Le PDG d’ICE met en garde les régulateurs alors que les hyperliquides rivalisent avec les échanges traditionnels

• Le PDG d’ICE, Jeffrey Sprecher, a décrit Hyperliquid comme plus grand que le Nasdaq, bien qu’il ne compte que 11 employés dans son équipe.
  
• Sprecher a averti les régulateurs que les contrats à terme perpétuels d’Hyperliquid seraient classés comme des swaps en vertu des règles Dodd-Frank existantes.
  
• Le marché des dérivés SpaceX sur Hyperliquide pourrait dépasser l’introduction en bourse elle-même en taille, soulevant des préoccupations réglementaires urgentes.

L’hyperliquide retient sérieusement l’attention des plus hauts niveaux de la finance traditionnelle. Jeffrey Sprecher, fondateur et PDG d’Intercontinental Exchange (ICE),a émis un avertissement clairaux régulateurs lors de la 42e conférence annuelle sur les décisions stratégiques de Bernstein le 27 mai 2026. 

Il s’est demandé pourquoi les plateformes décentralisées fonctionnent librement alors que les bourses réglementées sont soumises à une surveillance stricte. 

Ses remarques interviennent alors qu’Hyperliquid continue de se développer sur des marchés autrefois dominés par des institutions traditionnelles, avec seulement 11 employés derrière ses opérations.

Sprecher appelle à une clarté réglementaire sur les plateformes décentralisées

Sprecher n’a pas mâché ses mots lorsqu’il a abordé le fossé réglementaire entre l’ICE etHyperliquide.Il a directement demandé aux régulateurs pourquoi les plateformes décentralisées fonctionnent sans les mêmes règles régissant les bourses traditionnelles. 

Cette question reflète une frustration croissante parmi les opérateurs de marché traditionnels qui supportent de lourdes charges en matière de conformité.

Le PDG d’ICE a confirmé avoir rencontré l’équipe Hyperliquid à plusieurs reprises. Il a décrit clairement les fondateurs, affirmant qu’ils sont « des gens très, très intelligents » qui construisent quelque chose que l’industrie ne peut ignorer. 

Malgré sa nette admiration, il a clairement indiqué que le paysage concurrentiel soulève des préoccupations légitimes en matière de réglementation.

Les produits de base d’Hyperliquid, appelés contrats à terme perpétuels, entrent dans une catégorie juridiquement sensible. En vertu de la loi américaine en vigueur, Sprecher a indiqué que ces instruments seraient traités comme des swaps. 

Le titre VII de la loi Dodd-Frank a été rédigé après la crise financière de 2008 spécifiquement pour réglementer les échanges de swaps et protéger les marchés du risque systémique.

Sprecher a souligné qu’ICE doit se conformer aux règles détaillées des swaps, aux exigences de marge et aux obligations de déclaration. Hyperliquide, fonctionnant comme une entité étrangère décentralisée, n’est actuellement confronté à aucune de ces exigences. 

Il a directement insisté auprès des régulateurs à ce sujet, en leur demandant : « Pourquoi nous interdisez-vous de faire cela alors que cela se produit déjà ? Ne pouvons-nous pas avoir des règles du jeu équitables ? »

Il n’a pas demandé la fermeture d’Hyperliquid. Au lieu de cela, il a exhorté les régulateurs à créer une nouvelle catégorie pour les contrats à terme perpétuels ou à appliquer les règles de swap existantes de manière cohérente sur toutes les plateformes. 

Cette décision réglementaire, a-t-il suggéré, définira la manière dont les marchés traditionnels et décentralisés se développeront au cours des années à venir.

Le marché des dérivés SpaceX teste les limites du trading décentralisé

Sprecher a souligné la liste des dérivés SpaceX d’Hyperliquid comme un cas de test critique pour les régulateurs. La plateforme a répertorié un produit lié à SpaceX avant l’introduction en bourse de la société le 11 juin. 

Sprecher a averti que l’activité du marché qui l’entoure « pourrait être plus importante que l’introduction en bourse elle-même », en fonction de l’effet de levier et de la participation accumulés avant le jour de la cotation.

Cette échelle est profondément importante à la fois pour les régulateurs et les acteurs institutionnels du marché. Si une bourse décentralisée peut favoriser la découverte des prix avant une offre publique majeure, elle soulève de sérieuses questions sur l’intégrité du marché. Sprecher a été direct à propos des enjeux, déclarant : « Je ne pense pas que vous puissiez l’ignorer. Je ne sais pas encore si nous l’approuvons ou si nous le détestons, mais je pense que nous aurons tous une opinion en juin. »

Hyperliquide permet un effet de levier allant jusqu’à 100:1 sur ses produits cotés. Sur le dérivé SpaceX, cela signifie que les traders particuliers mettent mathématiquement un capital important en danger avant une introduction en bourse en direct. Sprecher a signalé cela comme quelque chose que les régulateurs ne peuvent pas se permettre de négliger plus longtemps.

La bourse a également capturé le volume des échanges d’énergie du week-end pendant le conflit en cours au Moyen-Orient. Quandmarchés traditionnelsétaient fermés, 

Hyperliquide est intervenu et a fourni une découverte active des prix du pétrole. ICE a répondu en prolongeant les heures de négociation du vendredi et en ouvrant plus tôt le lundi pour réduire cette fenêtre.

Sprecher a reconnu qu’ICE avait approché les principales sociétés pétrolières au sujet des échanges commerciaux du week-end et s’était largement heurtée à une résistance. 

Pourtant, Hyperliquide a attiré la même demande de manière organique grâce à son modèle décentralisé. Ce contraste a aiguisé son argument plus large envers les régulateurs, exprimé dans ses propres mots : « Si vous ne pensez pas que c’est légal, alors comment se fait-il qu’ils ne reçoivent pas les mêmes lettres désagréables que vous nous envoyez ?

Source : Live Bitcoin News