Les données on-chain révèlent une forte divergence entre Bitcoin et Ethereum dans le volume des preneurs. Les acheteurs de Bitcoin tiennent bon tandis que les vendeurs d’Ethereum prennent le contrôle total.
Le Bitcoin est passé de 82 000 $ à environ 77 000 $ entre le 11 et le 18 mai. L’Ethereum est tombé de 2 400 $ à 2 100 $ sur une période plus longue commençant en avril. Deux baisses de prix, même marché, même période. Ce qui s’est passé en dessous est là où l’histoire se divise.
Selon CryptoQuant, la moyenne mobile sur 30 jours du volume net des preneurs de Bitcoin s’élevait à 58 millions de dollars positifs au 18 mai. Ce chiffre s’est refroidi. En avril, il se situait plutôt autour de 243 millions de dollars. Mais il n’est jamais devenu négatif, et cet écart compte plus que ce à quoi la plupart des gens prêtent attention.
Les acheteurs continuent d’encaisser les coups sur BTC
Les acheteurs sont toujours là. Voilà la version courte. Malgré un repli des prix qui a effrayé une bonne partie du marché, les preneurs côté Bitcoin continuent d’absorber la pression vendeuse. Selon l’analyse de CryptoQuant, la lecture positive du volume des preneurs signifie qu’une demande agressive persiste même lorsque le prix baisse.
L’Ethereum a atteint un pic de volume net des preneurs début mars. Depuis, l’histoire est différente.
Au 17 mai, le volume net des preneurs d’ETH était tombé à -113 millions de dollars. Pas un refroidissement. Pas stable. Négatif. Le passage dans la zone rouge signale des ventes agressives de la part des preneurs, et selon la lecture de CryptoQuant, un manque évident d’acheteurs prêts à intervenir aux niveaux de support actuels. Ce n’est pas une simple note technique mineure.
Les vendeurs d’ETH ont pris le volant
La tendance plus large des flux d’ETP avait déjà laissé entrevoir quelque chose de similaire. L’Ethereum a enregistré 81,6 millions de dollars de sorties au cours d’une semaine récente, alors que le Bitcoin attirait 192,1 millions de dollars d’entrées nettes d’ETP sur la même période. La divergence n’était pas nouvelle. Les données on-chain l’ont simplement rendue mesurable d’une manière différente.
Ce que la lecture de CryptoQuant indique n’est pas de la panique, pas exactement. C’est plutôt une préférence du marché. Les vendeurs contrôlent la dynamique de l’ETH. Les acheteurs, pour l’instant, ne les égalent pas.
La rotation des capitaux est une explication. Il faut le dire avec prudence. Les données ne confirment pas où va l’argent. Mais le fait que le Bitcoin absorbe la pression tandis que l’Ethereum se vend est le genre d’écart que les analystes de la rotation des chaînes signalent depuis des mois. Le marché ne l’a pas encore résolu.
Le rapport de CryptoQuant soulève une question spécifique à surveiller. À savoir si le volume négatif des preneurs d’Ethereum agit comme un indicateur avancé d’un déclin plus large du marché, ou si la demande sous-jacente des acheteurs de Bitcoin finira par tirer tout le marché vers le haut. Aucune réponse n’a été donnée. Les données n’en offrent pas encore.
Le Bitcoin à 77 000 $ a encore des acheteurs prêts à absorber. L’Ethereum à 2 100 $ n’en a pas, du moins pas de la même manière. C’est ce que disent les chiffres à la mi-mai.
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