Ang mga pagsusumite sa SEC ay nagpapakita na ang $30.8M na benta ng stock ng Circle ni Tarbert ay sumunod sa mga nakatakdang plano, habang patuloy na bumibili ang ARK Invest ng CRCL.
Ayon sa mga pagsusumite sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), ang Pangulo ng Circle na si Heath Tarbert ay nagbenta ng humigit-kumulang $30.8 milyon na halaga ng stock ng kumpanya mula noong Hunyo 2025. Ang bawat naiulat na transaksyon ay isinagawa sa ilalim ng isang paunang nakaayos na Rule 10b5-1 trading plan sa halip na sa isang discretionary na paraan. Bagama’t nakakuha ng atensyon ang mga benta, ipinapakita rin ng mga pagsusumite na si Tarbert ay mayroon pa ring malaking bahagi ng equity, na higit na nakatali sa restricted stock units (RSUs). Kasabay nito, patuloy na bumibili ng mga share ng Circle ang institutional investor na ARK Invest sa kabila ng kamakailang pagbaba ng stock.
Ibinunyag ng Kamakailang Panayam ang Pangmatagalang Pananaw ni Tarbert
Ipinapakita ng mga pagsusumite sa SEC Form 4 na si Tarbert ay nagsagawa ng 10 transaksyon ng stock sa pagitan ng pampublikong listahan ng Circle noong Hunyo 2025 at Hunyo 2026. Pinagsama, ang mga benta na iyon ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $30.77 milyon. Ang kanyang pinakamalaking transaksyon ay noong Marso 2, nang magbenta siya ng 122,007 shares sa average na presyong $94.23. Ang pagbentang iyon lamang ay nakalikom ng humigit-kumulang $11.5 milyon. Kasama sa iba pang naiulat na trades ang 43,694 shares na naibenta sa $117.80 noong Marso at 31,925 shares na naibenta sa $127.08 noong Agosto 2025.
Ang pinakaunang isiniwalat na transaksyon ni Tarbert ay naganap noong Hunyo 6, 2025, ilang sandali matapos ang initial public offering ng Circle. Nagbenta siya ng 80,000 shares sa $29.30. Ang kanyang pinakahuling naiulat na benta ay may kinalaman sa 39,240 shares sa average na presyong $81.47 noong Hunyo 10, 2026. Ipinapakita ng mga pagsusumite na ang mga transaksyong iyon ay may kasamang open-market sales at option exercises. Ang mga talababa na nakakabit sa bawat pagsusumite ay nagsasaad na ang bawat benta ay isinagawa sa ilalim ng isang Rule 10b5-1 trading plan.
Ang Rule 10b5-1 plans ay nagpapahintulot sa mga executive ng kumpanya na mag-iskedyul ng mga benta ng stock nang maaga. Kapag naaprubahan, awtomatikong nagaganap ang mga trade ayon sa mga paunang itinakdang kondisyon. Binabawasan ng istrukturang iyon ang mga alalahanin na ang mga executive ay nangangalakal batay sa materyal na hindi pampublikong impormasyon.
Kung titingnan sa pananaw na iyon, ang timing ng mga benta ni Tarbert ay may kaunting indikasyon ng kanyang personal na pananaw sa hinaharap ng Circle. Bumaba ang mga presyo na nakalista sa mga pagsusumite mula $127.08 noong Agosto 2025 hanggang $117.80 at $94.23 noong Marso bago umabot sa $81.47 noong Hunyo. Karamihan sa mga pagbabagong iyon ay sumunod sa pagganap ng stock sa merkado sa halip na sumasalamin sa mga bagong desisyon sa pangangalakal.
Patuloy na nagpahayag ng kumpyansa si Tarbert sa pangmatagalang estratehiya ng Circle sa kabila ng pagbaba ng stock. Sa isang panayam sa FOX Business, tinalakay niya ang pagbagsak ng presyo ng share ng Circle mula humigit-kumulang $260 hanggang sa humigit-kumulang $62. Sinabi niya na ang pamamahala ay nananatiling nakatuon sa pagbuo ng financial infrastructure para sa internet, at idinagdag na “ang stock ay aalagaan ang sarili nito” kung magtatagumpay ang kumpanya.
