JPMorgan réduit les prévisions de Circle et Coinbase alors qu’Hyperliquid obtient 90 % du rendement de la réserve de l’USDC sur son solde de 6 milliards de dollars, soit 8 % de l’offre actuelle.
JPMorgan a abaissé ses prévisions de bénéfices pour Circle et Coinbase après qu’un accord Hyperliquide ait modifié le partage des revenus de l’USDC. La banque a déclaré que la nouvelle structure pourrait affaiblir l’économie derrière la distribution de l’USDC sur les grands sites de cryptographie.
L’inquiétude se concentre sur le rendement des réserves de l’USDC détenu leHyperliquide. Les rapports indiquent que Coinbase paiera 90 % de ce rendement à Hyperliquid dans le cadre du nouvel accord.
Dans le cadre de la configuration précédente, Coinbase et Circle partageaient les bénéfices de réserve de manière plus égale. JPMorgan a déclaré que le changement crée un « dilemme du prisonnier » pour la distribution de l’USDC.
L’hyperliquide détient actuellement environ 6 milliards de dollars en USDC, soit environ 8 % de l’offre en circulation. Cette échelle confère à la plateforme une forte influence dans les négociations sur les revenus stables.
Les réductions des prévisions suivent l’accord sur les hyperliquides
JPMorgan a réduit ses estimations de bénéfices pour Circle et Coinbase, selon des rapports de marché. Les réductions étaient liées à la nouvelle structure commerciale impliquant Hyperliquid. Les analystes ont déclaré que l’accord pourrait réduire les revenus liés à l’USDC pour les deux sociétés.
🚨JPMORGAN AVERTIT QUE L’HYPERLIQUIDE MENACE LE CERCLE ÉCONOMIQUE DE L’USDC !
Les analystes de JPM affirment que la domination croissante d’Hyperliquid et la refonte de l’accord avec Circle/Coinbase créent un « dilemme du prisonnier », faisant pression$USDCpartage des revenus puisque le DEX détient environ 6 milliards de dollars (8 % de l’offre), rapporte CoinDesk.
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-Cryptobanter (@crypto_banter)14 juillet 2026
L’USDC est émis par Circle et largement distribué via le partenariat stablecoin de Coinbase. Le rendement de la réserve provient des revenus gagnés sur les actifs soutenant le stablecoin. Ce revenu est d’autant plus important lorsque l’offre d’USDC augmente sur les plateformes de trading actives.
Le nouvel accord modifie la façon dont ce rendement est partagé sur Hyperliquide. Au lieu d’une répartition plus équilibrée, Hyperliquid reçoit l’essentiel du rendement lié à la plateforme. Ce changement exerce une pression sur les hypothèses de bénéfices de Circle et Coinbase.
Hyperliquide prend une part de rendement plus importante
Coinbase paierait à Hyperliquid 90 % des rendements de réserve USDC générés sur la plateforme. Cela donne à Hyperliquid une part plus importante des revenus stables liés à sa liquidité. Il récompense également la plate-forme pour avoir maintenu actifs d’importants soldes USDC.
Hyperliquide est devenu un grand site de l’USDC endérivés décentraliséscommerce. Son solde déclaré de 6 milliards de dollars représente environ 8 % de l’USDC en circulation. Cette position lui donne plus de poids lors des négociations avec les partenaires stables.
JPMorgan réduit les prévisions de Circle et Coinbase concernant l’accord hyperliquide
JPMorgan a abaissé les estimations de bénéfices de Circle et Coinbase, affirmant que leur nouvel accord avec Hyperliquid affaiblit l’économie de l’USDC. Coinbase paiera désormais 90 % des rendements de réserve de l’USDC sur la plateforme à Hyperliquid,…pic.twitter.com/tnRhp5uG7M
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JPMorgan a décrit la configuration comme un « dilemme du prisonnier » pour la distribution de l’USDC. En termes simples, chaque partenaire peut proposer de meilleures conditions pour conserver les grandes plateformes. Cette concurrence peut réduire les revenus conservés par Circle et Coinbase.
Le modèle de distribution de l’USDC fait face à des pressions
Le rapport montre comment les partenaires stablecoins se disputent le placement sur les grands sites de cryptographie. Les plateformes de trading peuvent attirerapprovisionnement en pièces stablesgrâce à la liquidité, aux incitations et à l’accès au marché. En échange, ils pourraient exiger une plus grande part des revenus de réserve.
Pour Circle, le problème concerne les revenus provenant de l’approvisionnement de l’USDC sur des plateformes importantes. Pour Coinbase, le problème concerne les revenus de son rôle commercial avec Circle. Les deux sociétés pourraient subir des pressions si davantage de plateformes recherchent des conditions similaires.
L’accord Hyperliquide pourrait désormais devenir une référence pour d’autres enceintes. Les observateurs du marché peuvent suivre les soldes de l’USDC, le partage des rendements des réserves et les futures mises à jour des bénéfices. De plus amples détails pourraient montrer si ce modèle s’étend à davantage de cryptomonnaies.plates-formes.
Source : Live Bitcoin News
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