La confirmation du creux du marché baissier sur Bitcoin est absente. Le ratio SOPR se situe à 0,9, bien au-dessus du plancher de 0,55 qui s’est terminé à chaque cycle précédent.
Le rapport était de 0,9 lorsque l’analyse a chuté. Ce nombre compte plus que la plupart des gens ne le pensent.
Un analyste de CryptoQuant a publié jeudi des résultats indiquant que le ratio LTH-SOPR/STH-SOPR est le marqueur structurel le plus cohérent du Bitcoin.marché baissierhistoire. Le débat ne porte pas sur le prix. Il s’agit de savoir qui vend avec profit et dans quelle mesure.
Source:CryptoQuant — Ratio SOPR Bitcoin (LTH-SOPR/STH-SOPR)
Un ratio que personne ne surveille jusqu’à ce qu’il soit trop tard
Le ratio SOPR mesure l’écart de profit entre les détenteurs à long terme et leurs homologues à court terme. Lorsque la moyenne mobile sur 60 jours de ce ratio se compresse à environ 0,55, selon les données CryptoQuant, chaque cycle baissier précédent est terminé. Pas approximativement terminé. Terminé.
Les détenteurs à long terme ont tendance à cesser de distribuer à proximité d’un véritable plancher. Leur conviction tient. Pendant ce temps, les détenteurs à court terme qui ont acheté la baisse sont assis sur de faibles gains, maintenant leur lecture SOPR élevée. Ces deux forces font baisser le ratio. Cette compression à environ 0,5, point où l’écart de profit entre les anciens combattants et les nouveaux arrivants s’inverse complètement, est ce dont le marché avait besoin à chaque fois.
Le prix le plus bas réel arrive généralement avant que le SMA60 n’atteigne 0,55. L’indicateur est une confirmation de la vue arrière et non un signal d’entrée en direct. Cette distinction compte plus que le nombre lui-même.
Ce que 0.9 signifie réellement en ce moment
À 0,9, les détenteurs à long terme détiennent toujours un avantage sur les nouveaux entrants. L’écart se réduit. Mais le rétrécissement n’est pas la même chose que l’inversion.
L’analyse de CryptoQuant ne s’arrête pas au ratio. Le Coinbase Premium est resté constamment négatif à ses côtés. Un faible intérêt ouvert estcontribuerà l’image. La moyenne mobile NRPL est en baisse. Individuellement, ce sont des signaux doux. Ensemble, ils dessinent le même schéma.
Source:CryptoQuant – Profits et pertes nets réalisés en Bitcoin (NRPL)
Le graphique NRPL montre des pics profonds en territoire négatif au début de 2022, de fin 2022 à 2023, et de nouveau au début de 2026. Chaque groupe encerclé correspond à des phases où les pertes réalisées ont culminé. Le chiffre actuel pour 2026 est tombé en dessous de 6 milliards de dollars négatifs. Le marché baissierstructureest intact.
Trois cycles. Trois cercles. Un modèle.
Le graphique SOPR marque trois cercles rouges en 2015, 2019 et 2023. Chacun a atterri près du plancher SMA60 de 0,55. Chacun d’entre eux a précédé une récupération sur plusieurs cycles. Le prix bas et la confirmation structurelle sont arrivés dans la même fenêtre, mais pas le même jour.
Ce que le marché actuel n’a pas connu au plus bas de 2015, c’est une inversion complète. Les LTH se vendaient à perte. Les STH étaient à peine rentables. L’écart s’est complètement comblé. Le fond 2023 a imprimé une configuration similaire. CryptoQuant a décrit ces moments comme le moment où les vrais croyants ont arrêté de vendre parce qu’ils avaient déjà décidé de résister à tout.
Le marché n’en est pas encore là. Le ratio doit se comprimer considérablement davantage avant que ce signal structurel ne se déclenche.
Source : Live Bitcoin News
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