Un signal de marché baissier du Bitcoin vient de se déclencher alors que la base de coût STH passe sous la ligne LTH, les arrêts des mineurs grimpent de 2 150 % et les anciennes pièces bougent à nouveau.
Neuf mois de baisse continue ont fait quelque chose à un graphique que les analystes Bitcoin surveillaient depuis le début de la correction. Un signal s’est déclenché cette semaine. Presque personne en dehors d’un petit cercle de comptes on-chain ne l’a capté en temps réel.
La base de coût des détenteurs à court terme est passée sous celle des détenteurs à long terme, selon un CryptoQuant Quicktake couvrant ce mouvement. Ce croisement a marqué le même point de retournement près de la fin de chaque phase baissière précédente, remontant sur plusieurs cycles. Cela ne signifie pas qu’un plancher est confirmé au moment où la ligne se croise.
Les détenteurs à court terme sont des portefeuilles détenant du Bitcoin depuis moins de six mois. Les détenteurs à long terme franchissent cette ligne à six mois et au-delà, bien que CryptoQuant retire tout ce qui est conservé pendant plus de sept ans pour garder la lecture à long terme honnête. L’écart entre les deux groupes est ce que l’analyste Darkfost suit dans un graphique partagé, où des marqueurs rouges signalent la fin des phases baissières passées et des marqueurs verts confirment la phase haussière suivante.
Les mineurs saignent rapidement
Quelque chose d’autre s’est déchaîné du côté de l’offre. Les arrêts des mineurs ont bondi de 2 150 % par rapport à la base de référence sur 90 jours, selon un autre article de CryptoQuant. Ce n’est pas une faute de frappe, juste une période difficile pour quiconque fait encore fonctionner des machines avec des marges minces.
Des pièces restées intactes pendant sept à dix ans ont également commencé à bouger. Cette cohorte a bondi de 374 %, et les Coin Days Destroyed ont grimpé en parallèle. Le contributeur de CryptoQuant CryptoOnchain a décrit cela comme une restructuration structurelle du côté de l’offre dans un post, associant les données de flux net des mineurs à l’activité des pièces anciennes sur un graphique.
Les flux des mineurs vers Binance ont augmenté de plus de 470 % sur la même période. Les détenteurs plus anciens des cycles précédents semblent réduire leurs positions quelque part dans la fourchette des 62 000 à 64 000 dollars. Pas de vente panique, plutôt une distribution alors que la liquidité est encore disponible.
Source : CryptoQuant / /CryptoOnchain
Le prix a à peine tiqué
Le Bitcoin s’est maintenu dans une fourchette assez étroite pendant que toute cette pression de l’offre s’accumulait en dessous. Cette absorption est la partie que CryptoQuant a signalée comme la moitié la plus intéressante de l’histoire ici. La demande passive, quoi que ce soit qui achète en sous-main, semble absorber à la fois la capitulation des mineurs et la distribution des vétérans sans forcer une nouvelle baisse plus profonde.
La base de coût STH est passée de 112 500 $ à 69 000 $ alors que les acheteurs les plus récents continuaient de moyenner à la baisse. Cette seule chute explique la majeure partie de la raison pour laquelle le croisement a eu lieu maintenant plutôt que des mois plus tôt, les détenteurs à court terme achetant tranquillement chaque creux et abaissant leur propre entrée moyenne tout au long de la descente.
Source : CryptoQuant / /darkfost_coc
Ce que les reportages précédents ont trouvé
Une pression similaire est apparue récemment lorsque les détenteurs à long terme ont continué à réévaluer leur propre base de coût à la hausse même si le prix spot baissait, une dynamique couverte dans un reportage précédent sur pourquoi les LTH ne vendent pas malgré l’absence de bénéfices papier. La posture des mineurs a semblé obstinée dans d’autres lectures également, y compris une analyse on-chain montrant des mineurs refusant de se débarrasser de leurs réserves alors que les détenteurs actifs perdaient tranquillement 20 %.
Les acheteurs institutionnels entrant sur le Bitcoin au cours des deux dernières années n’ont pas non plus beaucoup changé le schéma sous-jacent, selon l’analyse de CryptoQuant. Les Bitcoiners agissent toujours comme des Bitcoiners, peu importe qui d’autre est apparu dans la pièce.
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