- De voorgaande drie overgangen van Fed-voorzitters hebben geleid tot een daling van Bitcoin met 83%, 84% en 77%, wat een verontrustende trend creëert.
- De dovish uitkomst van de FOMC in juni is twijfelachtig vanwege Kevin Warsh en zijn hawkish houding en hernieuwde inflatie.
- De Fed zou na december 2025 meer staatsobligaties kunnen opkopen, wat het liquiditeitsrisico dat tijdens eerdere neergangen werd waargenomen, zou kunnen verlagen.
Bitcoins volgende grote test staat misschien al in de geschiedenisboeken. Elke overgang van de Fed-voorzitter in het afgelopen decennium viel samen met een scherpe daling van Bitcoin.
Nu de termijn van Jerome Powell in mei 2026 afloopt en Kevin Warsh aantreedt, bereidt de cryptomarkt zich voor op wat sommige analisten de “Fed Chair Transition Curse.” noemen.
BTC handelt rond de $60.700 op het moment van schrijven, ver onder zijn recordhoogte van $125.000.
Het historische patroon dat Bitcoin-handelaren op scherp zet
Drie opeenvolgende Fed-overgangen hebben elk verwoestende Bitcoin-dalingen veroorzaakt. Nadat Janet Yellen in 2014 voorzitter werd, daalden de Bitcoin-prijzen met ongeveer 83%.
Met de komst van Jerome Powell in 2018 kelderde Bitcoin met 84%. Tijdens zijn tweede termijn in 2022 vielen de Bitcoin-prijzen opnieuw met 77%.
In elk geval waren er elementen van onzekerheid met betrekking tot het beleid, waardoor veel institutionele beleggers dergelijke risico’s vermeden.
Het is waargenomen dat elke nieuwe Fed-voorzitter meteen aan het begin van hun ambtstermijn een harde houding tegen inflatie aanneemt. Verminderde risicobereidheid verspreidt zich snel door cryptomarkten.
Volgens MacroMicro hebben markten ook de neiging om toekomstige verkrapping in te prijzen voordat deze formeel plaatsvindt. Dit creëert verkoopdruk nog voordat enige daadwerkelijke beleidswijziging van kracht wordt.
De anticipatie van beperking kan net zo schadelijk zijn als de beperking zelf. Bitcoin heeft herhaaldelijk geleden onder die dynamiek.
Externe schokken hebben elk van deze neergangen versterkt. Mt. Gox stortte in dezelfde maand in dat Yellen in 2014 aantrad. Het ICO-reguleringsoptreden verdiepte de bearmarkt van 2018 onder Powell.
Het faillissement van FTX versnelde de crash van 2022 tijdens Powells tweede termijn. Monetaire verkrapping en vertrouwenscrisissen zijn consequent samen gekomen.
Wat de overgang naar Warsh tot een potentieel keerpunt maakt
Kevin Warsh heeft een historisch hawkish reputatie in deze overgang. Ondanks gerapporteerde druk van president Trump om lagere rentetarieven te steunen, vertroebelen hernieuwde inflatiesignalen het vooruitzicht.
De FOMC-vergadering van juni levert misschien niet de dovish toon waar sommige marktdeelnemers op rekenen. Die kloof tussen verwachting en realiteit heeft Bitcoin eerder geschaad.
Er zijn echter enkele factoren die verschillen van eerdere cycli. De Federal Reserve rondde in december 2025 de kwantitatieve verkrapping af.
Sindsdien heeft het de aankoop van kortlopende staatsobligaties hervat om de basisliquiditeit te handhaven. Die stap voorkomt dat financiële omstandigheden zo sterk verkrappen als in 2018 of 2022.
Stabiele liquiditeit vermindert een van de kerningrediënten achter eerdere Bitcoin-crashes. Zonder een ernstige terugtrekking van marktfinanciering zijn de omstandigheden die correcties in instortingen veranderden vandaag de dag minder ontwikkeld.
Het structurele risico van een door liquiditeit gedreven crash is daarom meer ingeperkt dan in eerdere overgangsperioden.
Toch herhaalt de geschiedenis zich zelden perfect, maar het rijmt wel. Beleggers die Bitcoin rond de $63.000 volgen, begrijpen dat de richting van het monetaire beleid na mei 2026 zwaarder zal wegen dan de voorzitterswissel zelf.
Of Warsh accommoderend of restrictief zal zijn, zal uiteindelijk bepalen of deze keer het patroon doorbreekt.
Geef een reactie