Grayscale affirme que Bitcoin est sous-évalué après être passé sous les 60 000 $, mais les données on-chain suggèrent que le bas du cycle n’est pas encore atteint.
Bitcoin a glissé vers le niveau des 60 000 $ récemment. Cela a suscité des discussions sur la position du marché. Grayscale Research est intervenu avec une réponse.
La société de gestion d’actifs a analysé une série d’indicateurs de valorisation on-chain et a constaté que le Bitcoin se négocie en dessous de sa moyenne à long terme. Ils ont noté que cela signale une sous-évaluation, mais pas la décote profonde observée lors des précédents bas de cycle comme l’effondrement post-FTX fin 2022.
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Les métriques on-chain du Bitcoin signalent une sous-évaluation, pas un bas
L’indicateur de valorisation on-chain composite de Grayscale combine une moyenne pondérée de trois mesures distinctes.
Selon la société, l’indicateur place le Bitcoin bien en dessous de sa moyenne historique. Cependant, Grayscale a noté que ce marché baissier semble moins profond que les cycles passés.
La société a souligné les améliorations structurelles du marché comme raison clé.
La disponibilité des ETP, le déploiement sur les plateformes de gestion de patrimoine et une adoption institutionnelle plus large ont tous contribué à des fondations plus stables. Le marché haussier précédent était également moins agressif par rapport aux cycles antérieurs, ce qui a probablement atténué la baisse actuelle.
Le trader Lennaert Snyder a fait écho à une perspective prudente à court terme sur X. Il a décrit le Bitcoin comme « peu convaincant » autour du niveau de 60 800 $ de plus bas de la veille (PDL) et s’est penché vers une tendance baissière pour la session.
$BTC tries to hold the 60.8K PDL.
I'm leaning bearish for today as Bitcoin isn't looking convincing here.
We can all see the liquidity resting above us at 65K and 68K+, so it would be typical to frontun that and dump from here.
We're still trading within the previous daily… pic.twitter.com/6Wsjwn2VsB
— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) June 10, 2026
Snyder a signalé des liquidités situées au-dessus à 65 000 $ et 68 000 $ comme cibles potentielles avant toute vente plus profonde.
2 Catalyseurs clés qui pourraient déterminer le prochain mouvement du BTC
Grayscale a identifié deux catalyseurs à court terme qui pourraient façonner la direction du Bitcoin.
Le premier est le progrès du CLARITY Act au Sénat américain, un projet de loi réglementaire qui a attiré une attention significative du marché. Le second est la manière dont les grands détenteurs de Bitcoin avec effet de levier gèrent leurs bilans à court terme.
La société a déclaré rester optimiste quant à l’adoption du CLARITY Act. Mais les marchés de prédiction l’évaluent actuellement comme une loterie. Tout développement législatif positif pourrait rapidement faire évoluer le sentiment.
Du côté du levier, des liquidations forcées de la part des grands détenteurs pourraient faire baisser les prix. Grayscale a désigné cela comme le risque clé. La stabilisation parmi ces détenteurs, en revanche, pourrait soutenir une reprise.
🆕 Grayscale Research: Is Bitcoin cheap yet?
After hitting a new cycle low of ~$60K, onchain valuation metrics say undervalued, but not as cheap as past cycle lows.
Identifying the bottom comes down to two catalysts:
↳ CLARITY Act
↳ How levered $BTC holders hold up.Read… pic.twitter.com/9HbD65oXWM
— Grayscale (@Grayscale) June 9, 2026
Ce que Grayscale recommande aux investisseurs en Bitcoin
Malgré l’incertitude, Grayscale considère les niveaux de prix actuels comme une opportunité d’achat pour les investisseurs à long terme.
La société a suggéré la moyenne des coûts en dollars comme approche pratique à ces niveaux. Les traders à court terme ou tactiques, cependant, voudront peut-être attendre des clarifications sur le CLARITY Act avant d’entrer.
Les données de CoinGecko ont montré que le Bitcoin se négociait à 61 036 $ au moment de la rédaction. Le prix avait baissé de 2,67 % au cours de la journée écoulée et de 9,21 % sur la semaine. Le volume des transactions s’élevait à environ 36,9 milliards de dollars sur cette fenêtre de 24 heures.
Snyder a noté que tout haussier dépassant le niveau actuel pourrait viser les zones de liquidité à 65 000 $ et 68 000 $. Il a également signalé le déséquilibre à 62 500 $ et le plus haut de la veille à 63 500 $ comme niveaux de déclenchement clés côté vendeur à surveiller.
Avec les données de l’IPC à venir, il s’attendait à une action limitée pendant la session de Londres.
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