La Fed a déclaré une perte de 18,7 milliards de dollars en 2025, portant son total sur trois ans à 210,3 milliards de dollars après des pertes de 114,0 milliards en 2023 et 77,6 milliards en 2024.
La Réserve fédérale a déclaré une perte d’exploitation de 18,7 milliards de dollars en 2025, selon les chiffres fournis.
Cela marque sa troisième perte annuelle consécutive. La perte totale sur trois ans a atteint 210,3 milliards de dollars. En conséquence, les marchés crypto surveillent ces données de plus près.
La Fed prolonge sa série de pertes annuelles
La perte d’exploitation de 2025 fait suite à deux pertes plus importantes les années précédentes. La Fed a enregistré une perte de 114,0 milliards de dollars en 2023.
Puis elle a déclaré une perte de 77,6 milliards de dollars en 2024. Ensemble, ces chiffres portent le total sur trois ans à 210,3 milliards de dollars.
Cette série a commencé après que les conditions ont changé fin 2022. Depuis, les revenus de la Fed restent sous pression.
Le chiffre de 2025 était inférieur aux pertes précédentes. Malgré cela, la série s’est poursuivie pour une troisième année.
BREAKING: The Federal Reserve reported an operating loss of -$18.7 billion in 2025, marking its 3rd consecutive annual loss.
This brings the total 3-year loss to -$210.3 billion after the -$77.6 billion recorded in 2024 and -$114.0 billion in 2023.
The losses are primarily… pic.twitter.com/I3ArVm1t4x
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) April 19, 2026
Ces pertes ont attiré l’attention sur l’ensemble des marchés financiers. Les revenus d’une banque centrale deviennent rarement un sujet majeur de marché.
Pourtant, ces chiffres restent au centre de l’attention en raison de leur ampleur. Ils sont également apparus durant une période de taux d’intérêt élevés.
Les pertes de la Fed ne fonctionnent pas comme les pertes des entreprises privées. Elles restent néanmoins importantes pour les observateurs du marché.
Elles montrent comment le cadre de taux actuel affecte les revenus de la banque centrale. C’est pourquoi le sujet revient régulièrement dans les discussions de marché.
Des coûts d’intérêt plus élevés à l’origine des pertes
La principale raison des pertes est l’écart entre les revenus et les dépenses. La Fed gagne de l’argent grâce aux obligations et aux titres adossés à des créances hypothécaires.
En même temps, elle paie des intérêts aux banques et aux fonds du marché monétaire. Lorsque ces coûts augmentent, les bénéfices peuvent devenir négatifs.
C’est ce qui s’est produit durant cette période. La Fed a payé plus d’intérêts qu’elle n’en a gagné sur ses actifs.
La hausse des taux directeurs a joué un rôle clé dans ce changement. À mesure que les taux augmentaient, les coûts d’intérêt ont également augmenté.
Ce changement est devenu plus visible après septembre 2022. Depuis lors, l’équilibre entre revenus et coûts de la Fed reste faible.
La banque centrale détient encore de grands actifs qui génèrent des revenus. Cependant, ces rendements n’ont pas suivi le rythme des dépenses d’intérêt.
Avant cette période, la Fed transférait régulièrement ses excédents de revenus au Département du Trésor.
Ce flux s’est arrêté après le début des pertes. Depuis 2008, ces versements avaient totalisé 1 360 milliards de dollars, selon les chiffres fournis. Désormais, cette longue période est terminée.
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Pourquoi les traders crypto suivent cette histoire
Les marchés crypto suivent souvent les changements majeurs dans les conditions monétaires et de liquidité. Pour cette raison, la série de pertes de la Fed a retenu l’attention.
Les traders voient ces données comme faisant partie du tableau macroéconomique plus large. Ils les relient également à la politique des taux et aux tensions du système financier.
Les pertes ne signifient pas que la Fed est à court d’argent. La banque centrale peut créer de la monnaie et continuer à fonctionner.
Il ne s’agit donc pas d’une insolvabilité comme pour une banque ordinaire. Néanmoins, ces chiffres façonnent toujours les récits de marché.
Pour les traders crypto, ces récits sont importants. Beaucoup sur le marché surveillent les signes de tension dans la finance traditionnelle.
Une grosse perte de la Fed peut alimenter cette discussion. Elle peut aussi soutenir l’intérêt pour les actifs en dehors du système bancaire.
En même temps, les traders savent que la Fed contrôle encore les outils de politique monétaire. Cela maintient l’attention sur les taux, la liquidité et les futurs signaux de politique.
Les chiffres des pertes à eux seuls ne fixent pas les prix du crypto. Cependant, ils font partie du contexte plus large pour le Bitcoin et les autres actifs numériques.
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