PlanB zegt dat de top van Bitcoin nog niet binnen is, omdat het S2F-model wijst op meer voordeel van door halvering veroorzaakte schaarste- en cyclustrends.
PlanB zegt deBitcoin-topis er niet in, en zijn Stock-to-Flow-model ondersteunt nog steeds die visie.
De verklaring heeft hernieuwde belangstelling gewekt voor drie Medium-artikelen die tussen 2019 en 2020 zijn gepubliceerd. Deze artikelen bouwden het Stock-to-Flow-framework en koppelden de waarde van Bitcoin aan aanbodschaarste.
Ze vormden ook een langlopend debat over halveringscycli en Bitcoin-prijsverwachtingen.
Lees ook:
Satoshi, Coinbase, BlackRock: wie bezit de meeste Bitcoin in 2026?
Het S2F-model van PlanB koppelde de waarde van Bitcoin aan schaarste
PlanB introduceerde het eerste model in maart 2019 via ‘Modeling Bitcoin Value with Scarcity’. In dat artikel zei hij dat schaarste de belangrijkste waardeaanjager van monetaire activa was.
Ze vergeleken Bitcoin met goud en zilver op basis van de stock-to-flow ratio.
De stock-to-flow ratio meet het bestaande aanbod ten opzichte van het nieuwe jaarlijkse aanbod. Bitcoin had destijds ongeveer 17,5 miljoen munten in omloop. Het nieuwe jaarlijkse aanbod bedroeg ongeveer 0,7 miljoen munten, wat Bitcoin in de buurt van monetaire metalen bracht.
PlanB gebruikte maandelijkse Bitcoin-gegevens van 2009 tot begin 2019. Ze pasten een machtswet-regressie toe tussenBitcoin-prijsen de stock-to-flow-ratio. Het model suggereerde een sterk statistisch verband tussen hogere schaarste en hogere marktwaarde.
Ze wezen ook op het halveringsschema van Bitcoin als de belangrijkste oorzaak van de toenemende schaarste. Elke halvering vermindert het nieuwe aanbod en verhoogt de stock-to-flow ratio. Die structuur werd de basis voor zijn prijsvooruitzichten op de lange termijn.
PlanB verdedigde het S2F-model tegen EMH-kritiek
In januari 2020 publiceerde PlanB “Efficient Market Hypothesis and Bitcoin Stock-to-Flow Model.” Dat artikel ging in op een veelgehoorde kritiek op het eerste model.
Critici betoogden datHalvingen van Bitcoinwaren vooraf bekend en zouden al moeten worden ingeprijsd.
PlanB antwoordde dat markten Bitcoin nog steeds verkeerd kunnen waarderen, omdat investeerders vaak grote risico’s overschatten. Ze noemden overheidsverboden, harde vorken, doodsspiralen voor mijnwerkers, oplichting en 51%-aanvallen. Ze zeiden dat deze angsten van invloed waren op de prijsstelling van Bitcoin op de markt.
Bovendien vergeleken ze Bitcoin ook met obligaties, goud en aandelen via een risico-rendementgrafiek. In die vergelijking liet Bitcoin rendementen zien die ver boven de verwachte lijn lagen.
PlanB voerde aan dat klassieke modellen deze kloof niet goed konden verklaren.
Ze voegden eraan toe dat de futures- en optiemarkten destijds geen grote piek vertoonden vóór de halvering. Voor hen ondersteunde dat de zaak waar angst deel van bleef uitmakenBitcoin-prijzen.
Dat argument hielp hem het schaarstemodel te verdedigen tegen beweringen over marktefficiëntie.
Gerelateerde literatuur:
Bitcoin-prijs vlakt af naar $70.000 nu institutionele stromen negatief worden
S2FX breidde het model uit over Bitcoin-fasen en metalen
In april 2020 publiceerde PlanB het ‘Bitcoin Stock-to-Flow Cross Asset Model’, ook wel S2FX genoemd.
Deze versie ging verder dan een eenvoudige tijdreeks Bitcoin-grafiek. Het behandelde de tijdperken na de halvering van Bitcoin als afzonderlijke fasen met verschillende marktrollen.
Ze groepeerden de Bitcoin-geschiedenis in vier fasen. Die fasen waren proof of concept, betalingen, e-gold enfinanciële activa. Elke fase had zijn eigen stock-to-flow-niveau en marktwaarde in het model.
PlanB voegde vervolgens zilver en goud toe aan hetzelfde regressieraamwerk. Ze rapporteerden een formule die gebruik maakte van marktwaarde en stock-to-flow op log-log basis. Het artikel zei dat het model een zeer sterke statistische fit op alle datapunten produceerde.
Die versie verhoogde de verwachte waarde voor de fase 2020 tot 2024 van Bitcoin. PlanB schatte een marktwaarde van bijna $ 5,5 biljoen. Gebaseerd op ongeveer 19 miljoen munten, wees dit op een Bitcoin-prijs van bijna $288.000.
Alles bij elkaar vormden de drie artikelen een duidelijke vooruitgang.
De eerste introduceerde het schaarstemodel, de tweede verdedigde het en de derde breidde het uit. Dat raamwerk verklaart nog steeds waarom PlanB zegt dat de Bitcoin-top er niet is.
Volgens hun model laat de hogere schaarste na halvings nog steeds ruimte over voor verder opwaarts potentieel.
Bron: Live Bitcoin News
Geef een reactie