{"id":3333,"date":"2026-05-03T19:03:18","date_gmt":"2026-05-03T19:03:18","guid":{"rendered":"https:\/\/global.livebitcoinnews.com\/ge\/2026\/05\/03\/wenn-futures-fuehren-und-spot-hinterherhinkt-geht-das-aufwaertspotenzial-von-bitcoin-zur-neige\/"},"modified":"2026-05-03T19:03:18","modified_gmt":"2026-05-03T19:03:18","slug":"wenn-futures-fuehren-und-spot-hinterherhinkt-geht-das-aufwaertspotenzial-von-bitcoin-zur-neige","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/global.livebitcoinnews.com\/ge\/2026\/05\/03\/wenn-futures-fuehren-und-spot-hinterherhinkt-geht-das-aufwaertspotenzial-von-bitcoin-zur-neige\/","title":{"rendered":"Wenn Futures f\u00fchren und Spot hinterherhinkt: Geht das Aufw\u00e4rtspotenzial von Bitcoin zur Neige?"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><em><span style=\"font-weight: 400\">Bitcoins 20-prozentige Rallye im April wurde vollst\u00e4ndig durch die Nachfrage nach Perpetual Futures getrieben, w\u00e4hrend die Spot-Akkumulation durchgehend negativ blieb.<\/span><span style=\"font-weight: 400\"><br \/>\n<\/span><\/em><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><em><span style=\"font-weight: 400\">Die On-Chain-Scheinnachfrage erreichte im April -87.600 BTC und signalisierte, dass institutionelle K\u00e4ufe die Verk\u00e4ufe bestehender Halter nicht ausgleichen konnten.<\/span><span style=\"font-weight: 400\"><br \/>\n<\/span><\/em><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><em><span style=\"font-weight: 400\">Der Bull Score Index fiel im April von 50 auf 40, was eine Abschw\u00e4chung der On-Chain-Grundlagen unter der Oberfl\u00e4chenpreisbewegung widerspiegelt.<\/span><\/em><\/li>\n<\/ul>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Bitcoins j\u00fcngste Preiserholung wirft mehr Fragen auf als Vertrauen. Der digitale Verm\u00f6genswert stieg im April um etwa 20 %, von rund 66.000 $ auf bis zu 79.000 $.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Doch die Bewegung wurde als \u201espekulative Rallye\u201c eingestuft, wobei die Nachfrage nach Perpetual Futures als alleiniger Treiber identifiziert wurde, w\u00e4hrend die Spot-Nachfrage durchgehend negativ blieb.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Bitcoin wurde zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei <\/span><a href=\"https:\/\/www.coingecko.com\/en\/coins\/bitcoin\"><span style=\"font-weight: 400\">78.718,44 $<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> gehandelt, ein Plus von 0,33 % in 24 Stunden und 0,77 % \u00fcber sieben Tage. Die Kluft zwischen Futures- und Spot-Aktivit\u00e4t ist nun das zentrale Anliegen der Marktbeobachter.<\/span><\/p>\n<h2><b>Eine Rallye auf Basis von Hebelwirkung, nicht von Akkumulation<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Die Divergenz zwischen steigenden Preisen und schrumpfender Spot-Nachfrage ist eines der deutlichsten On-Chain-Signale daf\u00fcr, dass Preisgewinne spekulativ und nicht strukturell sind.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Die Daten deuten darauf hin, dass der marginale K\u00e4ufer des Marktes spekulativ und nicht fundamental war. Diese Unterscheidung hat echtes Gewicht f\u00fcr jeden, der die mittelfristige Richtung von Bitcoin verfolgt.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Die Kennzahl der scheinbaren Nachfrage, die die 30-Tage-Ver\u00e4nderung der direkten <\/span><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/metaplanet-issues-%c2%a51-75-billion-bonds-to-fund-bitcoin-purchases\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Bitcoin-K\u00e4ufe<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\"> verfolgt, blieb im April durchgehend negativ, w\u00e4hrend die Futures-Nachfrage stieg.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Forschungsleiter Julio Moreno beschrieb die Kombination der beiden Trends oft als Warnsignal. Die Spot-Nachfrage spiegelt M\u00fcnzen wider, die gekauft und gehalten werden, w\u00e4hrend Futures gehebelte, kurzfristige Positionierungen darstellen.