Sự tăng trưởng của ETF đang thúc đẩy tự động hóa, trong khi token hóa có thể rút ngắn thời gian thanh toán và tái cấu trúc cơ sở hạ tầng quỹ.
Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đang phát triển nhanh chóng, và các hệ thống phía sau chúng cũng thay đổi nhanh không kém. Ngày càng nhiều giao dịch được xử lý bởi các hệ thống tự động khi khối lượng giao dịch tăng lên và các quy định trở nên nghiêm ngặt hơn. Tại J.P. Morgan, giao dịch điện tử đã là một phần quan trọng trong hoạt động ETF. Sự chú ý cũng đang chuyển sang token hóa, công nghệ có thể đẩy nhanh quá trình thanh toán và thay đổi cách thức vận hành của ETF.
Giao dịch điện tử trở thành xương sống của thị trường ETF
Tài sản ETF đang tăng trưởng nhanh chóng, với dự báo đạt 35 nghìn tỷ USD vào năm 2030 từ mức 19,5 nghìn tỷ USD vào năm 2025. Sự mở rộng này đang thúc đẩy các thành viên thị trường dựa nhiều hơn vào các hệ thống giao dịch tự động có thể xử lý khối lượng lớn một cách hiệu quả và chi phí thấp hơn.
Tại J.P. Morgan, giao dịch điện tử đã trở thành một phần cốt lõi của hoạt động ETF. Hơn nữa, một tỷ lệ ngày càng lớn các lệnh được xử lý thông qua các nền tảng kỹ thuật số tích hợp thay vì phương pháp thủ công.
Khoảng một nửa dòng chảy ETF trên thị trường sơ cấp tại J.P. Morgan hiện đến thông qua các kênh tự động như vậy. Điều này phản ánh sự gia tăng mạnh mẽ trong thực thi theo hệ thống.
Theo thông cáo, các quy định đang trở nên nghiêm ngặt hơn, và điều đó đang thúc đẩy sự chuyển dịch sang các hệ thống tự động. Các công ty hiện phải báo cáo giao dịch, theo dõi thanh khoản và đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ một cách cẩn thận hơn. Làm tất cả điều này bằng thủ công quá chậm và dễ xảy ra lỗi, vì vậy các hệ thống điện tử hiện là thiết yếu.
Trong khi đó, các ETF chủ động điều chỉnh danh mục nắm giữ thường xuyên hơn so với các sản phẩm thụ động và thường bao gồm các tài sản kém thanh khoản hoặc khó định giá hơn. Kết quả là, chúng yêu cầu dữ liệu chi tiết hơn, báo cáo nhanh hơn và kiểm soát hoạt động chặt chẽ hơn. Dữ liệu ngành cho thấy các chiến lược chủ động chiếm phần lớn trong số các ETF mới ra mắt trong năm 2025.
Để hỗ trợ các sản phẩm này, các công ty đang đầu tư vào cơ sở hạ tầng giao dịch và phân tích tiên tiến. J.P. Morgan đã tích hợp nền tảng Athena của mình vào các hệ thống phục vụ ETF, cho phép dữ liệu định giá và rủi ro theo thời gian thực được đưa trực tiếp vào các công cụ báo cáo. Các nhà tạo lập thị trường nhận được thông tin chi tiết hơn, giúp họ định giá và giao dịch các ETF chủ động hiệu quả hơn.
J.P. Morgan nhận thấy tiềm năng dài hạn trong ETF được token hóa
Sự chú ý hiện đang chuyển sang token hóa, công nghệ có thể tiếp tục định hình lại cơ chế ETF. Các ETF được token hóa nhằm mục đích đại diện cho cổ phần quỹ trên các mạng blockchain, cho phép thanh toán gần như tức thì và giao dịch suốt ngày đêm. Các thành viên trong ngành đang thử nghiệm hai cách tiếp cận chính.
Các ETF được token hóa tổng hợp sao chép giá của các quỹ truyền thống thông qua các cấu trúc phái sinh mà không nắm giữ tài sản cơ sở. Vẫn trong giai đoạn đầu, các ETF được token hóa bản địa phát hành cổ phần quỹ trực tiếp trên chuỗi, biến token kỹ thuật số thành hồ sơ chính thức về quyền sở hữu.
Các giám đốc điều hành tại J.P. Morgan cho biết token hóa vẫn là một lĩnh vực đang phát triển nhưng nhận thấy tiềm năng dài hạn rõ ràng. Các dự án nội bộ đang khám phá cách các cấu trúc quỹ dựa trên blockchain có thể giảm ma sát vận hành và chậm trễ thanh toán.
Thanh toán gần như tức thì nổi bật như một trong những thay đổi tiềm năng quan trọng nhất. Các giao dịch ETF hiện tại thường mất một hoặc nhiều ngày để hoàn tất. Các cấu trúc được token hóa có thể nén thời gian đó một cách đáng kể, cải thiện hiệu quả vốn và giảm rủi ro đối tác.
Việc áp dụng rộng rãi sẽ phụ thuộc vào sự rõ ràng về quy định, sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng và nhu cầu thị trường. Dù vậy, đà phát triển đang được xây dựng khi các tổ chức thử nghiệm các ứng dụng thực tế.
Để lại một bình luận