Ondo Finance dépose une demande auprès de la SEC pour intégrer l’infrastructure blockchain Ethereum à sa plateforme Global Markets, ciblant les actions américaines pour les investisseurs non américains.
Ondo Finance a effectué une démarche réglementaire audacieuse le 13 avril. L’entreprise de crypto a soumis une demande de non-poursuite (no-action request) à la Securities and Exchange Commission américaine.
La demande concerne Ondo Global Markets, sa plateforme destinée aux investisseurs non américains. Via OGM, les utilisateurs accèdent à des jetons onchain liés à plus de 200 actions américaines et ETF.
Ondo souhaite maintenant l’accord de la SEC pour introduire une couche ciblée d’Ethereum dans le système.
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Ce que la demande d’Ondo auprès de la SEC propose réellement
La demande a un champ d’application limité. Ondo ne demande pas à la SEC de réformer la loi sur les valeurs mobilières.
Au lieu de cela, elle cherche une confirmation qu’ajouter une couche limitée d’Ethereum Mainnet aux opérations d’OGM ne déclencherait pas de mesures d’exécution.
L’entreprise souhaite utiliser l’infrastructure blockchain pour trois fonctions clés : la surveillance des garanties, les flux de travail de création et de rachat, et la réconciliation à travers sa gamme de produits.
Today Ondo filed with the SEC to show that public blockchain infrastructure and serious securities regulation can be designed to be compatible.
The reason for the filing is practical. Ondo is asking the SEC to confirm it can proceed with a specific model for adding a targeted… pic.twitter.com/O8CiA89xMW
— Ondo Finance (@OndoFinance) April 13, 2026
Il est important de noter que la structure juridique sous-jacente reste inchangée. Les dépositaires et systèmes de tenue de registres existants restent en place. La couche onchain vient simplement les compléter.
BitGo, un dépositaire réglementé, détiendrait les droits sur les titres tokenisés sur Ethereum Mainnet.
Ondo a choisi Ethereum car OGM fonctionne déjà dans des environnements compatibles avec Ethereum.
Utiliser la même infrastructure réduit les frictions dans l’ensemble du système. De plus, l’entreprise a décrit cela comme une innovation en matière de tenue de registres, et non comme une refonte de la structure du marché.
Comment fonctionne Ondo Global Markets pour les investisseurs non américains
OGM permet aux investisseurs non américains d’accéder à des actions et ETF cotés aux États-Unis via des notes tokenisées. Les jetons sont entièrement adossés à des titres hors chaîne (offchain).
De plus, les investisseurs peuvent les racheter 24h/24 et 7j/7. Ce modèle maintient les actifs dans un cadre réglementé tout en offrant un accès natif à la blockchain.
Ondo a souligné qu’aucune fonctionnalité principale d’OGM ne change dans le modèle proposé. De plus, les registres officiels restent dans les systèmes traditionnels.
La couche blockchain ne traite que des tâches opérationnelles spécifiques. C’est cette conception prudente qui, selon Ondo, rend la structure juridiquement solide.
Les partisans y voient un exemple concret de tokenisation réglementée.
Les critiques, cependant, expriment des inquiétudes. Ils ont décrit les jetons comme des reconnaissances de dette synthétiques (IOU). Ils ont pointé les risques liés aux intermédiaires, citant une récente déclaration de la SEC sur la question.
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Ce qu’une approbation de la SEC pourrait signifier pour les marchés crypto
Une position de non-poursuite (no-action) de la SEC ne créerait pas une nouvelle loi.
Cela donnerait cependant à Ondo la marge de manœuvre pour avancer sans attendre un long processus d’élaboration de règles. L’entreprise considère cette autorisation comme pratique et urgente.
Si elle est approuvée, ce modèle pourrait servir de modèle à d’autres. L’accès élargi aux marchés mondiaux via l’infrastructure blockchain reste l’objectif plus large.
La tokenisation réglementée des titres traditionnels gagne du terrain dans l’ensemble du secteur.
La SEC n’a pas encore répondu à la demande. Le résultat pourrait influencer la façon dont les régulateurs traiteront l’infrastructure de blockchain publique sur les marchés des valeurs mobilières à l’avenir.
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