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">On-Chain-Daten zeigten Anfang des Monats eine 30-Tage-Scheinnachfrage von nahezu -87.600 BTC. Die L\u00fccke deutet darauf hin, dass ETF- und Unternehmensk\u00e4ufe durch Verk\u00e4ufe bestehender Halter und Miner ausgeglichen und \u00fcbertroffen werden.<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\">\n<p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Bitcoin\u2019s current demand structure is showing a divergence that\u2019s worth paying attention to.<\/p>\n<p>Futures (ERP) demand is rising, while spot demand continues to contract.<\/p>\n<p>We\u2019ve seen this before. A very similar setup appeared in early 2022, when the market was being pushed higher by\u2026 <a href=\"https:\/\/t.co\/03KUA6tkg6\">pic.twitter.com\/03KUA6tkg6<\/a><\/p>\n<p>&mdash; More Crypto Online (@Morecryptoonl) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Morecryptoonl\/status\/2050910852312666345?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 3, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Selbst institutionelle K\u00e4ufe haben daher nicht ausgereicht, um die reale Spot-Akkumulation in positives Terrain zu bringen.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Moreno merkte an, dass ein aufgebl\u00e4hter Futures-Open-Interest das Risiko einer Aufl\u00f6sung erheblich erh\u00f6ht. Auf dieser Struktur aufgebaute Rallyes neigen dazu, sich selbst zu begrenzen, und ohne Wachstum der Spot-Nachfrage, um erh\u00f6hte Preise zu st\u00fctzen, wird die Aufl\u00f6sung von Futures-Positionen typischerweise zum Treiber einer anschlie\u00dfenden Korrektur.<\/span><\/p>\n<h2><b>Das Echo von 2022 und was die Daten jetzt zeigen<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Diese Divergenz wurde am Rande des B\u00e4renmarktes 2022 beobachtet, als \u00e4hnliche Dynamiken zu einem anhaltenden Zusammenbruch f\u00fchrten, der einen Verlust von 70 % gegen\u00fcber Bitcoins H\u00f6chststand zur Folge hatte.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Die Parallele zieht ernsthafte Aufmerksamkeit von Analysten auf sich, die die aktuelle Struktur genau beobachten.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Die Struktur der April-Bewegung wurde auch mit fr\u00fcheren Marktphasen verglichen. \u00c4hnliche Divergenzen zwischen steigender Futures-Nachfrage und schw\u00e4chelnder Spot-Nachfrage wurden zu Beginn des Abschwungs 2022 beobachtet, als <\/span><a href=\"https:\/\/www.livebitcoinnews.com\/bitcoin-shorts-turn-risk-free-as-trader-targets-75k-liquidity\/\"><span style=\"font-weight: 400\">Bitcoin <\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400\">nach erheblichen Leverage-Aufl\u00f6sungen in eine l\u00e4ngere Korrekturphase eintrat.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Der Bull Score Index fiel im April von 50 auf 40, fiel unter das neutrale Niveau und best\u00e4tigte b\u00e4rische Bedingungen.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Dieser R\u00fcckgang best\u00e4tigt, dass die On-Chain-Grundlagen nach der spekulativen Futures-Rallye geschw\u00e4cht sind. Diese Verschlechterung, die w\u00e4hrend eines Preisaufschwungs auftritt, macht das Signal schwerer zu ignorieren.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Analysten warnen, dass ohne eine Umkehrung der scheinbaren Nachfrage von negativ zu positiv, Rallyes zur\u00fcck zum lokalen H\u00f6chststand von 79.000 $ die On-Chain-Unterst\u00fctzung fehlen wird, die f\u00fcr einen nachhaltigen Ausbruch erforderlich ist.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400\">Bis Spot-K\u00e4ufer in nennenswerter Zahl zur\u00fcckkehren, bleibt Bitcoins aktuelles Preisniveau auf unsicherem Boden.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bitcoins 20-prozentige Rallye im April wurde vollst\u00e4ndig durch die Nachfrage nach Perpetual Futures getrieben, w\u00e4hrend die Spot-Akkumulation durchgehend negativ blieb. 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