Pantera, ein 7%iger Satsuma-Aktionär, möchte, dass das Unternehmen Bitcoin im Wert von 50 Millionen Dollar verkauft und Kapital zurückgibt, da die Aktien unter dem Vermögenswert notieren.
Pantera Capital drängt Satsuma Technology, seine verbleibenden Bitcoin im Wert von 50 Millionen Dollar zu verkaufen und den Aktionären Bargeld zurückzugeben.
Die Anfrage markiert eine scharfe Kehrtwende für ein Unternehmen, das 2025 ein Bitcoin-Treasury-Modell übernommen hatte.
Es zeigt auch, wie fallende Kryptopreise und eine schwache Aktienperformance den Druck auf börsennotierte Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten erhöht haben.
Aktionäre streben einen vollständigen Ausstieg aus der Bitcoin-Strategie an
Pantera Capital Management gehört zu den Investoren, die Satsuma Technology Plc auffordern, seine verbleibenden Bitcoin-Bestände zu verkaufen.
Das in London notierte Unternehmen hält etwa 646 BTC im Wert von rund 50 Millionen Dollar. Pantera besitzt etwa 7 % von Satsuma, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen gegenüber Bloomberg mitteilten.
Satsuma bestätigte, dass einige Aktionäre eine Kapitalrückgabe wünschen. Es nannte diese Investoren nicht.
Executive Chairman Ranald McGregor-Smith sagte, das Unternehmen „prüfe Optionen, um diesen Anfragen nachzukommen und gleichzeitig die Interessen aller Aktionäre zu schützen.“
Der Vorstoß spiegelt den wachsenden Druck auf börsennotierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen wider. Viele dieser Firmen wurden einst mit hohen Aufschlägen auf ihr Nettovermögen gehandelt.
Dieser Trend hat sich abgeschwächt, da die Preise digitaler Vermögenswerte weit unter den früheren Höchstständen geblieben sind.
Bitcoin wurde am Donnerstag bei etwa 77.536 Dollar gehandelt, basierend auf im Bericht zitierten Zahlen.
Dieser Preis lag etwa 38 % unter dem früheren Hoch von nahezu 126.000 Dollar. Niedrigere Preise haben die Begeisterung für Unternehmen, die auf großen Bitcoin-Reserven aufbauen, gedämpft.
Satsumas Marktwert bleibt hinter den Bitcoin-Beständen zurück
Satsuma übernahm im August 2025 eine „KI-gestützte“ Bitcoin-Treasury-Strategie. Es nahm 164 Millionen Pfund (etwa 221 Millionen Dollar) über eine wandelbare Schuldverschreibung auf.
ParaFi Capital führte die Runde an, und auch Pantera, Digital Currency Group, Kraken und Arrington Capital beteiligten sich.
Der Aktienkurs des Unternehmens ist seitdem um mehr als 99 % von seinem Höchststand im Juni 2025 gefallen.
Es wurde bei etwa 0,23 Pfund (etwa 0,31 Dollar) gehandelt, laut im Bericht zitierten Daten von Yahoo Finance.
Dieser Rückgang hat dazu geführt, dass das Unternehmen unter seinem Netto-Bitcoin-Bestand bewertet wird. Diese Lücke führt oft zu Druck von Investoren, die eine direkte Wertrückgabe anstreben.
In diesem Fall scheinen die Aktionäre einen Verkauf der Bitcoin und eine Ausschüttung der Erlöse zu bevorzugen.
Die Anfrage deutet auch auf Zweifel hin, ob Satsuma das Vertrauen des Marktes zurückgewinnen kann.
Laut im Bericht zitierten Daten von Bitcoin Treasuries belegt Satsuma den 57. Platz unter den Bitcoin-Treasury-Unternehmen.
Seine Bestände sind gering im Vergleich zum Branchenführer Strategy, der 815.061 BTC hält. Dennoch haben die gleichen Marktkräfte sowohl große als auch kleine Treasury-Modelle beeinflusst.
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Spannungen stiegen nach Bitcoin-Verkäufen und Führungswechseln
Der Druck auf Satsuma nahm zu, nachdem es vor vier Monaten fast die Hälfte seiner Bitcoin-Bestände verkauft hatte.
Der Verkauf half, Schuldverschreibungsinhaber zurückzuzahlen, die nicht der Umwandlung in Stammaktien zugestimmt hatten. Dieser Schritt scheint die Spannungen mit Pantera und anderen Investoren vertieft zu haben.
Bloomberg berichtete, dass einige Investoren später Führungswechsel forderten.
Im März teilte Satsuma mit, dass Chief Executive Henry Elder und Chief Financial Officer Andrew Smith zurückgetreten seien.
Diese Abgänge erfolgten, als das Unternehmen erneuter Prüfung seiner Ausrichtung ausgesetzt war.
Die aktuelle Forderung nach einem Bitcoin-Verkauf hängt mit diesem größeren Streit zusammen. Die Aktionäre scheinen sich darauf zu konzentrieren, nach dem starken Kursverfall Wert zurückzugewinnen.
Ihre Haltung zeigt auch, dass die Unterstützung für Treasury-getriebene Krypto-Strategien nachgelassen hat, wenn Aktienkurse die Vermögensbestände nicht widerspiegeln.
Für Satsuma wird der nächste Schritt davon abhängen, wie es diese Anfragen ausbalanciert. Das Unternehmen hat mitgeteilt, dass es Optionen prüft.
Jede Entscheidung, die verbleibenden Bitcoin zu verkaufen, würde einen klaren Bruch mit der Strategie darstellen, die es vor weniger als einem Jahr übernommen hatte.
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