Bitcoin-exchange-reserve daalt naar 2.666.753 BTC, een niveau dat sinds augustus 2019 niet meer is gezien. Het aanbod ziet er bekend uit. De marktcyclus niet.
De laatste keer dat er zo veel Bitcoin buiten exchanges lag, kostte een kopje koffie nog minder dan een satoshi aan BTC tegen de huidige prijs. Augustus 2019. Het reserverapport stond op 2.666.753 BTC.
De spotprijs die dag: rond de $9.430. Hetzelfde getal voor dezelfde metriek vandaag — volgens CryptoQuant-gegevens — staat op $77.300. Acht keer hoger. Dezelfde voorraad, een heel ander spel.
Hetzelfde getal. Twee heel verschillende markten erachter
Op 31 augustus 2019 stond de Bull-Bear Market Cycle Indicator van CryptoQuant op +0,83. Bull-zone. Duidelijk. Het 30-daags voortschrijdend gemiddelde lag boven de 1,0, het soort waarde dat aangeeft dat de vraag al klaarstond om het beschikbare aanbod op te vangen.
Bron: CryptoQuant
Het 365-daags voortschrijdend gemiddelde was toen -0,206. Negatief, maar de kortere vensters waren al omgeslagen. Handelaars die die signalen in midden 2019 lazen, hadden een redelijk argument over waar de vraag naartoe ging.
Mei 2026 vertelt iets anders. De indicator staat op -0,379. Beer-zone. Niet op de grens, niet aan het verdwijnen — gewoon beer. Het 30-daags gemiddelde is -0,375 en het 365-daags gemiddelde is -0,323, wat betekent dat het langetermijnbeeld ook niet is omgeslagen.
Bron: CryptoQuant
Het krapper worden van het aanbod is de ene helft van de vergelijking. De markt lijkt te wachten op de andere helft.
ETF’s bestaan nu. Dat deel is nieuw
Spot Bitcoin ETF’s zijn goedgekeurd in januari 2024. Dat is een vraagbron die niet bestond toen de exchange-reservecijfers er voor het laatst zo uitzagen. Institutioneel geld heeft nu een directe, gereguleerde oprit naar Bitcoin zonder een exchange-orderboek te raken.
Bron: CryptoQuant
Het reservegetal is blijven dalen gedurende het hele ETF-tijdperk. Van ongeveer 3,25 miljoen BTC aan het begin van 2024 tot waar het nu staat. Meer dan een half miljoen munten verlieten in die periode exchange-wallets, volgens eerdere CryptoQuant-tracking.
Of institutionele ETF-instroom groot genoeg is om de bull-cyclusvraag te vervangen die de beweging van 2019 ondersteunde — dat is de kloof die de huidige opzet nog niet heeft beantwoord. Historische cyclusgegevens tonen aan dat reserves bleven dalen, zelfs toen BTC corrigeerde van de $120.000-range. Eerdere beermarkten vertoonden doorgaans niet dat patroon.
Het 365-daags cyclusgemiddelde is -0,323. Dat getal is nog niet teruggekeerd naar positief terrein.
Geef een reactie