Novora cho biết dưới 1% trong số hơn 150 giao thức tiền điện tử tiết lộ các điều khoản của nhà tạo lập thị trường, trong khi 91% có dữ liệu doanh thu có thể theo dõi được.
Một Novora mớiBáo cáo nghiên cứuchỉ ra những khoảng trống công bố rộng rãi trên các thị trường tiền điện tử.
Nghiên cứu đã xem xét hơn 150 giao thức tronglĩnh vực chính. Nó phát hiện ra rằng ít hơn 1% tiết lộ các giao dịch của nhà tạo lập thị trường.
Điều khoản của nhà tạo lập thị trường vẫn chủ yếu bị ẩn
Novora đã kiểm tra các giao thức trong DeFi, Lớp 1, Lớp 2, AI, cơ sở hạ tầng và stablecoin.
Tập đoàn này có giá trị từ khoảng 40 triệu USD đến 45 tỷ USD. Các nhà nghiên cứu đã kiểm tra 15 mục công bố công khai cho mỗi dự án.
cácbáo cáochỉ tìm thấy một giao thức tiết lộ bất kỳ điều khoản nào của nhà tạo lập thị trường.
Theo nghiên cứu, giao thức đó là Meteora. Nó đã chia sẻ thông tin trong Báo cáo người nắm giữ mã thông báo thường niên năm 2025.
– Vua Connor (@connorking)Ngày 14 tháng 4 năm 2026
Thỏa thuận của nhà tạo lập thị trường có thể định hình giao dịch mã thông báo và biến động giá hàng ngày. Chúng có thể bao gồm các khoản vay mã thông báo, tùy chọn và phần thưởng dựa trên hiệu suất.
Tuy nhiên, hầu hết các dự án vẫn không công bố những chi tiết đó.Kết quả là các nhà giao dịch và nhà đầu tư thường làm việc mà không có bối cảnh cơ bản.
Ở các thị trường truyền thống, những thỏa thuận tương tự thường được công bố. Trong tiền điện tử, tiêu chuẩn đó vẫn còn hiếm.
Dữ liệu doanh thu được công khai nhưng thông tin liên lạc bị phân tán
Báo cáo cho biết 91% giao thức được xem xét có dữ liệu doanh thu có thể theo dõi được. Dữ liệu đó xuất hiện trên bảng điều khiển giao thức hoặc nền tảng nghiên cứu của bên thứ ba.
Vì vậy, những con số tồn tại ở phần lớn thị trường.
Tuy nhiên, chỉ có 3% có trung tâm quan hệ nhà đầu tư chuyên dụng. Novora lấy Meteora, Jito, Jupiter, Raydium và MetaDAO làm ví dụ.
Các trung tâm này đặt các báo cáo, số liệu và cập nhật ở một vị trí.
Ít hơn 1% giao thức tiền điện tử tiết lộ các điều khoản của nhà tạo lập thị trường.
Nghiên cứu của Novora chỉ ra rằng 91% trong số 150 giao thức tiền điện tử hàng đầu có doanh thu có thể theo dõi được, nhưng chỉ 8% công bố báo cáo về chủ sở hữu mã thông báo và chưa đến 1% tiết lộ các điều khoản của nhà tạo lập thị trường. Sự thao túng của…pic.twitter.com/9pLzfL1Ruf
— Chuỗi khối Wu (@WuBlockchain)Ngày 16 tháng 4 năm 2026
Hầu hết các nhóm khác sử dụng nhiều kênh thay vì một nguồn rõ ràng. Họ đăng bài qua blog, diễn đàn quản trị, chủ đề X và các trang dữ liệu bên ngoài.
Vì vậy, nhà đầu tư phải tự mình ghép các thông tin lại với nhau.
Các khu vực tiết lộ khác cũng cho thấy mô hình tương tự. Chỉ 8% báo cáo về chủ sở hữu token được công bố và 5% có kênh nhà đầu tư chuyên dụng.
Ngoài ra, chỉ 3% đưa ra bản tóm tắt dài một trang cho các nhà đầu tư.
Đọc thêm:
Hồ sơ TTF vẫn ở mức thấp và nhiều mã thông báo không có giá trị
Novora cũng theo dõi việc sử dụng Khung minh bạch mã thông báo Blockworks hoặc TTF.
Khuôn khổ này đã được trình lên SEC vào tháng 6 năm 2025. Nó bao gồm 18 lĩnh vực công bố thông tin gắn liền với nguồn cung và cơ cấu tài chính.
Báo cáo đã tìm thấy 13 giao thức đã nộp khuôn khổ. Chúng bao gồm Jito, Jupiter, Raydium, Morpho, Aerodrome, Maple và dYdX.
Meteora, MetaDAO, Euler, Marinade,EtherFivà Gains Network cũng đã nộp đơn.
Tỷ lệ nộp hồ sơ đó chiếm khoảng 9% của toàn bộ tập dữ liệu. Novora cho biết không có giao thức Lớp 1, Lớp 2 hoặc cơ sở hạ tầng nào được đệ trình.
Mặc dù vậy, khuôn khổ này vẫn mở để áp dụng rộng rãi hơn.Nghiên cứu cũng xem xét liệu token có mang lại giá trị kinh tế cho người nắm giữ hay không.
Nó phát hiện ra rằng 38% có mô hình tích lũy giá trị hoạt động. Trong khi đó, 62% chỉ cung cấp quyền quản trị.
Những mô hình hoạt động đó có nhiều dạng trên toàn bộ tập dữ liệu. Chúng bao gồm chia sẻ phí, kế hoạch mua lại và đốt, doanh thu đặt cược và phân phối theo mô hình.
Tuy nhiên, nhiều token lớn không mang lại lợi nhuận trực tiếp.Dữ liệu ngành cho thấy sự phân chia rõ ràng giữa các danh mục.
Các giao thức Perpetuals có tỷ lệ tích lũy giá trị hoạt động là 62%. Ngược lại, Lớp 1 vàLớp 2token đứng ở mức 12%.
Nguồn: Live Bitcoin News
Để lại một bình luận