Bumagsak ng 38% ang Bittensor TAO pagkatapos umalis ang Covenant AI, ngunit ginawa ng Grayscale ang pinakamalaking pag-aalis at paglilipat ng isang asset na naitala nito. Narito ang ipinahihiwatig nito tungkol sa darating.
Hindi tahimik na umalis ang Covenant AI sa Bittensor. Ibinenta ng team sa likod ng Subnet 3 ang halos $10 milyong halaga ng TAO at alpha tokens bago hayagang akusahan ang co-founder na si Const ng pagpapatakbo ng tinawag nilang “decentralized theatre.” Mabilis na kumalat ang mga akusasyon. Bumagsak ng humigit-kumulang 27% ang TAO sa loob ng ilang oras, at nawala ang halos $900 milyon mula sa market cap nito. Umabot sa mahigit $70 milyon ang spot outflows nang sunud-sunod na ilang araw.
Iyon ang bahaging nakita ng lahat.
Ang sumunod ay hindi gaanong napansin. Buong itinayo muli ng mga community miner ang tatlong apektadong subnet, ang SN3, SN39, at SN81, gamit lamang ang open-source code. Walang sentral na operator. Walang kahilingan sa founder na mamagitan. Patuloy na nag-ruta ang chain ng emissions at pagmamay-ari ng subnet nang hindi huminto.
Kumilos ang Grayscale Bago Tumama ang Pagbagsak
Tatlong araw bago umalis ang Covenant, itinaas ng Grayscale ang timbang ng TAO sa loob ng kanyang AI fund sa 43.06%. Ayon sa crypto analyst na si Karamata2_2 sa X, ito ang pinakamalaking pag-aalis at paglilipat ng isang asset na nagawa ng pondong iyon. Maaaring may kaalaman sila sa istruktural na larawan o nagpatakbo sila ng independiyenteng pagsusuri na nagsabing mananatiling matatag ang network anuman ang nangyaring drama.
Pagkatapos ay dumating ang mga filing. Isinumite ng Grayscale ang S-1 Amendment No. 1 noong Abril 2 para sa isang spot TAO ETF sa NYSE Arca. Naghain ng magkatulad na TAO strategy ETF ang Bitwise sa parehong araw. Ang window ng desisyon ng SEC ay nakahanay para sa Agosto 2026.
Itinuro ni Karamata2_2 na hindi naghihintay ang merkado ng aprubasyon. Parehong nag-reprice ang Bitcoin at Ethereum sa yugto ng pagsusuri, hindi pagkatapos. Maaaring mag-apply ang parehong dinamika sa TAO.
Nananatiling Naka-stake ang 70% ng Supply Pagkatapos ng Pagbagsak
Nanatili ang bilang na iyon kahit sa pagbaba ng presyo. Direktang itinuro ito ni Karamata2_2, na nabanggit na 70% ng supply ay nananatiling naka-stake sa kabila ng mabigat na spot outflows nang ilang araw.
Mayroon ding panukala sa antas ng protocol na nakakakuha ng atensyon. Ang BIT-0011, ang Conviction Mechanism na iniharap ng co-founder na si Const, ay mangangailangan sa mga founder at staker ng subnet na i-lock ang alpha tokens sa loob ng 30-araw na agwat. Ang staker na may pinakamataas na conviction ang magkakaroon ng pagmamay-ari. Hindi maaaring umalis ang mga naka-lock na token habang aktibo.
Tulad ng nabanggit ni Karamata2_2 sa naunang post noong Abril 13, ang kasalukuyang istruktura ng pagmamay-ari ng subnet ay masyadong nagkokonsentra ng kapangyarihan sa mga indibidwal. Nagbibigay ng buong kontrol sa emissions ang alpha tokens sa mga may-ari, ngunit walang anumang pangmatagalang pangako. Maaaring mapinsala ng isang desisyong umalis ang buong base ng mga holder. Binabago ng BIT-0011 ang kalkulasyong iyon sa pamamagitan ng paggawa sa pagmamay-ari bilang isang naka-stake na posisyong ekonomiko, hindi lamang isang personal na kasunduan batay sa tiwala.
Isinulat ni Karamata2_2, ang mekanismong ito ay ginagawang mas maipapasok ang alpha tokens sa mga institusyon. Mahalaga ito ngayon, lalo na’t nasa pipeline na ng SEC ang mga aplikasyon para sa ETF.
Patuloy na Nagde-deliver ang mga Aktibong Subnet
Hindi tumigil ang network. Ang 3-scenario analysis ng Bittensor na inilathala ngayong linggo ay nagpapakita ng TAO na malapit sa $249 na may mahinang short-term momentum, ngunit patuloy na nagpapatakbo ang imprastruktura ng subnet.
Ayon sa datos na ibinahagi ni Karamata2_2 sa X, kumukuha ang Chutes AI ng 14.39% ng pang-araw-araw na emissions na may mahigit 50 bilyong token na napoproseso bawat araw at isang revenue-funded buyback na aktibo. Parehong sumulat ang Targon Compute ng isang Intel TDX whitepaper at nagtapos ng $10.5M Series A. Natapos ang GeneralTensor ng $5M round noong Marso na angkla ng isang pondong sinusuportahan ng Goldman at ng DCG. Inilunsad ang TAO Institute noong Abril 15 na may subnet risk index. Nasa 128 ang bilang ng aktibong subnet, at patuloy ang pagpapalawak sa 256. Nasa halos $1.03 bilyon ang market cap ng subnet alpha.
Nagtututok ang Teutonic, dating nagpapatakbo sa ilalim ng pangalang Templar, sa isang 1-trilyong-parameter training run sa kalagitnaan o huling bahagi ng Mayo. Kung maipapatupad iyon habang nasa pinakakapansin-pansing window ng pagsusuri ng SEC ang aplikasyon para sa ETF, magiging mas mahirap balewalain ang naratibo tungkol sa decentralized AI training scaling na lampas sa pag-alis ng Covenant.
Naglagay si Karamata2_2 ng numero kung saan mag-uumpisa o mabibigo ang lahat ng ito. Kailangang manatili ang demand zone na $218 hanggang $240 upang suportahan ang alinman sa mga katalista sa itaas. Sinabi ng analyst na mabigat silang nag-a-accumulate sa zone na iyon.
Paunawa: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormatibo lamang at hindi bumubuo ng payong pampinansyal o pamumuhunan. Ang pagsusuri ng presyo at komentaryo ay sumasalamin sa mga pananaw ng mga binanggit na pinagmulan.
Mag-iwan ng Tugon