibilität bieten könnte, während die Marktbedingungen herausfordernd bleiben.
Bitcoin-Strategie steht unter Markt- und Aktiendruck
Darüber hinaus hat Strategy seine Bitcoin-Bestände weiter aufgestockt. Das Unternehmen hat kürzlich 520 BTC erworben für etwa 35 Millionen Dollar, womit sich seine Gesamtbestände auf 847.363 BTC belaufen.
Neben dem Kauf erhöhte Strategy seine Bargeldreserven um 300 Millionen Dollar auf etwa 1,4 Milliarden Dollar. Dieser Schritt deutet auf einen wachsenden Fokus auf Liquiditätsmanagement bei gleichzeitiger Beibehaltung des Bitcoin-Exposures hin.
Die Aufmerksamkeit hat sich auch auf STRC verlagert, das unbefristete Vorzugsaktienprodukt des Unternehmens. Das Wertpapier sollte nahe seinem Nennwert von 100 Dollar gehandelt werden, doch jüngste Rückgänge haben es deutlich unter dieses Niveau gedrückt.
Unterdessen stand die gewöhnliche Aktie von Strategy unter breiterem Marktdruck. Die Aktien fielen in den letzten Handelssitzungen um mehr als 5 %, während Anleger Risiken im Zusammenhang mit Bitcoin-Volatilität und Finanzierungskosten bewerteten.
Dennoch verteidigt die Unternehmensführung weiterhin die Strategie. Führungskräfte haben die beträchtlichen Bitcoin-Bestände und Bargeldreserven im Verhältnis zu den ausstehenden Schuldenverpflichtungen hervorgehoben.
Die Bewertung von CryptoQuant deutet nicht auf eine unmittelbare Finanzkrise hin. Das Unternehmen glaubt jedoch, dass Strategy Bitcoin-Käufe vorübergehend aussetzen und die Liquidität priorisieren muss, da die Dividendenverpflichtungen weiter steigen.
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