75,78 % du HYPE est staké, 22,28 millions sont en staking liquide, et HyperLend détient environ 48 % du marché du staking liquide.
L’offre en circulation du HYPE semble moins disponible que ce que le chiffre principal suggère. Une grande part est désormais verrouillée dans le staking, encapsulée dans des jetons de staking liquide, ou déposée en garantie.
Cette configuration a réduit la quantité de HYPE pouvant circuler librement sur le marché. Elle montre aussi que le flottant actif du jeton pourrait être bien inférieur à l’offre en circulation rapportée.
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Le Staking Accapare la Majeure Partie du HYPE Disponible
Environ 75,78 % du HYPE en circulation est désormais staké. Cela signifie que plus des trois quarts de l’offre ne reste pas inactive.
Au lieu de cela, elle est engagée pour générer des rendements via les canaux de staking. Cela réduit la quantité de HYPE pouvant s’échanger librement à tout moment.
Le staking direct sur le protocole est la principale destination de cette offre. Il détient 405,78 millions de HYPE, ce qui équivaut à 93,88 % de la base stakée. Cela montre que la plupart des utilisateurs préfèrent encore la voie du staking natif. Cela montre aussi que l’activité de staking est fortement concentrée en un seul endroit.
75.78% of outstanding HYPE is currently staked. Almost all of it sits in one place.
Direct protocol staking accounts for 405.78M HYPE (93.88% of the staked base). Liquid staking and HIP-3 deployer stake together make up the remaining 6%.
Liquid staking tokens represent 22.28M… pic.twitter.com/vfnUZ1XDGt
— Delphi Digital (@Delphi_Digital) April 21, 2026
Le reste du stake est beaucoup plus faible.
Le staking liquide et le stake du déployeur HIP-3 représentent ensemble environ 6 % du montant staké. Néanmoins, ce segment plus petit a son importance car il crée des jetons qui peuvent circuler vers d’autres parties du marché.
Cette structure indique une situation d’offre tendue.
Un jeton peut être comptabilisé comme étant en circulation tout en étant difficile d’accès pour le trading. C’est le cas lorsque la majeure partie est déjà engagée dans des positions génératrices de rendement.
Le Staking Liquide Ajoute Une Nouvelle Couche de Verrouillage de l’Offre
Les jetons de staking liquide représentent désormais 22,28 millions de HYPE. Cela équivaut à 9,35 % de l’offre en circulation. Ces jetons permettent aux détenteurs de conserver une exposition au HYPE staké tout en utilisant une version encapsulée ailleurs dans l’écosystème.
kHYPE est le wrapper de staking liquide dominant. Sa position prééminente montre où se situe aujourd’hui la majeure partie de l’exposition au HYPE encapsulé. C’est important car la concentration des wrappers peut influencer à la fois la liquidité et le comportement du marché sur les plateformes liées.
L’offre encapsulée ne retourne pas toujours sur les marchés au comptant.
Dans de nombreux cas, elle se dirige vers des plateformes de prêt, des pools de liquidité ou des positions de garantie. Cela signifie que le staking liquide peut ajouter de la flexibilité, mais n’augmente pas toujours le flottant libre en pratique.
Par conséquent, une partie de l’offre en circulation reste active sur le papier mais reste bloquée dans des positions structurées. Cela maintient le HYPE négociable à un niveau inférieur à ce que de nombreux chiffres d’offre principaux pourraient laisser penser.
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L’Utilisation en Garantie Réduit Encore Plus le Flottant
HyperLend détient désormais environ 10,78 millions de jetons liés au HYPE côté offre. Il détient également environ 2,91 millions côté emprunt. Cela signifie qu’environ 48 % du marché du staking liquide est concentré dans une seule plateforme de prêt.
L’activité de dépôt et l’activité d’emprunt ne sont pas réparties uniformément.
kHYPE domine les dépôts, tandis que wHYPE domine les emprunts. Cela montre que les utilisateurs ne se contentent pas de staker du HYPE, mais utilisent aussi des formes encapsulées pour accéder à davantage de capital.
Dans de nombreux cas, les détenteurs empruntent du HYPE en utilisant comme garantie du HYPE déjà staké.
Cela crée une exposition à plusieurs niveaux au sein du même système d’actifs. Cela signifie aussi qu’une plus grande partie de l’offre est enfermée dans des boucles de garantie plutôt que de circuler sur les marchés ouverts.
Une part faible mais croissante se dirige également vers des produits structurés. Environ 0,08 % de l’offre de HYPE est déjà détenue par des DAT. Les ETF sur HYPE ne sont pas encore actifs, donc cette part pourrait encore augmenter si de nouveaux produits sont lancés.
Already 0.08% of HYPE Supply is held by DATs and HYPE ETFs are not even live yet.
There is not enough HYPE. pic.twitter.com/IpKKDvXnuD
— Tobias Reisner (@reisnertobias) April 21, 2026
Dans leur ensemble, les données pointent vers une condition de marché claire.
La majeure partie du HYPE est stakée, encapsulée ou utilisée comme garantie. De ce fait, l’offre en circulation visible du jeton semble bien plus importante que le flottant qui peut réellement s’échanger.
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