De Bitcoin-prijs staat op $66.700 en on-chain data geeft over de meeste metrics aan dat het goedkoop is. De uitzondering is hefboomwerking, die iets ongewoons doet voor een dieptepunt in de cyclus.
Portefeuilles die al maanden niet zijn bewogen, bewegen nog steeds niet. Instroom van kortetermijnhouders naar exchanges is opgedroogd. Mijnwerkersinkomsten zijn laag voor deze fase van de cyclus. Tegen die achtergrond staat de bitcoinprijs ergens rond de $66.700, wat de daling sinds oktober vorig jaar op ongeveer 47% brengt.
De goedkope signalen zijn bijna overal. Bijna is het probleem. Hefboomwerking, met name de verhouding tussen open derivatenposities en muntenbezit op exchanges, bevindt zich nabij de top van zijn bereik voor deze hele cyclus. Die combinatie is waar u nu op moet letten.
De Waarderingscasus stapelt zich op. De Hefboomcasus niet.
MVRV landde op 1,23 in de laatste meting. Historisch gezien komen meetwaarden op dat niveau voor wanneer houders in het netwerk nauwelijks op winst zitten. De markt is niet duur bij 1,23. Het is meer het tegenovergestelde.
NUPL staat op 0,19. Ver verwijderd van de zone waar eerdere cycluspieken werden genoteerd. Stablecoin-liquiditeit die aan de zijlijn staat, is ook groot in verhouding tot het Bitcoin-aanbod op dit punt in de cyclus. Inactief kapitaal. Wachtend op iets.
thechessONCHAIN, schrijvend in CryptoQuant’s QuickTake dat vandaag is gepubliceerd, doorliep elk belangrijk signaal. De meeste zeiden hetzelfde. De hefboom niet, en dat maakte het de moeite waard om over te schrijven.
Waarom de Hefboomratio Hoog Is en Waarom Dat Niet Betekent Wat Het Lijkt
Bron: CryptoQuant. ETH Multi Exchange Open Interest (Alle Stablecoins) door Amr Taha https://t.me/cryptohisenberg. Auteursrecht CryptoQuant. Alle rechten voorbehouden.
De Geschatte Hefboomratio (ELR) staat op 0,247. Nabij de top van waar het deze cyclus heeft gehandeld. Het punt is dat exchange-reserves ook dicht bij hun cyclusdieptepunten liggen, wat van belang is voor hoe die ratio wordt berekend.
Minder munten op exchanges betekent minder munten in de noemer. De ratio ziet er deels om die reden verhoogd uit, dat wil zeggen dat de wiskunde het enigszins versterkt, niet alleen omdat handelaren zich in nieuwe posities hebben gestort.
On-chain data van bitcoin over financieringspercentages vertelt ook een ander verhaal. Ze zijn licht negatief. Een leveraged long aanhouden kost nu eigenlijk niets of minder. Niet hoe een overvolle euforische trade normaal aanvoelt.
Deze Opstelling Heeft Twee Keer Eerder Voorgedaan. Beide Keren Ging Bitcoin Omhoog.
De specifieke combinatie van een ELR boven 0,24 met MVRV onder 1,30 is in deze marktcyclus slechts twee keer eerder voorgekomen, een keer in februari 2026 en een keer in maart. Beide gevallen, volgens de CryptoQuant-analyse, losten in de daaropvolgende weken naar boven op.
Twee weken na elk geval was Bitcoin ergens in de 7% tot 13%-range gestegen. Het venster van vier weken was voor beide groter, hoewel de exacte spreiding varieerde. De korte versie is dat geen van beide afleveringen uitmondde in de liquidatiecascade die hoge hefboomwerking gewoonlijk impliceert.
Twee afleveringen zijn geen patroon in strikte zin. thechessONCHAIN zei dat ook. Een tendens, geen regel. Die kadrering is van belang.
Eén Getal Zal U Vertellen Hoe Dit Wordt Opgelost
Als de ELR scherp daalt terwijl de prijs daalt, wordt de tendens van twee gevallen doorbroken. Dat is het scenario waarin de hefboom het verhaal wordt, waarin gedwongen liquidaties elkaar naar beneden gaan voeden.
Het 200-daags voortschrijdend gemiddelde ligt rond de $78.800. Dat niveau is sinds de ineenstorting in oktober niet meer teruggewonnen. Er weer boven komen is het duidelijkere teken dat de cyclusrichting daadwerkelijk is omgeslagen.
Als de ELR in plaats daarvan lager wegzakt terwijl de prijs standhoudt of stijgt, keert de interpretatie om. Volgens de CryptoQuant QuickTake van 16 juni 2026 is de ELR het signaal dat bepaalt welk verhaal dit eigenlijk is.
Geef een reactie