CME Group kiện CFTC về phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn

• Tập đoàn CME đang kiện CFTC về việc phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
• CEO Terrence Duffy cho rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn nên được phân loại là swaps.
• Vụ kiện cáo buộc việc phê duyệt vi phạm các quy định theo Đạo luật Dodd-Frank.

Một cuộc chiến pháp lý quan trọng đang làm rung chuyển trung tâm của thị trường phái sinh tiền điện tử thế giới.

Gã khổng lồ phái sinh tổ chức CME đã công bố kế hoạch đệ đơn kiện chính thức chống lại CFTC.

Tại sao CME phản đối Hợp đồng vĩnh viễn

CFTC gần đây đã phê duyệt hợp đồng vĩnh viễn bitcoin cho các nền tảng bán lẻ nổi bật bao gồm Kalshi và Coinbase.

Các nhà giao dịch bán lẻ có thể giữ các công cụ tài chính mở này hoạt động và giao dịch chúng mà không có ngày hết hạn.

Nhưng các loại tiền điện tử mới này đặt ra một thách thức đáng kể đối với sự ổn định của các nhà điều hành sàn giao dịch truyền thống.

Terrence Duffy, CEO của CME, đã tuyên bố vào thứ Tư rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn cần được phân loại là swaps theo Đạo luật Dodd-Frank.

Điều này sẽ làm cơ sở cho vụ kiện mà công ty dự định đệ đơn vào thứ Năm.

Kết quả là, CME sẽ đệ đơn kiện liên bang chi tiết nhằm ngăn chặn các hợp đồng này lan rộng trong nước trên quy mô lớn.

Ban lãnh đạo công ty nhận thức rõ rằng một cuộc chiến pháp lý dài và gian nan sẽ diễn ra tại các tòa án Hoa Kỳ.

Trong khi đó, CFTC đã bảo vệ mạnh mẽ các quyết định chính sách tiến bộ gần đây của mình trong một buổi phát sóng công cộng được theo dõi rộng rãi.

Các quan chức cơ quan tuyên bố rằng thị trường tài chính trong nước khẩn cấp cần các công cụ hiện đại không có kỳ hạn cố định.

Cơ sở pháp lý của Vụ kiện CME

Đơn khiếu nại pháp lý chính thức phụ thuộc nhiều vào các định nghĩa luật định cụ thể trong Đạo luật Dodd-Frank mang tính bước ngoặt.

Cụ thể, nhà điều hành sàn giao dịch nổi tiếng tuyên bố rằng các hợp đồng vĩnh viễn thực chất là swaps tài chính theo luật liên bang.

Vì lý do này, CME tranh luận mạnh mẽ rằng CFTC không nên coi các công cụ mở này là hợp đồng tương lai truyền thống.

Đạo luật Giao dịch Hàng hóa quy định rằng hợp đồng tương lai thực sự phải có ngày hết hạn cố định.

Hơn nữa, CME có các thỏa thuận cấp phép chuẩn độc quyền khiến việc ra mắt sản phẩm mới đầy tham vọng này khó thực hiện.

Bất kỳ nền tảng nào khác sử dụng cùng các chuẩn này, tối thiểu, phải đưa sản phẩm của họ qua cùng các quy trình kiểm soát chất lượng.

Lập luận cụ thể này có thể có tác động định hình thế giới đối với các quy tắc phái sinh tiền điện tử trong tương lai, theo các chuyên gia pháp lý hàng đầu.

Ủy ban liên bang cũng bị cáo buộc đã bỏ qua các yêu cầu thủ tục quan trọng, đội ngũ pháp lý của công ty cho biết trong một cuộc phỏng vấn.

Rủi ro thị trường và Biện pháp bảo vệ tổ chức

Duffy đã đưa ra một tuyên bố công khai mạnh mẽ về mức đòn bẩy có thể có trên các nền tảng bán lẻ và mức độ nguy hiểm của nó.

Ông chỉ ra “các lựa chọn đòn bẩy khổng lồ có thể nhanh chóng tạo ra một thảm họa tài chính mang tính hệ thống, thảm khốc.

Thực tế, CME luôn duy trì tỷ lệ đòn bẩy an toàn hơn nhiều là năm-một cho các khách hàng tiền điện tử tổ chức hàng đầu của mình.

Một số nền tảng giao dịch quốc tế không được quản lý cung cấp các lựa chọn đòn bẩy quá mức, lên tới 250 lần.

Điều này tạo ra các mô hình biến động và đòn bẩy cao, nơi thanh lý tự động có thể gây ra các mối đe dọa nghiêm trọng cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Vị CEO sắp rời nhiệm sở đã thẳng thắn so sánh thế giới đầy đầu cơ này với bong bóng thị trường nhà đất bấp bênh dẫn đến năm 2007.

Các nhà đầu tư tổ chức tinh vi cần các cơ chế để phòng ngừa rủi ro khi tỷ lệ tài trợ không ảnh hưởng đến họ.

Nhưng, với hợp đồng vĩnh viễn, tỷ lệ tài trợ là một biến số lớn phải theo sát giá thị trường giao ngay.