Ang mga Benta ng Insider ng Circle ay Lumalampas kay Tarbert
Ang mga kamakailang pagsusumite ay nagbibigay din ng karagdagang konteksto tungkol sa natitirang pagmamay-ari ni Tarbert. Kasunod ng kanyang transaksyon noong Hunyo, direktang nagmamay-ari siya ng 502,558 shares. Sa mga shares na iyon, 55,418 lamang ang direktang pagmamay-ari, habang ang 447,140 ay binubuo ng restricted stock units na nakatakdang mag-vest sa paglipas ng panahon. Bilang resulta, ang mga pagbabago sa kanyang naiulat na mga hawak ay higit na sumasalamin sa RSU vesting sa halip na mga bagong pagbili ng share.
Si Tarbert ay hindi lamang ang executive ng Circle na nagbebenta ng shares sa ilalim ng isang paunang itinakdang plano. Ang Chief Product and Technology Officer na si Nikhil Chandhok ay nagsagawa ng options na sumasaklaw sa 10,000 shares sa $25.81 bago ibenta ang parehong halaga sa $111 noong Mayo sa ilalim ng kanyang sariling Rule 10b5-1 arrangement.
Ang magkahiwalay na pagsusumite ay nagsiwalat din ng mga benta ng 3,032 shares sa weighted average na presyong $63.76 sa pamamagitan ng isang irrevocable non-grantor trust na pinapaboran ang anak ni Tarbert. Sinasaad ng mga tala ng pagsusumite na itinatatwa niya ang beneficial ownership ng mga shares na iyon.
Habang ang mga insider ay nagpatuloy sa mga nakatakdang benta, ang ARK Invest ay kumilos sa kabaligtaran na direksyon. Noong Hulyo 14, ang investment firm ay bumili ng 220,012 Circle shares sa tatlong aktibong pinamamahalaang exchange-traded funds. Ang mga pagbiling iyon ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $13.9 milyon batay sa presyong pangsara ng sesyong iyon na $63.22.
Lumilitaw ang Open USD bilang Pinakabagong Competitive na Hamon ng Circle
Ang pagbili ng ARK ay dumating habang humihina ang sentimyento ng Wall Street. Ibinaling ng Mizuho ang Circle sa Underperform sa parehong araw, habang ibinaba ng Baird ang target na presyo nito sa $100 mula sa $138. Ang mga share ng Circle ay bumagsak ng higit sa 40% sa nakaraang buwan at humigit-kumulang 68% sa nakaraang taon.
Ang kompetisyon ay nakaapekto rin sa sentimyento ng mamumuhunan kasunod ng paglulunsad ng Open USD, isang karibal na stablecoin na suportado ng mahigit 140 kumpanya, kabilang ang Visa, Mastercard, at BlackRock. Ang pagtanggal ng Circle sa limang Russell growth indexes noong Hunyo ay nagdagdag ng karagdagang presyon.
Sa kabila ng mga hadlang na iyon, nakuha ng Circle ang huling pag-apruba mula sa Office of the Comptroller of the Currency noong Hulyo 10 upang magtatag ng isang national trust bank. Saglit na tumaas ang mga share pagkatapos ng anunsyo bago ibalik ang mga nadagdag na iyon. Sa kabuuan, ang mga pagsusumite ay tumutukoy sa mga nakagawiang benta ng insider sa ilalim ng mga paunang nakaayos na plano sa pangangalakal sa halip na discretionary selling. Si Tarbert ay nagmamay-ari pa rin ng malaking equity sa pamamagitan ng mga unvested RSUs, na nag-iiwan ng malaking bahagi ng kanyang hinaharap na kompensasyon na nakatali sa pangmatagalang pagganap ng share ng Circle.
Mag-iwan ng Tugon