XRP long liquidaties stegen met 832% in een week terwijl open interest daalde en financieringsrentes diep negatief werden, wat wijst op een marktherstel.
Long liquidaties op XRP futures stegen vorige week tot bijna $3,0M. Dat cijfer is een stijging van 832% ten opzichte van de basislijn van de voorgaande maand, volgens CryptoQuant-gegevens die deze week zijn gepubliceerd. Handelaren die op een stijging hadden ingezet, werden eruit geduwd. Niet geleidelijk.
Open interest daalde in dezelfde periode van ruwweg $1,18B naar ongeveer $1,04B. De daling ging gepaard met prijszwakte die XRP gedurende het grootste deel van juni onder druk heeft gehouden. Spot-houders leken op hun beurt niet in paniek te raken.
De financieringsrente veranderde fors
Bron: CryptoQuant
Financieringsrentes op Binance-derivaten sloegen tijdens de periode diep negatief om. De verschuiving vertegenwoordigt een beweging van -463% ten opzichte van de kwartaalbasislijn, volgens de CryptoQuant-analyse. Perpetual-handelaren betaalden een premie om short te blijven. Dat soort scheefgroei gebeurt niet in ordelijke markten.
De beweging in open interest, een daling van 11,1% op maandbasis, vertelt een specifiek verhaal. Lange hefboomposities werden niet doorgerold naar nieuwe posities. Ze werden geliquideerd en verdwenen. Het verschil is belangrijk.
Binance-reserves bleven relatief stabiel, met een daling van slechts 0,35% over de week, volgens dezelfde gegevens. Houders haastten zich niet om tokens te storten voor directe verkoop. De spotkant hield stand terwijl de futureskant bezweek.
Spotreserves houden stand terwijl futures worden weggespoeld
De divergentie tussen spotgedrag en derivatengedrag is het ongebruikelijkste deel van deze opstelling. Lange liquidaties waren gedurende de week veel groter dan korte liquidaties. Short-sellers waren niet degenen die pijn leden. Lange handelaren wel.
CryptoQuant merkte op dat de piek in lange uitstroom op een enkele dag tijdens de periode $6,7M bedroeg, zichtbaar in de bovenstaande grafiek. Die meting markeert de grootste eendaagse lange liquidatiegebeurtenis in het gevolgde venster dat teruggaat tot eind maart. Het is niet geruisloos gebeurd.
De context van de derivatenmarkt hier heeft zich over meerdere weken opgebouwd. Eerdere gegevens die de onbalans in het perp-spot volume van XRP op Binance volgden, toonden aan dat perpetual-contractvolumes in het venster van maart tot juni consistent boven spotniveaus lagen, een structuur die steeds fragieler werd naarmate de financiering negatief werd.
Wat er komt na een speculatieve uitstroom
Ripple’s lancering van RLUSD in Japan via SBI VC Trust vormt de achtergrond van dit alles. De uitrol van de stablecoin geeft XRP een nut-verhaal dat de derivatenmarkt grotendeels heeft genegeerd. Of dat op korte termijn iets verandert, is een aparte vraag.
De meer directe vraag is wat de geliquideerde lange posities vervangt. Een eerdere CryptoQuant-analyse wees erop dat de liquiditeitsindex van XRP op Binance was ingestort tot een vijfjarig dieptepunt, wat betekent dat de orderboek dun is. Een short-covering rally in die omgeving zou de prijs sneller doen bewegen dan onder normale omstandigheden.
Historisch gezien is diep negatieve financiering in combinatie met uitgeputte lange liquidaties voorafgegaan aan volatiliteitsspikes. De richting van die piek hangt af van welke kant als eerste met volume verschijnt. Het monitoren van het herstel van open interest zal de belangrijkste signalering zijn, volgens de CryptoQuant-analyse.
De piek in lange uitstroom op Binance voor de periode bedroeg $6,7M.
Geef een reactie