- De 20% aprilrally van Bitcoin werd volledig gedreven door de vraag naar perpetual futures, terwijl spotaccumulatie gedurende de hele periode negatief bleef.
- De schijnbare on-chain-vraag bereikte in april -87.600 BTC, wat aangeeft dat institutionele aankopen de verkopen van bestaande houders niet konden compenseren.
- De Bull Score Index daalde in april van 50 naar 40, wat wijst op verzwakkende on-chain-fundamentals onder de oppervlakte van de prijsactie.
Het laatste prijsherstel van Bitcoin roept meer vragen op dan vertrouwen. De digitale asset steeg in april met ongeveer 20%, van ongeveer $66.000 naar maar liefst $79.000.
Toch is de beweging aangemerkt als een ‘speculatieve rally’, waarbij de vraag naar perpetual futures als enige drijver wordt gezien, terwijl de spotvraag gedurende de hele periode negatief bleef.
Bitcoin werd op het moment van schrijven verhandeld op $78.718,44, een stijging van 0,33% in 24 uur en 0,77% over zeven dagen. De kloof tussen futures- en spotactiviteit is nu de centrale zorg voor marktwatchers.
Een Rally Gebouwd op Hefboomwerking, Niet op Accumulatie
De divergentie tussen stijgende prijs en krimpende spotvraag is een van de duidelijkste on-chain-signalen dat prijsstijgingen speculatief zijn in plaats van structureel.
De gegevens geven aan dat de marginale koper van de markt speculatief was, niet fundamenteel. Dat onderscheid is van groot belang voor iedereen die de middellangetermijnrichting van Bitcoin volgt.
De schijnbare vraaginficator, die de 30-daagse verandering in directe Bitcoin-aankopen bijhoudt, bleef gedurende april negatief terwijl de futuresvraag steeg.
Onderzoekshoofd Julio Moreno beschreef de twee trends samen als vaak een waarschuwingssignaal. Spotvraag weerspiegelt munten die worden gekocht en vastgehouden, terwijl futures staan voor hefboomwerking en kortetermijnpositionering.
On-chain-gegevens toonden begin deze maand een 30-daagse schijnbare vraag van bijna -87.600 BTC. De kloof suggereert dat ETF- en bedrijfsaankopen worden gecompenseerd en overtroffen door verkopen van bestaande houders en miners.
Bitcoin’s current demand structure is showing a divergence that’s worth paying attention to.
Futures (ERP) demand is rising, while spot demand continues to contract.
We’ve seen this before. A very similar setup appeared in early 2022, when the market was being pushed higher by… pic.twitter.com/03KUA6tkg6
— More Crypto Online (@Morecryptoonl) May 3, 2026
Zelfs institutionele aankopen zijn dus niet genoeg geweest om echte spotaccumulatie naar positief terrein te brengen.
Moreno merkte op dat een opgeblazen futures-openrente het risico op afwikkeling aanzienlijk vergroot. Rally’s die op deze structuur zijn gebouwd, zijn vaak zelflimiterend, en zonder groei van de spotvraag om de hoge prijzen te ondersteunen, wordt de afwikkeling van futuresposities doorgaans de drijver van een daaropvolgende correctie.
De Echo van 2022 en Wat de Gegevens Nu Laten Zien
Deze divergentie werd waargenomen aan de rand van de bearmarkt van 2022, toen vergelijkbare dynamiek leidde tot een langdurige ineenstorting die resulteerde in een verlies van 70% ten opzichte van de piek van Bitcoin.
De parallel trekt serieuze aandacht van analisten die de huidige structuur nauwlettend volgen.
De structuur van de beweging in april is ook vergeleken met eerdere marktfasen. Vergelijkbare divergenties tussen stijgende futuresvraag en verzwakkende spotvraag werden gezien aan het begin van de neergang in 2022, toen Bitcoin een langdurige correctieperiode inging na zware hefboomafwikkelingen.
De Bull Score Index daalde in april van 50 naar 40, onder het neutrale niveau, en bevestigde daarmee bearish omstandigheden.
Deze daling bevestigt dat de on-chain-fundamentals verzwakten na de speculatieve futuresrally. Die verslechtering tijdens een prijsstijging maakt het signaal moeilijker te negeren.
Analisten waarschuwen dat zonder een ommekeer van de schijnbare vraag van negatief naar positief, rally’s terug naar de lokale piek van $79.000 de on-chain-ondersteuning zullen missen die nodig is voor een aanhoudende doorbraak.
Totdat spotkopers in significante aantallen terugkeren, blijft het huidige prijsniveau van Bitcoin op onzekere grond.
Geef een reactie