- Arthur Hayes dự đoán Bitcoin sẽ đạt 125.000 USD vào cuối năm, nhờ vào điều kiện thanh khoản toàn cầu đang mở rộng.
- Một quy định ngân hàng mới, ESLR, dự kiến sẽ giải phóng 1,3 nghìn tỷ USD và tạo ra khoảng 4 nghìn tỷ USD tín dụng mới.
- Hiệu suất vượt trội của Bitcoin so với NASDAQ báo hiệu sự chuyển dịch thị trường từ lo ngại giảm phát AI sang định giá lạm phát thời chiến.
Bitcoin một lần nữa trở thành tâm điểm cho những dự đoán giá táo bạo giữa những thay đổi đang diễn ra trong các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Nhân vật nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử, Arthur Hayes, đã đặt mục tiêu cuối năm cho Bitcoin ở mức 125.000 USD. Dự đoán của ông phụ thuộc vào nền kinh tế thời chiến, những thay đổi về quy định và sự đảo chiều thanh khoản.
Có thể thấy rõ rằng dự đoán này hoàn toàn trái ngược với lý thuyết giảm phát AI vốn đã tác động đến thị trường hồi đầu năm nay.
Hayes Chỉ Ra Sự Thay Đổi Quy Định Là Chất Xúc Tác Cho Thanh Khoản
Arthur Hayes lập luận rằng một thay đổi quy định ngân hàng quan trọng là trọng tâm cho dự báo lạc quan của ông. Tỷ lệ Đòn bẩy Bổ sung Tăng cường (ESLR) mới cho phép các ngân hàng thương mại nắm giữ nhiều Trái phiếu Kho bạc và repo hơn trên bảng cân đối kế toán của họ.
Sự thay đổi này dự kiến sẽ giải phóng khoảng 1,3 nghìn tỷ USD cho các khoản cho vay mới. Động thái này duy trì hiệu quả tính thanh khoản của đồng đô la thay vì làm giảm nó.
Hayes cũng đề cập đến những lo ngại xung quanh Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới Kevin Warsh. Nhiều người trên thị trường lo sợ rằng Warsh sẽ có lập trường diều hâu mạnh mẽ đối với chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, Hayes mô tả lập trường của ông là trung lập đối với các điều kiện thanh khoản tổng thể. “Nỗi sợ thị trường về việc Warsh quá diều hâu là sai lầm,” Hayes tuyên bố, đồng thời nói thêm rằng kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed khó có thể tạo ra hiệu ứng thắt chặt thực sự.
Cho vay của ngân hàng thương mại có hiệu ứng số nhân mạnh hơn so với cho vay của ngân hàng trung ương. Hayes ước tính sự thay đổi quy định này có thể giải phóng khoảng 4 nghìn tỷ USD tín dụng mới.
Ông lưu ý rằng số tiền này “nhiều hơn đủ để bù đắp cho sự phá hủy tín dụng tiềm tàng từ việc mất việc làm do AI gây ra.” Theo quan điểm của ông, hướng đi ròng chỉ ra một cách chắc chắn là mở rộng thanh khoản.
Chi tiêu vốn cho AI đã được phân loại lại thành ưu tiên an ninh quốc gia. Điều này hỗ trợ thêm cho việc cho vay của ngân hàng nhắm vào cơ sở hạ tầng AI trên toàn quốc.
Các nhà thầu quốc phòng và công ty khai thác tài nguyên cũng đang được hưởng lợi từ tín dụng mở rộng trong môi trường cho vay thời chiến. Cùng nhau, các lĩnh vực này tạo thành một nền tảng vững chắc cho tăng trưởng cho vay bền vững.
Bitcoin Tách Khỏi Công Nghệ Khi Nền Kinh Tế Thời Chiến Thúc Đẩy Sự Chuyển Dịch Lạc Quan
Hayes lưu ý rằng Bitcoin gần đây đã bắt đầu vượt trội so với cả NASDAQ và các cổ phiếu công nghệ lớn. Sự phân kỳ này chỉ ra một sự xoay chuyển rộng hơn trong cách thị trường đang định giá.
Thay vì giao dịch song song với công nghệ dẫn dắt bởi AI, Bitcoin hiện đang phản ánh các động lực lạm phát thời chiến. “Hiệu suất vượt trội của Bitcoin so với NASDAQ báo hiệu sự chuyển dịch từ lo ngại giảm phát AI sang lạm phát thời chiến,” Hayes giải thích.
Từ tháng 10 đến tháng 2, giảm phát AI đã gây áp lực lên Bitcoin và cổ phiếu công nghệ cùng lúc giảm.
Sự dịch chuyển của lao động tri thức đã tạo ra một làn sóng giảm phát tín dụng trên các thị trường tài chính. Tuy nhiên, sự xuất hiện của nền kinh tế thời chiến đã đưa ra các lực lượng chống lạm phát mạnh mẽ. Những lực lượng đó hiện được phản ánh rõ ràng trong sức mạnh giá tương đối của Bitcoin.
Hayes đề cập đến một biểu đồ thanh khoản đã chạm đáy vào tháng 11, trùng hợp chính xác với mức giá sàn của Bitcoin. Các điều kiện đã được cải thiện một cách nhất quán kể từ thời điểm đó.
“Biểu đồ thanh khoản của tôi chạm đáy vào tháng 11, ngay khi Bitcoin chạm đáy,” ông nói, đồng thời nói thêm rằng một sự bứt phá dự kiến được kỳ vọng sẽ đóng vai trò là chất xúc tác lớn. Dự báo 125.000 USD được xây dựng trực tiếp dựa trên sự mở rộng thanh khoản dự kiến này.
Các yếu tố địa chính trị như chiến tranh hiện được coi là các biến số ngắn hạn. Các hợp đồng tương lai dầu cho thấy rằng mặc dù tình hình nghiêm trọng, nhưng chưa đến giai đoạn tăng trưởng kinh tế bị ảnh hưởng.
Với các chi phí liên quan đến chiến tranh leo thang, áp lực rộng hơn để in thêm tiền là không thể tránh khỏi. Hayes nhận thấy Bitcoin được định vị để hưởng lợi trực tiếp từ những điều kiện đang diễn ra này.
Để lại một bình luận