Vitalik Buterin Đề Xuất DeFi Dựa Trên Quyền Chọn Để Giảm Rủi Ro

Vitalik Buterin đề xuất mô hình DeFi dựa trên quyền chọn, loại bỏ thanh lý và sử dụng oracle chậm để cải thiện bảo mật và ổn định.

Ethereum đồng sáng lập Vitalik Buterin đã phác thảo một cách tiếp cận mới đối với tài chính phi tập trung có thể giảm thiểu rủi ro thanh lý. Trong một bài đăng, Buterin đề xuất xây dựng các tài sản theo dõi chỉ số dựa trên quyền chọn thay vì các vị thế nợ có tài sản thế chấp (CDP).

Khái niệm này nhằm thay thế các sự kiện thanh lý đột ngột bằng cơ chế điều chỉnh mượt mà hơn trong biến động thị trường. Nó cũng loại bỏ nhu cầu về hệ thống oracle thời gian thực mà nhiều giao thức DeFi hiện phụ thuộc vào.

Theo Buterin, mô hình này có thể cung cấp nền tảng an toàn hơn cho một số sản phẩm tài chính phi tập trung.

Đọc thêm:

https://www.livebitcoinnews.com/why-vitalik-says-ethereum-must-build-sanctuary-tech-now/

DeFi Dựa Trên Quyền Chọn Có Thể Thay Thế Thanh Lý Truyền Thống

Đề xuất của Buterin tập trung vào việc tạo ra các tài sản theo dõi chỉ số sử dụng các cặp quyền chọn tổng hợp bắt nguồn từ ETH. Thay vì dựa vào các vị thế hỗ trợ bằng nợ, thiết kế sẽ phân phối giá trị thông qua thanh toán quyền chọn khi đáo hạn.

Theo mô hình, người dùng sẽ không phải đối mặt với các sự kiện thanh lý mạnh phổ biến trong nhiều giao thức cho vay và giao thức stablecoin. Thay vào đó, mức độ tiếp xúc với một tài sản sẽ dần dần lệch khỏi mục tiêu dự định khi giá biến động.

Buterin mô tả quy trình này là cơ chế điều chỉnh mượt mà và có thể dự đoán hơn. Ông cho biết các biến động giá cực đoan sẽ không còn gây ra hiệu ứng thanh lý toàn cầu trên toàn hệ thống.

Đề xuất tập trung vào việc thay đổi cách quản lý rủi ro trong DeFi. Thay vì buộc phải hành động ngay lập tức trong các biến động thị trường, thiết kế cho phép kết quả phát triển theo thời gian thông qua cấu trúc quyền chọn.

Building index-tracking assets on top of options instead of debthttps://t.co/isSkr3901W

What if the use options as the base of defi, instead of CDPs and liquidations? So instead of extreme price movements creating a sharp and global "you get liquidated" effect, instead your…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) June 1, 2026

Oracle Chậm Trở Thành Trọng Tâm Trong Thiết Kế Mới

Một tính năng chính của đề xuất liên quan đến việc thay thế các yêu cầu oracle tức thời bằng hệ thống oracle chậm. Các hệ thống này tương tự như cơ chế oracle thường được sử dụng trong các thị trường dự đoán.

Theo Buterin, cách tiếp cận này loại bỏ nhu cầu về các nguồn cấp dữ liệu giá thời gian thực phải cung cấp cập nhật ngay lập tức. Điều này có thể giảm rủi ro liên quan đến thao túng oracle và định giá ngắn hạn không chính xác.

Ông lưu ý rằng oracle chậm cho phép nhiều thời gian hơn để xác minh và giải quyết tranh chấp. Kết quả là, các giao thức có thể tránh được các tình huống mà dữ liệu không chính xác gây ra tổn thất nhanh chóng.

Buterin cũng chỉ ra stablecoin thuật toán như một trường hợp sử dụng tiềm năng. Ông tuyên bố rằng ông sẽ cảm thấy an toàn hơn khi nắm giữ các tài sản đó trong một hệ thống được xây dựng xung quanh oracle chậm thay vì hệ thống phụ thuộc vào báo cáo giá tức thời.

Đề xuất phản ánh nỗ lực không ngừng trong DeFi để cải thiện khả năng phục hồi trước các rủi ro dữ liệu bên ngoài. Bảo mật Oracle vẫn là mối quan tâm chính trong nhiều ứng dụng phi tập trung.

Tái Cân Bằng Vẫn Là Thách Thức Mở

Trong khi nhấn mạnh những lợi ích, Buterin cũng chỉ ra những sự đánh đổi. Ông cho biết thiết kế sẽ yêu cầu tái cân bằng danh mục đầu tư thường xuyên để duy trì mức độ tiếp xúc dự định.

Yêu cầu đó đặt ra một thách thức mới cho các nhà phát triển và nhà nghiên cứu. Cụ thể, quy trình tái cân bằng phải duy trì hiệu quả trong khi hạn chế trượt giá.

Theo Buterin, vẫn chưa rõ liệu cơ chế này có thể trở nên đủ khả năng chống lại chi phí giao dịch và sự kém hiệu quả của thị trường hay không. Ông mô tả đây là một câu hỏi mở cần được khám phá thêm.

Bất chấp sự không chắc chắn, ông cho biết khái niệm này đáng để thử nghiệm và đánh giá. Đề xuất không giới thiệu một sản phẩm hoàn chỉnh. Thay vào đó, nó trình bày một khuôn khổ để xem xét các cách thay thế nhằm xây dựng các hệ thống tài chính phi tập trung.

Cuộc thảo luận bổ sung vào các cuộc trò chuyện rộng hơn về cơ sở hạ tầng DeFi và quản lý rủi ro. Khi các nhà phát triển tiếp tục khám phá các mô hình mới, các thiết kế dựa trên quyền chọn có thể trở thành một lĩnh vực thử nghiệm khác trong hệ sinh thái Ethereum.