L’intérêt ouvert d’Ethereum sur Binance a dépassé 5,5 milliards de dollars, battant sa moyenne sur 30 jours alors que le Z-Score grimpe. Les traders construisent discrètement de nouvelles positions ETH.
L’intérêt ouvert d’Ethereum sur Binance a discrètement dépassé sa moyenne sur 30 jours. Pas d’une manière spectaculaire, mais suffisamment pour se faire remarquer.
Les données de CryptoQuant montrent que l’intérêt ouvert d’ETH sur l’échange a atteint environ 5,5 milliards de dollars. La moyenne mobile sur 30 jours se situait autour de 5,34 milliards de dollars. Ainsi, des positions sont ouvertes, pas fermées.
Ce que le Z-Score dit réellement
Le Z-Score pour cette mesure est monté à près de 0,62. Pas extrême, loin de là. Mais il est au-dessus de zéro, ce qui signifie que la participation au marché à terme d’ETH a dépassé la norme établie au cours du mois écoulé.
Le prix de l’ETH a oscillé autour de 2 110 $ pendant cette période. Il a montré des signes de stabilité plutôt qu’un élan directionnel. Le graphique partagé sur CryptoQuant par ArabxChain raconte cependant une histoire plus longue, que les chiffres principaux ne capturent pas entièrement.
D’après le graphique, la reprise actuelle de l’intérêt ouvert ressemble à une reconstruction progressive après la purge brutale observée début 2026. L’intérêt ouvert s’était effondré des sommets bien supérieurs à 8 milliards de dollars fin 2025 jusqu’à environ 4 milliards de dollars ou moins en février. La lecture actuelle, proche de 5,5 milliards de dollars, représente dans une certaine mesure une réinitialisation partielle plutôt qu’un excès spéculatif frais.
Source :CryptoQuant
Le contexte des prix est important ici. Lorsque l’ETH se négociait près de 3 000 à 3 500 $ fin 2024 et début 2025, l’intérêt ouvert se construisait dans un contexte de hausse des prix. La reconstruction actuelle se produit alors que le prix se situe bien en dessous de ces niveaux.
Selon l’analyse de CryptoQuant, l’intérêt ouvert pour les contrats ETH augmente progressivement depuis mars. Cela correspond à ce que montre visuellement le graphique. L’action des prix s’est améliorée et une certaine liquidité est revenue sur le marché. Le fait que la moyenne sur 30 jours soit désormais dépassée suggère que de nouvelles positions sont ajoutées.
Quand plus d’effet de levier peut aller dans les deux sens
La prudence dans les données est réelle. Selon CryptoQuant, une hausse de l’intérêt ouvert accompagnée d’une stabilité des prix peut refléter la construction de nouvelles positions, ce qui pourrait accroître la probabilité de mouvements plus forts à venir. Mais un effet de levier élevé et soutenu sans entrées ponctuelles tout aussi fortes crée son propre risque, en particulier les cascades de liquidations si le prix évolue fortement dans un sens ou dans l’autre.
Les barres du Z-Score dans le panneau inférieur du graphique restent modérées par rapport aux lectures élevées observées lors du pic de septembre 2025 ou même de l’activité de mi-2025. Le tableau des produits dérivés ETH est passé d’une tendance clairement baissière à quelque chose de plus incertain.
Ce que montre également le graphique, et ce que la note de CryptoQuant ne souligne pas directement, c’est à quel point l’intérêt ouvert est encore loin des précédents sommets du cycle. À 5,5 milliards de dollars, l’intérêt ouvert d’Ethereum sur Binance reste bien en dessous de la fourchette de 10 à 12 milliards de dollars observée lors de l’activité maximale de 2025. Il y a de la marge. Que cette marge soit comblée dépend de l’arrivée des acheteurs au comptant aux côtés des traders de produits dérivés qui reviennent déjà.
Le Z-Score à 0,62 n’est pas un signal de mousse. Il se lit davantage comme une position de départ.
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