- Ang $135M na pagbebenta ng BTC ng Strategy ay hiwalay sa $1.25B na balangkas ng monetization nito.
- Nagbenta ang kumpanya ng 3,588 BTC upang suportahan ang mga obligasyon sa dividend ng preferred stock.
- Sabi ng VanEck, maaaring mapanatili ng Strategy ang mas maraming kapasidad sa pagbebenta ng Bitcoin kaysa sa inaasahan.
Sabi ng VanEck, ang kamakailang $135 milyon na pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy ay hindi nagbawas sa $1.25 bilyon na BTC Monetization Program nito, na pinapanatili ang buong kapasidad na magagamit.
Ang pinakabagong transaksyon ng Bitcoin ng Strategy ay nakakuha ng atensyon matapos linawin ng pinuno ng pananaliksik sa digital asset ng VanEck na ang pagbebenta ay naganap sa labas ng awtorisadong balangkas ng monetization ng kumpanya.
Ang pagkakaiba ay maaaring makaapekto sa paraan ng pagtatasa ng mga mamumuhunan sa hinaharap na kapasidad ng pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy at diskarte sa treasury.
Ang Pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy ay Nag-iwan ng Kapasidad ng Monetization na Hindi Nagbago
Ayon kay Matthew Sigel, pinuno ng pananaliksik sa digital assets ng VanEck, ang tinatayang $135 milyon na pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy ay hindi nagbawas sa $1.25 bilyon na BTC Monetization Program nito.
Ipinaliwanag ni Sigel na ang programa ay sumasaklaw lamang sa mga pagbebenta ng Bitcoin na ginagamit para sa pagpopondo ng USD Reserve ng kumpanya. Samakatuwid, ang mga pagbebenta na konektado sa direktang pagbabayad ng dividend ay nananatili sa labas ng mga limitasyon ng programa.
$MSTR's $135M BTC sale last week doesn't count against the $1.25B Monetization Program (untapped per yesterday's 8-K).
Why? The program caps cash reserve-funding sales only. Direct div payments are off-program. MSTR has more BTC selling capacity than "$1.25B" headline suggests. pic.twitter.com/Tl9dym1Kua
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) July 7, 2026
Ang pinakabagong pagsusumite ng Form 8-K ng Strategy ay nagpakita na ang kumpanya ay nagbenta ng 2,225 BTC sa pagitan ng Hulyo 1 at Hulyo 5 sa halagang humigit-kumulang $135.2 milyon. Bukod pa rito, nagbenta ang kumpanya ng 1,363 BTC sa pagitan ng Hunyo 29 at Hunyo 30 sa halagang halos $80.8 milyon.
Sa kabuuan, ang mga transaksyon ay umabot sa 3,588 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $216 milyon. Sinabi ng Strategy na ang mga nalikom ay sumuporta sa mga pagbabayad ng dividend ng preferred stock at tumulong na maibalik ang mga pondong ginamit para sa mga obligasyong iyon.
Samantala, kinumpirma ng kumpanya na ang buong $1.25 bilyon na kapasidad ng BTC Monetization Program nito ay nanatiling magagamit pagkatapos ng mga transaksyon. Ang paglilinaw ay nagmumungkahi na pinapanatili ng Strategy ang karagdagang kakayahang umangkop na lampas sa dati nang inaakala ng ilang tagamasid sa merkado.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang mekanismo ng pagbebenta ay naging mahalaga habang patuloy na sinusubaybayan ng mga mamumuhunan ang mga operasyon ng Bitcoin treasury ng kumpanya. Ang Strategy ay nananatiling isa sa pinakamalaking korporasyong may hawak ng Bitcoin sa buong mundo, kaya’t ang anumang pagsasaayos sa treasury ay malapit na binabantayan.
Ang Modelo ng Treasury ng Strategy ay Nahaharap sa Mas Mataas na Pokus ng Mamumuhunan
Ang diskarte sa Bitcoin ng Strategy ngayon ay kinasasangkutan ng pagbabalanse ng akumulasyon ng asset sa patuloy na mga pangako sa pananalapi. Ginagamit ng kumpanya ang mga hawak nitong Bitcoin kasama ng iba pang pinagkukunan ng kapital upang pamahalaan ang mga obligasyon sa dividend at mga kinakailangan sa reserba.
Noong Hulyo 5, ang Strategy ay may hawak na 843,775 BTC at nagpapanatili ng humigit-kumulang $2.55 bilyon sa USD reserves. Sinusuportahan ng mga reserba ang mga dividend ng preferred stock at iba pang mga obligasyong pinansyal na nauugnay sa istruktura ng kapital nito.
Gayunpaman, ang mga kamakailang pagbebenta ng Bitcoin ay nagpasigla ng mga talakayan tungkol sa pangmatagalang diskarte ng kumpanya. Sinusuri ng mga mamumuhunan kung ang mga hinaharap na pagbebenta ay magmumula sa monetization program o hiwalay na mga kinakailangan sa operasyon.
Nag-ulat din ang kumpanya ng malalaking pagkalugi sa digital asset para sa ikalawang quarter. Ang mga naiulat na pagkalugi ay pangunahing sumasalamin sa hindi pa natutupad na mga pagbabago sa pagpapahalaga ng Bitcoin sa panahong iyon.
Gayunpaman, ang interpretasyon ng VanEck ay nagbibigay-diin na ang magagamit na kapasidad ng Strategy sa pagbebenta ng Bitcoin ay maaaring lumampas sa karaniwang binabanggit na $1.25 bilyon na bilang. Ang mga hinaharap na desisyon ng kumpanya ay malamang na nakadepende sa mga presyo ng Bitcoin, mga pangangailangan sa reserba, at mga inaasahan ng shareholder.
Para sa mga merkado, ang pangunahing salik ay nananatili kung paano pinamamahalaan ng Strategy ang mga hawak nitong Bitcoin habang pinapanatili ang katatagan ng pananalapi. Ang pinakabagong paglilinaw ay nagbibigay ng karagdagang pananaw sa istruktura sa likod ng diskarte nito sa treasury.
Mag-iwan ng Tugon