Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc ủng hộ mô hình CBDC khi Shin chỉ ra sự phân mảnh của stablecoin và giới hạn của các hệ thống tiền tệ thống nhất.
Ngân hàng trung ương Hàn Quốc đang thể hiện một sự chuyển hướng rõ rệt trong cách tiếp cận tài chính kỹ thuật số. Ban lãnh đạo mới tại Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đang điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với những thay đổi nhanh chóng về công nghệ và địa chính trị toàn cầu. Đồng thời, các nghiên cứu học thuật liên quan đến tổ chức này đặt câu hỏi về tính khả thi cấu trúc của stablecoin.
Đồng Won kỹ thuật số được chú trọng khi Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mở rộng thử nghiệm CBDC dưới thời Shin Hyun-song
Thống đốc mới của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, Shin Hyun-song, đã bắt đầu nhiệm kỳ bốn năm với một thông điệp chính sách rõ ràng. Phát biểu tại lễ nhậm chức ở Seoul, Shin chỉ ra sự gia tăng bất ổn về lạm phát và tăng trưởng.
Theo ông, điều này một phần là do các cú sốc cung ứng liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông. Ông nhấn mạnh sự cần thiết của một chính sách tiền tệ linh hoạt trong khi vẫn duy trì cả ổn định giá cả và ổn định tài chính.
Thống đốc xác nhận rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục công việc về các hệ thống tiền tệ kỹ thuật số, bao gồm các sáng kiến CBDC đang diễn ra và các thử nghiệm token tiền gửi. Các công cụ này sẽ hoạt động trong một khuôn khổ được quy định, mang lại cho chính quyền sự giám sát rõ ràng hơn về thanh khoản, thanh toán và ổn định tài chính.
Hơn nữa, các chương trình như Dự án Hangang dự kiến sẽ thử nghiệm cách thức các hình thức kỹ thuật số của đồng won Hàn Quốc có thể hoạt động trong thanh toán thực tế. Cơ quan chức năng cũng có kế hoạch mở rộng khả năng tiếp cận thị trường ngoại hối và xây dựng các hệ thống thanh toán ngoài khơi để hỗ trợ việc sử dụng đồng won trên toàn cầu.
Nghiên cứu của BIS phát hiện: Ma sát đa chuỗi làm suy yếu hiệu ứng mạng của Stablecoin
Đồng thời, nghiên cứu trước đây của Shin đặt ra nghi ngờ về vai trò lâu dài của stablecoin trong hệ thống này. Trong một bài báo gần đây được công bố thông qua Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), ông đã xem xét cách thiết kế blockchain dẫn đến sự phân mảnh.
Theo nghiên cứu, những khác biệt cấu trúc này tạo ra các hệ sinh thái cạnh tranh chứ không phải một mạng lưới tài chính thống nhất. Người dùng có xu hướng chuyển sang các chuỗi có phí thấp hơn, ngay cả khi những chuỗi đó tập trung hơn.
Ví dụ, hoạt động thường chuyển từ Ethereum sang các giải pháp thay thế như Solana hoặc Tron, nơi chi phí giao dịch thấp hơn. Động thái này dẫn đến sự phân mảnh không chỉ trong việc sử dụng blockchain mà còn trong các thị trường stablecoin.
Ngay cả khi được phát hành bởi cùng một thực thể, stablecoin trên các chuỗi khác nhau cũng không thể thay thế trực tiếp cho nhau. Shin lưu ý rằng USDC trên Ethereum khác biệt với USDC trên các mạng khác, vì việc chuyển khoản giữa chúng đòi hỏi cầu nối. Các quy trình này làm tăng ma sát và chia cắt thanh khoản giữa các hệ sinh thái.
Bài báo lập luận rằng sự phân mảnh như vậy làm suy yếu một thuộc tính cốt lõi của tiền tệ, đó là tính thống nhất. Trong các hệ thống truyền thống, một đơn vị tiền tệ luôn bằng một đơn vị khác. Tuy nhiên, stablecoin có thể mất tính đồng nhất này khi trải rộng trên nhiều chuỗi.
Không có một cơ quan trung ương nào đảm bảo khả năng chuyển đổi, giá trị và tính hữu dụng của chúng trở nên phụ thuộc vào các điều kiện cụ thể của mạng lưới. Shin tuyên bố rằng stablecoin hiện đang hoạt động trong các “ốc đảo” riêng biệt, thiếu cấu trúc tiền tệ thống nhất.
Mỗi chuỗi hoạt động với các nhóm thanh khoản và động thái giá riêng. Kết quả là, stablecoin gặp khó khăn trong việc đạt được hiệu ứng mạng hỗ trợ việc áp dụng rộng rãi.
Ngược lại, tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành mang lại một mô hình khác. Một sổ cái thống nhất được duy trì bởi một tổ chức đáng tin cậy có thể duy trì tính nhất quán của giao dịch. Nó cũng có thể hỗ trợ các khoản thanh toán có thể lập trình mà không cần dựa vào các hệ thống xác thực phi tập trung.
Shin lập luận rằng nhiều lợi ích liên quan đến blockchain, chẳng hạn như tự động hóa và hiệu quả, không đòi hỏi cơ chế đồng thuận ẩn danh.
Để lại một bình luận