Tinitimbang ng SEC ang mga bagong panuntunan sa paglilista ng crypto na nagbibigay-daan sa kakayahang umangkop habang pinapahigpit ang pangangasiwa sa mga derivatives at hindi kwalipikadong asset.
Ang pokus ng regulasyon sa Estados Unidos ay lumilipat patungo sa mas malinaw na mga balangkas para sa mga produkto ng pamumuhunan sa crypto, habang nagsisimulang humigpit ang pangangasiwa. Ang isang bagong panukala mula sa NYSE Arca ay nakakuha ng atensyon ng U.S. Securities and Exchange Commission, na ngayon ay nag-aanyaya ng pampublikong komento.
Kung ito ay pagtibayin, ang mga pagbabago ay maaaring maghubog muli kung paano nakaayos at naaprubahan ang mga produktong palitan na nauugnay sa crypto. Ang mga kalahok sa merkado ay malapit na sinusubaybayan ang panukala habang ang industriya ay gumagalaw patungo sa mas pare-pareho at tinukoy na mga pamantayan.
Iminungkahing 85% na Panuntunan na Muling Humuhubog sa Komposisyon ng Crypto Trust
Isang bagong pagsusumite mula sa NYSE Arca ang nakakuha ng atensyon mula sa U.S. Securities and Exchange Commission, na ngayon ay humihingi ng pampublikong input. Ang panukala ay nakasentro sa pag-aayos ng mga pamantayan sa paglilista para sa mga commodity-based trust shares.
Ayon sa pagsusumite, hindi bababa sa 85% ng net asset value ng isang produkto ay dapat na binubuo ng mga asset na pinahihintulutan na sa ilalim ng umiiral na mga panuntunan. Ang natitirang 15% ay maaaring magsama ng iba pang mga asset, kahit na hindi sila nakakatugon nang nakapag-iisa sa mga kundisyon.
Ang ganitong balangkas ay maaaring payagan ang mga trust na may hawak na mga pangunahing cryptocurrency tulad ng Bitcoin, Ethereum, Solana, at XRP na magsama ng mas maliit na alokasyon sa mga umuusbong na token. Ang mga issuer ay magkakaroon ng puwang upang pag-iba-ibahin ang kanilang mga alok ng produkto habang nananatili sa loob ng mga tinukoy na limitasyon na nakatali sa pagiging kwalipikado ng asset.
Kasabay nito, ang mas mahigpit na mga panuntunan sa pagsukat ay ipinakilala para sa pagkakalantad sa derivatives. Ang mga nakalista at over-the-counter derivatives ay susuriin gamit ang kabuuang notional na halaga sa halip na halaga ng merkado lamang. Ang pamamaraang iyon ay maaaring pumigil sa labis na pag-asa sa mga kumplikadong instrumento na nasa labas ng pangunahing pamantayan ng pagiging kwalipikado.
Ang mga halimbawa sa pagsusumite ay nagpapakita kung paano gagana ang panuntunan sa pagsasanay. Ang isang portfolio na may 95% na kwalipikadong asset ay makakatugon sa kinakailangan, habang ang isa na may mabigat na pagkakalantad sa hindi kwalipikadong derivatives ay maaaring mabigo, kahit na nakaangkla ito sa mga paghawak ng Bitcoin.
Paano Maaaring Muling Hubugin ng mga Bagong Alituntunin ng SEC ang mga Paglilista ng Crypto at Limitahan ang Pag-access sa mga Umuusbong na Digital Asset
Tinutugunan din ng panukala kung paano tinutukoy ang mga commodity sa loob ng balangkas ng paglilista. Ang mga digital collectible at non-fungible token ay hindi magiging kwalipikado para sa generic na pag-apruba. Maaari pa ring humingi ang mga exchange ng hiwalay na pag-apruba, kahit na ang mga produktong iyon ay haharap sa mas detalyadong proseso ng pagsusuri.
Ang mga regulator ay tila nakatuon sa paghihigpit sa mga streamline na paglilista sa mga asset na may sapat na kasaysayan ng pangangalakal at mekanismo ng pagsubaybay. Ang pamamaraang iyon ay sumasalamin sa pag-iingat patungo sa mas bago o hindi gaanong likidong bahagi ng merkado ng crypto.
Isang mas malawak na pagbabagong pangregulasyon ay nagaganap din. Mula noong appointment ni Paul Atkins, ang SEC ay lumipat patungo sa nakabalangkas na paggawa ng panuntunan sa halip na pagpapatupad na batay sa bawat kaso. Kasama sa mga kamakailang aksyon ang pakikipag-ugnayan sa ibang mga ahensya at panibagong pagsisikap na linawin ang mga pag-uuri ng digital asset.
Kung pagtibayin, ang panukala ay maaaring palawakin ang hanay ng mga produkto ng pamumuhunan sa crypto habang pinapanatili ang mas mahigpit na mga kontrol. Ang mga exchange ay maaaring makakuha ng mas malinaw na mga pamantayan, at ang mga mamumuhunan ay maaaring makinabang mula sa mas predictable na mga proseso ng pag-apruba.
Para sa mga exchange, ang balangkas ay maaaring mapabuti ang pangangasiwa at mabawasan ang mga panganib na nauugnay sa manipulasyon o hindi likidong mga asset. Ang mga mamumuhunan ay maaari ring makinabang mula sa mas malinaw na mga istraktura ng produkto at mas predictable na mga landas ng pag-apruba.
Kasabay nito, ang mga limitasyon sa hindi kwalipikadong mga asset ay maaaring maghigpit sa ilang eksperimentong produkto. Ang mga pondong nakatuon sa niche o umuusbong na mga token ay maaaring humarap sa karagdagang mga hadlang bago maabot ang merkado.
Mag-iwan ng Tugon