Bitcoin Open Interest sinkt von 45 Milliarden auf 20,4 Milliarden US-Dollar, während die XRP-Derivateaktivität auf Binance in der Nähe einer Umschlagsquote von 0,71 abkühlt.
Binance-Händler reduzierten ihre XRP-Positionen bereits Wochen, bevor es außerhalb von CryptoQuant jemand bemerkte. Die Quote bewegte sich kaum. Das Open Interest hingegen fiel stark.
Das XRP-Open-Interest auf Binance liegt nun bei rund 375,56 Millionen Token. Dieser Wert ist deutlich gesunken im Vergleich zu den Höchstständen von über 1,3 Milliarden XRP, die in der zweiten Jahreshälfte 2025 verzeichnet wurden – ein Höhepunkt, der kam und ging, ohne große Aufmerksamkeit zu erregen. Die Finanzierungsraten haben sich seitdem beruhigt.
Die Open-Interest-Umschlagsquote, die misst, wie schnell Positionen erneuert werden, liegt bei etwa 0,71. Sie war 2025 mehrfach auf über 4 geschnellt, normalerweise genau dann, wenn der Kurs schnell stieg und Händler hinterherjagten.
XRP-Markt-Update zeigt abkühlende Spekulation
Dass das Open Interest einbricht, während die Umschlagsquote flach bleibt, ist keine dramatische Geschichte. Es ist eine langweilige – und das ist irgendwie der Punkt.
Laut den XRP-Open-Interest-Messwerten, die diese Woche anderswo verfolgt wurden, haben die Derivatebörsen übergreifend ihre Exposure reduziert, anstatt sie aufzustocken. Hyperliquid verzeichnete in seiner eigenen wöchentlichen Zusammenfassung eine ähnliche Vorsicht beim Portfoliomargin. Es scheint, dass Händler nicht mehr so stark auf Leverage setzen wie Mitte 2025.
In CryptoQuants Quicktake wird darauf hingewiesen, dass die Stabilität nahe 0,71 in Verbindung mit einem niedrigeren Open Interest darauf hindeutet, dass Händler bei neuen Positionen vorsichtig geworden sind. Die kurzfristige Spekulation hat im Vergleich zu den Vormonaten nachgelassen. Das könnte für die Volatilität von Bedeutung sein, wenn es anhält.
Quelle: CryptoQuant, cryptoquant.com/insights/quicktake/6a43597e718c636ace57b4a5
Jeder plötzliche Anstieg dieser Umschlagszahl, insbesondere in Verbindung mit einem steigenden Open Interest, würde auf frische Spekulation hindeuten, die zurückkehrt. Die aktuellen Daten deuten noch in keine solche Richtung. Der Bereich um 400 Millionen hat sich nun wochenlang gehalten.
Bitcoin-Leverage-Ausblick deutet auf geordnete Entschuldung hin
Das Open Interest von Bitcoin zeigte ein härteres Bild. Es erreichte seinen Höchststand von rund 45 Milliarden US-Dollar im Juli 2025. Jetzt liegt es bei etwa 20,4 Milliarden US-Dollar – fast halbiert.
Das ist nicht nur eine Preisschwäche, die auf einem Chart sichtbar ist. Der Hebel (Leverage) hat das System tatsächlich verlassen, Vertrag für Vertrag. CryptoQuant bezeichnet es eher als Entschuldung (Deleveraging) denn als Panik, und die Preisentwicklung untermauert dies weitgehend.
Am 10. Oktober fand das größte einzelne Liquidierungsereignis aller Zeiten statt. Der Kurs fiel in diesem Zeitraum von einem Allzeithoch nahe 122.574 US-Dollar auf etwa 105.000 US-Dollar. Der Markt verlor bis 2026 weiter an Hebelwirkung.
Bis zum 5. Februar hatten sich innerhalb weniger Tage mehr als 20 % des verbliebenen Leverage abgebaut. Der Kurs fiel in diesem Zeitfenster auf etwa 61.000 US-Dollar. Im Juni wurden erneut Zwangsverkäufe ausgelöst, die das Open Interest noch weiter senkten – ein Muster, das sich nun bereits dreimal wiederholt hat.
Quelle: CryptoQuant, cryptoquant.com/insights/quicktake/6a437741718c636ace57b4ee
Der Markt hat mittlerweile mehr als 45 % seiner Spitzenhebelwirkung verloren. Der Kurs ist im gleichen Zeitraum in einem ähnlichen Tempo gefallen – das heißt, die beiden Zahlen (verschwundener Hebel und gefallener Kurs) haben sich enger verfolgt als üblich. Die Symmetrie wirkt eher geordnet als erzwungen.
Derivateanalyse lässt noch Raum für weitere Schmerzen
Ein fallendes Open-Interest-Chart markiert nicht automatisch einen Boden. Frühere Zyklen haben gezeigt, dass das OI sinkt und der Kurs danach monatelang seitwärts dümpelt. Manchmal rutscht er weiter ab, bevor sich etwas wendet.
Das aktuelle Bitcoin-Open-Interest von 20,4 Milliarden US-Dollar liegt immer noch deutlich über den Tiefstständen von etwa 10 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2023. Es gibt noch Luft nach unten, falls die Entschuldung im Sommer anhält. Der bärische Fall ist noch nicht vom Tisch.
Compliance- und Infrastrukturaktivitäten sind unabhängig davon weitergelaufen. Binance meldete diese Woche, dass die jährlichen Compliance-Ausgaben rund 300 Millionen US-Dollar erreichen – ein separates Signal, dass die Kontrolle der Börsen zunimmt, während die spekulative Terminaktivität abkühlt. Die beiden Trends sind nicht unabhängig voneinander, aber auch nicht direkt miteinander verbunden.
CryptoQuants eigene Aufschlüsselung brachte es auf den Punkt: Leverage und Kurs sind in einem vergleichbaren Tempo gefallen, was auf einen geordneten Prozess hindeutet und nicht auf einen panikgetriebenen Crash, bei dem der Kurs schneller einbricht, als Positionen aufgelöst werden.
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