- Miner haben in diesem Jahr BTC im Wert von 1,78 Milliarden Dollar abgestoßen und verstärken damit die aktuelle Marktschwäche.
- Börsennotierte Mining-Unternehmen reduzierten ihre gemeinsamen Reserven um 28.000 BTC auf 99.000 BTC.
- Massive ETF-Abflüsse von über 4,4 Milliarden Dollar bleiben die Hauptquelle des Verkaufsdrucks.
Öffentliche Bitcoin-Mining-Unternehmen haben in diesem Jahr Token im Wert von 1,78 Milliarden Dollar abgestoßen und verstärken damit die aktuelle Marktschwäche an den großen Börsen.
Bewegung der Bitcoin-Mining-Reserven im Jahr 2026
Zunächst reduzierten börsennotierte Mining-Unternehmen ihre gemeinsamen Reserven drastisch um 28.000 BTC auf etwa 99.000 BTC, gegenüber 127.000 BTC. Dies ist einer der größten „Treasury-Abflüsse“ der letzten Jahre. Dies führte in der Anfangsphase des Jahres tagtäglich zu erheblichen zusätzlichen Angeboten auf dem Spotmarkt.
Publicly traded miners have dumped 28,000 Bitcoin and added $1.78 billion of selling pressure in 2026
"I told you how Riot Platforms yesterday did a $9 billion plus deal with Anthropic, and how miners are all now effectively just becoming AI data center providers"
"Well, one… https://t.co/55ukHgM0J4 pic.twitter.com/aiZOLxfmsa
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) August 12, 2026
Darüber hinaus haben anhaltende Miner-Verkäufe in einem Marktumfeld mit geringer Liquidität einen erheblichen Einfluss auf die Preise. Dünne Orderbücher haben eine dramatische Wirkung auf Verkaufsaufträge, die sofort zu Kursrückgängen führen. Daher müssen Händler diese Entwicklungen der Treasury-Bestände künftig sehr genau beobachten.
In der Zwischenzeit balancieren die Betreiber der Institutionen ständig Betriebskosten und gehaltene Vermögenswerte aus. Eine hohe Netzwerk-Hashrate erfordert mehr Energie und macht es schwerer, Blöcke zu finden. Folglich bestimmt ein aktives Treasury-Management, wie lange es dauert, verdiente Blockbelohnungen in Bargeld umzuwandeln.
Außerdem stiegen die durchschnittlichen Produktionskosten nach den Protokolländerungen auf etwa 74.300 Dollar pro Coin. Die Betriebsmargen wurden erheblich zusammengestaucht, da die Preise in diesem Zeitraum um fast 27 % fielen. Letztendlich geben die kleineren Betriebe auf, und die größeren liquidieren Vermögenswerte, um den Cashflow aufrechtzuerhalten.
Warum die Dynamik des Bitcoin-Minings Treasury-Liquidationen erzwingt
Einfach ausgedrückt: Bitcoin-Mining trägt dazu bei, das dezentrale Ledger zu schützen, indem kryptografische Proof-of-Work-Rätsel gelöst werden. Für Proof-of-Work werden massive Rechenleistung, spezielle ASIC-Hardware und enorme elektrische Energie benötigt. Das bedeutet, dass Miner Block-Subventionen und Transaktionsgebühren erhalten, um diese Kosten zu decken.
Mining-Unternehmen verkaufen jedoch Reserven mit einem Abschlag, um ihre Schulden und Energiekosten zu bezahlen und ihre Hardware aufzurüsten. Die Ökonomie nach dem Halving hat die Einnahmen aus Blockbelohnungen halbiert und die Gewinnmargen damit erheblich eingeschränkt. Somit hängt das Überleben der Betreiber von einem ausreichenden Bargeldpuffer ab, der durch strategische Marktverkäufe erreicht wird.
Darüber hinaus besteht der wachsende Trend bei industriellen Betreibern darin, Rechenleistung auf KI-Workloads mit höheren Margen zu verlagern. Die Kosten für KI-Rechenzentren umfassen Kapitalausgaben, was bedeutet, dass Unternehmen digitale Vermögenswerte so schnell wie möglich verkaufen müssen. Somit beeinflussen die Änderungen im Betrieb direkt den kontinuierlichen Rückgang des Treasury-Bestands.
Darüber hinaus ist die Netzwerk-Hashrate erheblich gesunken, da unrentable Mining-Geräte weltweit vom Netz gingen. Die Mining-Schwierigkeit wurde von den vorherigen Höchstständen um etwa 18 % reduziert, um die Blockzeiten anzupassen. In dieser Konsolidierungsphase bedeutet dies, dass die verbleibenden Miner etwas mehr Margen erzielen.
Marktliquidität und institutioneller ETF-Druck
Zusätzlich zu den Miner-Liquidationen gibt es weiterhin erheblichen Verkaufsdruck durch massive ETF-Abflüsse von mehr als 4,4 Milliarden Dollar. Im Laufe der Zeit kam es zu einem Überangebot am Spotmarkt und zu Kapitalabzügen institutioneller Anleger. Infolgedessen wirken Miner-Reserven und Fondsabflüsse zusammen, um Druck auf das Preisniveau auszuüben.
Darüber hinaus verhindert eine geringe Tiefe des Spotmarktes schnelle Kurserholungen in Liquidationssituationen. Das gehandelte Volumen ist so gering, dass Käufer Tausende von Coins über einen längeren Zeitraum aufnehmen müssen, was eine relativ hohe Volatilität aufrechterhält. Daher wird eine Markterholung allgemeinere makroökonomische Veränderungen und einen Wiedereinstieg der Institutionen in den Markt erfordern.
In der Zwischenzeit hat das gesamte emittierte Angebot kürzlich mit der Marke von 20 Millionen Coins einen weiteren Meilenstein überschritten. Das Protokoll hat eine Obergrenze von 21 Millionen Coins, was bedeutet, dass nur noch 1 Million zu schürfen sind. Obwohl es also kurzfristig Gegenwind durch Liquidationen geben mag, bleibt der langfristige Gegenwind durch strukturelle Knappheit bestehen.
Letztendlich müssen die Marktteilnehmer die Kennzahlen zur Hardware-Effizienz und die Treasury-Berichte sorgfältig überwachen. Wenn die Miner-Verkäufe sowie die Rücknahmen institutioneller Spotfonds nicht absorbiert werden, wird es kein nachhaltiges Preiswachstum geben. Daher ist es weiterhin wichtig, die Zuflüsse an den Börsen im Auge zu behalten, um den kurzfristigen Trend des Marktes einzuschätzen.
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