Bank van Italië stuwt EU richting getokeniseerd SEPA-betalingsraamwerk

Getokeniseerde SEPA zou EU-betalingen kunnen hervormen met behoud van vertrouwen, afwikkelingsstabiliteit en monetair beleidscontrole.

Het Europese betalingssysteem kan binnenkort een structurele verschuiving ondergaan nu digitale activa terrein winnen in beleidskringen. Functionarissen van de Bank van Italië geven aan te streven naar integratie van tokenisatie in de bestaande financiële infrastructuur. Recente opmerkingen wijzen op een groeiende focus op hoe traditionele systemen zich kunnen aanpassen in plaats van worden vervangen.

Europa kan SEPA upgraden met tokenisatie, zegt functionaris Bank van Italië

Chiara Scotti, vice-gouverneur van de Bank van Italië, pleitte voor een getokeniseerde uitbreiding van de Single Euro Payments Area (SEPA). De vice-gouverneur positioneerde dit als een praktische weg voor de evolutie van betalingen in Europa.

Sprekend in Rome zei Scotti dat beleidsmakers verder moeten denken dan nieuwe instrumenten zoals stablecoins en centrale bank digitale valuta. Ze voegde eraan toe dat autoriteiten moeten overwegen hoe huidige kaders zich kunnen aanpassen aan digitale formaten.

SEPA ondersteunt al contante eurobetalingen binnen de EU en verschillende niet-EU-landen. Gegevens van de Europese Centrale Bank tonen aan dat niet-contante transacties in de eerste helft van 2025 €116 biljoen bereikten, een stijging van 2,9% op jaarbasis. Die schaal, gecombineerd met gedeelde standaarden en interoperabiliteit, biedt SEPA een sterke basis voor tokenisatie.

Scotti betoogde dat het aannemen van SEPA kan helpen de logica van het Europese tweelaagse monetaire systeem te behouden, waarin centrale banken en private instellingen rollen delen. Een getokeniseerde versie zou afwikkeling in centralebankgeld kunnen handhaven terwijl nieuwe vormen van programmeerbaarheid en snellere overboekingen mogelijk worden.

Italië benadrukt vertrouwen en ontwerp als cruciaal bij verschuiving naar digitaal geld

Bredere opmerkingen van de Bank van Italië plaatsen tokenisatie in een breder debat over vertrouwen en monetaire controle. Digitale activa zoals stablecoins, getokeniseerde deposito’s en CBDC’s verschillen niet alleen qua technologie, maar ook qua institutionele ondersteuning en afwikkelingsontwerp.

Functionarissen benadrukten dat vertrouwen de basis van geld blijft, ongeacht of het bestaat als fysiek contant geld of digitale boekingen. Stablecoins, vaak uitgegeven door private entiteiten, kunnen afwijken van hun beoogde waarde als inwisselmechanismen verzwakken.

Aan de andere kant kunnen getokeniseerde deposito’s verbonden blijven met het banksysteem en centralebankafwikkeling, waardoor prijsinstabiliteitsrisico’s worden verminderd. Ontwerpkenmerken zoals inwisselbaarheid en reserve-achtervang bepalen hoe deze instrumenten functioneren.

Getokeniseerd geld kan van invloed zijn op bankfinanciering, liquiditeitsomstandigheden en de vraag naar veilige activa. Verschulvingen in hoe geld circuleert, kunnen ook van invloed zijn op hoe beleidsrentes doorsijpelen naar de reële economie. Resultaten hangen af van het type uitgever, de afwikkelingsstructuur en regelgevingskaders, niet alleen van technologie.

Scotti wees ook op de digitale euro als het meest gevorderde beleidswerk binnen het Eurosysteem. Lopende ECB-proeven beogen de impact ervan op monetair beleid, financiële stabiliteit en betalingsefficiëntie te beoordelen. Andere instrumenten, waaronder stablecoins, hebben nog steeds onzekere systeembrede effecten.

Europese beleidsmakers staan nu voor een timinguitdaging. Beslissingen die vroeg in het ontwerp van getokeniseerde systemen worden genomen, kunnen de monetaire structuur van de regio jarenlang bepalen.