Bitcoin aNUPL revient au rouge – La récupération haussière était-elle déjà morte ?

Bitcoin aNUPL revient au rouge alors que la reprise de mai de 90 000 $ s’effondre. Les données CryptoQuant montrent que la récupération haussière a échoué, en testant à nouveau les 70 000 $.

Le rassemblement de secours n’a pas tenu. Le bénéfice/perte net non réalisé ajusté de Bitcoin – une mesure qui suit les gains et pertes globaux sur papier des détenteurs de BTC – est redevenu négatif, effaçant une reprise qui avait à peine quelques semaines pour respirer. Données en chaîne deCryptoQuanta confirmé le renversement en temps réel.

BTC a atteint 90 000 $ en mai, tirant brièvement l’aNUPL en territoire positif. Cette décision a ressemblé, pendant un moment, au genre de changement de régime qu’attendent les traders. Ce n’était pas le cas. La pièce est revenue au milieu des 70 000 $ et aNUPL l’a suivie.

Source:CryptoQuant 

Pourquoi le retournement du vert au rouge frappe plus fort qu’une simple chute

Les transitions du vert au rouge constituent un type spécifique de stress sur les marchés. Les investisseurs qui viennent de renouer avec les bénéfices – dont beaucoup sont de nouveaux acheteurs – sont repoussés sous l’eau avant de pouvoir agir. Le coût psychologique, selon l’analyse CryptoQuant, a tendance à accélérer la vente. Axel Adler Jr, a noté que le schéma se déroule exactement de cette manière.

La même séquence s’est déroulée au début de 2023 et à nouveau à la fin de 2023. Dans les deux cas, l’aNUPL a brièvement plongé dans le rouge avant que la reprise plus large ne pousse à la hausse. Ces épisodes sont désormais utilisés comme référence possible. L’autre référence est moins indulgente.

En 2022, aNUPL ne s’est pas arrêté à zéro. L’indicateur est tombé vers -0,15 et a continué, atteignant un territoire plus proche de -0,35 avant l’arrivée du véritable plancher de capitulation. Cela a pris des mois. BTC a perdu plus de 60 % avant que quiconque n’atteigne un plancher en toute confiance.

Source:CryptoQuant — 

Deux playbooks, un point de données – le marché n’a pas encore choisi

L’article de CryptoQuant le dit clairement : le signal est clair, l’implication ne l’est pas. Une impression rouge peu profonde – quelque chose qui reste au-dessus du niveau -0,15 et se résorbe en quelques semaines – ferait écho aux contrefaçons de 2023. Le marché en a rebondi. Certains participants considèrent la baisse actuelle comme exactement cela.

Un régime de pertes plus profond modifie les calculs. Si l’aNUPL continue vers -0,15 à -0,35, le scénario passe à une capitulation de type 2022, où l’accumulation durable n’a repris qu’après des semaines de rouge prolongé. L’effondrement d’environ 125 000 $ à 60 000 $ plus tôt en 2026 a déjà rendu la mesure profondément négative avant la reprise partielle de mai.

Les données au niveau du réseau n’aident pas le cas du taureau.Les adresses actives ont chuté de près de 40 %sur une fenêtre de deux semaines se terminant le 26 mai, passant de 821 000 à 494 000 – un signal que la participation au réseau s’est estompée parallèlement aux prix. Ces deux choses allaient ensemble. Pour l’instant, ils pointent tous les deux vers le bas.

La suite est toujours ouverte

Les prochaines semaines d’évolution des prix détermineront probablement quel scénario se réalisera. Une récupération rapide au-dessus du seuil zéro de l’aNUPL – un seuil qui persiste – permettrait de commencer à reconstruire le cas du taureau. Les précédents de 2023 prendraient du poids. Mais chaque session qui se maintient en dessous de zéro réduit cette fenêtre.

Les marchés de produits dérivés n’offrent pas non plus une lecture claire.Les taux de financement sont redevenus positifsrécemment – ​​une évolution qui, dans le contexte d’une demande ponctuelle faible, a historiquement été le signe d’un optimisme motivé par l’effet de levier plutôt que d’une véritable accumulation. Cette combinaison se termine rarement proprement.

Le graphique aNUPL entoure l’impression actuelle en rouge. Même marqueur utilisé sur les inscriptions 2023. Que celui-ci se maintienne à la ligne zéro ou se dirige plus au sud, les données de CryptoQuant indiquent que la réponse arrivera dans les sessions à venir, et non dans des semaines.

Source : Live Bitcoin News