Un nouveau rapport révèle que 93 % des projets de jeux Web3 ont échoué, avec 11 milliards de dollars perdus et des tokens GameFi en baisse de 95 % par rapport à leur pic de 2022.
Un rapport post-mortem complet de Caladan a mis des chiffres concrets sur la chute spectaculaire des jeux Web3.
L’entreprise a analysé plus de 3 200 blockchain projets de jeux lancés entre 2020 et début 2026. Elle a suivi plus de 12 milliards de dollars de capital déployé sur cette période.
Les résultats sont frappants.
Environ 93 % de ces projets sont désormais effectivement morts, avec environ 11 milliards de dollars perdus.
Les tokens de jeux Web3 en baisse de 95 % par rapport aux sommets de 2022
Les tokens GameFi ont perdu environ 95 % de leur valeur par rapport à leurs pics de 2022, selon le rapport de Caladan. L’effondrement n’a pas été progressif.
Les modèles play-to-earn ont attiré d’énormes spéculations mais n’ont pas réussi à retenir les utilisateurs une fois les incitations en tokens épuisées. Axie Infinity illustre cela de manière frappante.
Le jeu a enregistré à un moment donné 2,7 millions d’utilisateurs quotidiens. Ce nombre est ensuite tombé à seulement 5 500.
$12B+ went into web3 gaming. 93% of those projects are now dead.
We spent months mapping where the money actually went, why the failures were structural, and what the small group of survivors got right.
Read our full report: https://t.co/hIwDgyNS0z pic.twitter.com/gzk9rJmK05
— Caladan (@caladanxyz) April 22, 2026
Les jeux tap-to-earn basés sur Telegram ont suivi une voie similaire. Malgré avoir attiré des centaines de millions d’utilisateurs à leur apogée, ces projets ont perdu environ 96 % de leur base de joueurs.
Le schéma s’est répété dans tout le secteur. Les projets ont brillé intensément et ont disparu rapidement, avec une durée de vie moyenne d’environ quatre mois.
Les échecs structurels ont provoqué l’effondrement des jeux Web3
Le rapport de Caladan pointe un problème structurel clair.
La plupart des projets ont privilégié les ventes de tokens, les NFTs et le marketing plutôt que de créer de véritables jeux. Cette approche a attiré des capitaux précoces mais n’a pas pu maintenir l’engagement.
Les utilisateurs sont partis lorsque les récompenses ont chuté, et les studios n’avaient rien d’autre à offrir. Le financement a suivi les utilisateurs vers la sortie.
NEWS ⚡️: @caladanxyz Just Dropped the Web3 Gaming Post-Mortem
The 26-slide research report tracks $12B+ across 3,200+ blockchain gaming projects from 2020 to early 2026.
• Capital was reportedly destroyed at every layer simultaneously: VC into studios (93% failure rate),… pic.twitter.com/0S6QWlugRw
— Gaming Daily (@GamingDailyx) April 24, 2026
Les jeux Web3 ont capté 62,5 % de tout le capital-risque Web3 en 2022. En 2025, cette part était tombée à un chiffre. Le financement trimestriel en capital-risque pour les studios de jeux a chuté de 99 % par rapport à son pic.
En mai 2025, une seule transaction de 9 millions de dollars représentait le total mensuel du financement de l’ensemble de l’industrie mondiale.
Animoca Brands, autrefois le bailleur de fonds le plus actif du secteur, a depuis réduit son exposition aux jeux à 25 % de son portefeuille et s’est tournée vers les stablecoins.
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Un petit groupe de survivants pointe vers un modèle différent
Tous les projets n’ont pas échoué.
Caladan identifie un petit groupe de survivants parmi les décombres. Ces projets partagent une approche commune. Ils traitent la blockchain comme une infrastructure de fond plutôt que comme l’attraction principale.
Le gameplay passe en premier. Les mécanismes de tokens restent en retrait.
Off the Grid de Gunzilla est mentionné dans le rapport comme un exemple de ce modèle en action. Enjin figure également parmi les projets qui ont continué à construire pendant le ralentissement.
Le financement en capital-risque Web3 pour les jeux continue de se réduire, mais les survivants suggèrent qu’une voie plus durable existe. Elle ressemble simplement très différente du manuel token-first qui a dominé le début des années 2020.
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