Peter Brandt ủng hộ một sự đảo chiều định vị COT hiếm gặp trong hợp đồng tương lai Bitcoin. McClellan nói rằng các nhà đầu cơ lớn đã chuyển sang trạng thái ròng dài với sự khẩn trương. Liệu một đợt tăng giá sắp tới?
Ba lần chạm. Đó là động thái mở đầu của Peter Brandt trên X vào đầu tuần này, một biểu đồ sắc bén chỉ trích những lần thất bại liên tiếp của Bitcoin trong việc phá vỡ một đường kháng cự dốc xuống. Sau đó, một điều thú vị đã xảy ra.
Ông ấy đã rút lại. Không hẳn là biểu đồ. Mà là kết luận.
Trong một bài đăng trên X, Brandt đã trả lời một phân tích của Tom McClellan bằng một sự đồng tình ngắn gọn nhưng sắc bén: “COT cho thấy một đợt tăng giá ngay lập tức.” Chỉ có vậy. Không có ngoại lệ. Người đàn ông vừa vẽ ba lần chạm từ chối trên biểu đồ Bitcoin đã chuyển sang lạc quan chỉ trong một câu.
Biểu đồ của McClellan thực sự cho thấy điều gì
McClellan, nhà xuất bản đằng sau mcoscillator.com, đã chia sẻ một biểu đồ chồng lên giá hợp đồng tương lai Bitcoin với định vị của các nhà giao dịch phi thương mại từ dữ liệu COT của CFTC. Dữ liệu từ cuối năm 2021 đến giữa năm 2026. Giá trên thang logarit, đường màu đen. Vị thế ròng phi thương mại, đường màu đỏ.
Vào cuối năm 2025, đường màu đỏ nằm sâu trong vùng âm. Các nhà giao dịch phi thương mại đang ở trạng thái ròng short, một xu hướng giảm phù hợp với sự suy giảm giá Bitcoin trong giai đoạn đó.
The difference now v. late 2025 is that the non-commercial traders of B!+c0in futures are net long in a big way now. For most futures, it is the "commercials" who are the smart money. But few qualify for that category in these futures, so the non-commercials fill that role. https://t.co/OlQMc1gbNe pic.twitter.com/V9LORnddrU
— Tom McClellan (@McClellanOsc) May 3, 2026
Nguồn: McClellanOsc
Giờ đây, cùng một đường đó đã tăng mạnh lên. Theo McClellan trên X, các nhà giao dịch đó đã chuyển từ ròng short sang ròng long “một cách mạnh mẽ” và với “một sự khẩn trương nào đó.” Loại tốc độ đó rất quan trọng trong phân tích định vị, không chỉ là hướng đi.
Lý do điều này thu hút sự chú ý trên thị trường Bitcoin là mang tính cấu trúc. Trong các hợp đồng tương lai hàng hóa truyền thống, “thương mại” là những nhà sản xuất và nhà phòng hộ, và họ mang danh hiệu tiền thông minh. Bitcoin hầu như không có những nhóm đó. Các thợ đào không phòng hộ ở quy mô lớn như các nhà sản xuất dầu. Vì vậy, các nhà giao dịch phi thương mại, các nhà đầu cơ lớn và quỹ phòng hộ, cuối cùng lại lấp đầy vai trò đó.
Sự mất kết nối mà Brandt không thể bỏ qua
Thời điểm ở đây là điều khiến nó trở nên kỳ lạ. Brandt đã đăng biểu đồ Bitcoin của riêng mình chỉ vài giờ trước đó, đóng khung những lần thất bại kháng cự lặp đi lặp lại của BTC bằng một phép loại suy bóng chày. Bao nhiêu lần chạm trước khi bạn bị loại? Biểu đồ cho thấy hai kênh dốc xuống riêng biệt, mỗi kênh có ba lần bị từ chối ở đường xu hướng trên. Mô hình giảm giá. Bố cục rõ ràng.
McClellan đã trích dẫn chính biểu đồ đó và phản bác lại bằng dữ liệu COT. Định vị, ông lập luận, hiện nay khác so với giai đoạn trước mà cấu trúc giảm giá của Brandt tham chiếu. Sự khác biệt đó, giữa cấu trúc giá và định vị của nhà giao dịch, là nơi cuộc tranh luận tồn tại.
Brandt đã đồng ý. Công khai. Trên cùng một luồng.
Có một phiên bản của thị trường nơi cả hai cách đọc đều đúng cùng một lúc. Cấu trúc biểu đồ giảm giá, dữ liệu định vị lạc quan, và cả hai đang kéo theo các hướng ngược nhau. Điều giải quyết chúng là giá. Hiện tại, Bitcoin đang nằm bên trong một kênh dốc xuống trong khi nhóm đầu cơ lớn nhất trên thị trường tương lai nắm giữ một vị thế long mạnh bất thường.
Để có bối cảnh về những gì đang xảy ra ở lớp phái sinh nói chung, một phân tích gần đây về hợp đồng tương lai Bitcoin đã lưu ý rằng đợt tăng giá tháng Tư của Bitcoin được thúc đẩy gần như hoàn toàn bởi nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn, với tích lũy giao ngay tụt lại phía sau. Khoảng cách cấu trúc đó vẫn đang tồn tại chưa được giải quyết.
Ba lần chạm, nhưng bảng tỷ số đã thay đổi
Các báo cáo COT là những bức ảnh chụp nhanh hàng tuần. Thứ Ba. Chúng không dự đoán được nến tiếp theo hay thậm chí cả tuần tiếp theo. Điều chúng cho thấy là tiền thông minh đã được định vị như thế nào trước khi bước vào một giai đoạn biến động giá.
Đường màu đỏ trong biểu đồ của McClellan đã thay đổi trước khi giá xác nhận bất cứ điều gì. Đó là điểm ông ấy muốn nói. Biểu đồ của Brandt cho thấy cấu trúc giá. Biểu đồ của McClellan cho thấy ai đang đặt cược vào điều gì bên dưới nó.
Khi Brandt tán thành cách đọc COT, ông ấy không từ bỏ bố cục kỹ thuật. Ông ấy đang thừa nhận một đầu vào thứ hai. Biểu đồ vẫn có ba lần chạm trên đó. Bảng tỷ số vừa trở nên phức tạp.
Brandt đã thay đổi quan điểm về Bitcoin trước đây. Sau khi vẽ một kịch bản đáy vỏ chuối giảm giá vào cuối năm 2025, ông ấy cũng từng công khai lạc quan về trường hợp dài hạn cho một chu kỳ BTC 200.000 đô la. Ông ấy nắm giữ cả hai quan điểm cùng một lúc. Đó là phần mà hầu hết các nhà giao dịch bỏ lỡ.
Liệu tín hiệu COT có được duy trì hay bị loại bỏ phụ thuộc vào những gì giá làm gần mức kháng cự hiện tại. Các nhà phi thương mại đang long. Brandt đã nhận thấy.
Để lại một bình luận