Ang mga long liquidation ng XRP ay tumaas ng 832% sa isang linggo habang bumagsak ang open interest at naging lubhang negatibo ang funding rates, na nagpapahiwatig ng pag-reset ng merkado.
Ang mga long liquidation sa XRP futures ay tumaas halos sa $3.0M noong nakaraang linggo. Ang bilang na iyon ay tumaas ng 832% kumpara sa baseline ng nakaraang buwan, ayon sa CryptoQuant data na inilathala ngayong linggo. Ang mga mangangalakal na pumwesto para sa upside ay itinutulak palabas. Hindi unti-unti.
Ang Open Interest ay bumaba mula sa humigit-kumulang $1.18B patungo sa $1.04B sa parehong panahon. Ang pagbaba ay kasabay ng kahinaan ng presyo na nagpanatili sa XRP sa ilalim ng presyon sa halos buong Hunyo. Ang mga spot holder, sa kanilang bahagi, ay tila hindi nag-panic.
Matinding Pagbabago ng Funding Rate
Source: CryptoQuant
Ang mga funding rate sa Binance derivatives ay naging lubhang negatibo sa panahong ito. Ang pagbabago ay kumakatawan sa -463% na paggalaw kumpara sa quarterly baseline, ayon sa CryptoQuant analysis. Ang mga perpetual trader ay nagbabayad ng premium para mag-hold ng short. Ang ganitong uri ng pagtabingi ay hindi nangyayari sa maayos na mga merkado.
Ang paggalaw sa Open Interest, na bumaba ng 11.1% sa buwanang batayan, ay nagkukuwento ng isang partikular na bagay. Ang mga leveraged long position ay hindi nag-roll over sa mga bagong entry. Sila ay na-liquidate at umalis. Mahalaga ang pagkakaiba.
Ang mga reserba ng Binance ay nanatiling medyo matatag, bumaba lamang ng 0.35% sa loob ng linggo, ayon sa parehong data. Ang mga holder ay hindi nagmamadaling mag-deposito ng mga token para sa agarang pagbebenta. Ang spot side ay nanatili habang ang futures side ay sumuko.
Nanatili ang Spot Reserves Habang Nag-flush ang Futures
Ang pagkakaiba sa pagitan ng pag-uugali ng spot at derivatives ay ang mas hindi pangkaraniwang bahagi ng setup na ito. Ang mga long liquidation ay higit na lumampas sa mga short liquidation sa buong linggo. Ang mga short seller ay hindi ang nasaktan. Ang mga long trader ang nasaktan.
Sinabi ng CryptoQuant na ang peak long flush ay umabot sa $6.7M sa isang araw sa panahong ito, na makikita sa tsart sa itaas. Ang pagbasang iyon ay nagmamarka ng pinakamalaking one-day long liquidation event sa tracked window mula noong huling bahagi ng Marso. Hindi ito nangyari nang tahimik.
Ang konteksto ng derivatives market dito ay nabuo sa loob ng ilang linggo. Ang mas naunang data na sumusubaybay sa XRP’s Binance perp-spot volume imbalance ay nagpakita na ang mga perpetual contract volume ay patuloy na tumatakbo sa itaas ng mga antas ng spot sa window mula Marso hanggang Hunyo, isang istraktura na lalong naging marupok habang ang funding ay naging negatibo.
Ano ang Susunod Pagkatapos ng Speculative Flush
Ang paglulunsad ng RLUSD ng Ripple sa Japan sa pamamagitan ng SBI VC Trust ay nasa likod ng lahat ng ito. Ang stablecoin rollout ay nagbibigay sa XRP ng isang utility narrative na karamihan ay hindi pinapansin ng derivatives market. Kung may babaguhin iyon sa malapit na termino ay isang hiwalay na tanong.
Ang mas agarang tanong ay kung ano ang papalit sa mga na-liquidate na longs. Isang nakaraang CryptoQuant analysis ang nag-marka na ang XRP’s Binance liquidity index ay bumagsak sa pinakamababang antas sa loob ng limang taon, ibig sabihin ay manipis ang order book. Ang isang short-covering rally sa kapaligirang iyon ay magpapabilis ng presyo kaysa sa normal na kondisyon.
Sa kasaysayan, ang lubhang negatibong funding na sinamahan ng naubos na long liquidations ay nauna sa mga volatility spike. Ang direksyon ng spike na iyon ay nakadepende kung aling panig ang unang lumitaw na may malaking volume. Ang pagsubaybay sa pagbawi ng Open Interest ay magiging pangunahing signal, ayon sa CryptoQuant breakdown.
Ang peak long flush reading sa Binance para sa panahon ay $6.7M.
Mag-iwan ng Tugon